JPMorgan lança novamente fundo de tokenização! JLTXX foca em reservas de stablecoins, documentos revelam mecanismo de funcionamento

JPMorgan solicita o lançamento de um fundo tokenizado de Ethereum “JLTXX”, focado na necessidade de reservas de emissores de stablecoins. Utiliza um sistema de lista branca e integra troca USDC, destacando a aceleração do Wall Street na escala de um mercado de ativos tokenizados avaliado em 322 bilhões de dólares.

JPMorgan solicita fundo na cadeia JLTXX, focado na necessidade de reservas de stablecoins

O gigante financeiro JPMorgan (JPM) apresentou uma solicitação à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), prevendo lançar na Ethereum um novo fundo de mercado monetário tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA, denominado “Fundo de Liquidez na Cadeia de Tokens do Mercado Monetário do JPM”, com o código de negociação JLTXX.

Este é o segundo fundo de mercado monetário tokenizado lançado pelo JPM na Ethereum. Já no final de 2025, o JPM lançou o Fundo MONY para atender às necessidades de gestão de caixa on-chain de investidores institucionais. O novo JLTXX tem um público-alvo mais definido, projetado principalmente para atender às necessidades de reservas de emissores de stablecoins.

Conhecido como a “Lei do Gênio” (Genius Act), a legislação de stablecoins dos EUA, o Genius Act, exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas qualificadas de alta liquidez, e o JLTXX do JPM investe mais de 99,5% de seus ativos em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, títulos e acordos de recompra overnight garantidos por títulos do Tesouro ou dinheiro em espécie.

A infraestrutura de blockchain subjacente ao fundo é operada pelo departamento de ativos digitais do JPM, Kinexys Digital Assets. Atualmente, a Ethereum é a única rede utilizada pelo fundo, mas o JPM também planeja expandir seus serviços para outras blockchains no futuro.

Fonte: Documentos da SEC Fundo na cadeia JLTXX do JPM, focado na necessidade de reservas de stablecoins

Introdução ao funcionamento do JLTXX do JPM

Nos documentos enviados ao SEC, o funcionamento do JLTXX é detalhado:

Lista branca, reconhecimento de registros de ações on-chain/off-chain

O JLTXX adota um sistema de permissão na aplicação blockchain, permitindo apenas endereços na lista branca aprovados para emitir, queimar e transferir tokens. O saldo de tokens na blockchain de um investidor corresponde 1:1 às suas ações no fundo.

O JLTXX suporta transferências ponto a ponto entre investidores na lista branca, via contratos inteligentes, oferecendo liquidez fora da bolsa para clientes institucionais.

Embora utilize tecnologia blockchain, o registro oficial de ações do fundo JLTXX ainda é mantido por um agente de custódia tradicional em formato de livro razão off-chain,** e, quando houver discrepância entre os dados on-chain e os registros oficiais, prevalecerá o registro off-chain.**

Integração do serviço USDC para dólar americano

O JPMorgan integrou o serviço USDC do emissor de stablecoins Circle, permitindo que investidores convertam USDC em dólares americanos e vice-versa durante a subscrição ou resgate do fundo, através de softwares de terceiros.

Além disso, basta transferir os tokens para um endereço de queima específico para completar o resgate, e o sistema automaticamente transferirá os fundos correspondentes para a conta bancária vinculada ao investidor.

O JLTXX é principalmente voltado para grandes investidores institucionais, com um investimento mínimo inicial de 1 milhão de dólares, e uma taxa líquida de 0,16% após deduções. O prospecto também esclarece que o fundo e os tokens em si não são considerados stablecoins.

No entanto, como o fundo JLTXX tem como principal público os emissores de stablecoins, o JPM também alerta para riscos, afirmando que, se uma stablecoin no mercado enfrentar uma corrida de resgates, o emissor pode ser forçado a resgatar uma grande quantidade de ações do fundo rapidamente, levando a uma crise de liquidez e ameaçando a estabilidade do valor líquido por ação de 1 dólar.

Gigantes de Wall Street aceleram entrada, mercado de tokenização ultrapassa 32 bilhões de dólares

A competição no mercado de ativos tokenizados está se intensificando, com grandes instituições financeiras de Wall Street acelerando a transferência de ativos tradicionais para a blockchain.

A maior gestora de ativos do mundo, BlackRock, anunciou há poucos dias que planeja lançar uma nova ferramenta de investimento tokenizado em títulos do Tesouro dos EUA, tokenizando uma participação de um fundo de mercado monetário existente avaliado em 7 bilhões de dólares.

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A Morgan Stanley lançou no mês passado um fundo de mercado monetário voltado para reservas de stablecoins, embora esse produto não utilize tecnologia blockchain; Franklin Templeton também lançou no mercado um fundo de mercado monetário tokenizado chamado BENJI, e está progressivamente tokenizando seus fundos.

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Com investidores institucionais buscando cada vez mais fontes de rendimento em dinheiro on-chain, o mercado de ativos do mundo real tokenizados está crescendo rapidamente.

Dados do RWA.xyz mostram que o mercado de ativos do mundo real tokenizados cresceu mais de 200% no último ano. Até a data de hoje (13/05), o tamanho total do mercado atingiu 32,2 bilhões de dólares. Entre eles, os produtos de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados crescem mais rapidamente, representando 15,9 bilhões de dólares do mercado.

Fonte: rwa.xyz O mercado de ativos tokenizados atingiu 32,2 bilhões de dólares, com títulos do Tesouro dos EUA tokenizados dominando o mercado