Então aqui está algo que vale a pena prestar atenção - o PMI de Fabricação do ISM atingiu recentemente 52,7, o nível mais alto desde 2022. Para contexto, isso significa que estamos oficialmente na fase de expansão após quase três anos de contração. E, honestamente, isso importa mais para o crypto do que a maioria das pessoas percebe.

Historicamente, quando a atividade de fabricação aumenta assim, tendemos a ver rallies de criptomoedas acontecerem a seguir. Olhe para 2013, 2017 e 2021 - todos esses ciclos de alta ocorreram durante recuperações macroeconômicas semelhantes. Dados melhores de fabricação geralmente sinalizam condições de liquidez aprimoradas, que fluem para ativos de risco em geral, incluindo ativos digitais.

A questão do timing que todos estão perguntando - quando a corrida de alta do crypto começará de forma séria - depende de qual quadro você acredita. Existem basicamente dois grupos neste momento.

Primeiro grupo mantém-se no modelo tradicional do ciclo de halving. O Bitcoin teve seu halving de abril de 2024, depois consolidou-se e subiu para novos máximos em 2025. Se a história se repetir, poderíamos ver o pico principal se estender até o final de 2026 ou além. É o roteiro que funcionou antes.

O segundo grupo olha para o quadro macroeconômico. Raoul Pal tem sido vocal sobre isso - ele vê o crypto seguindo mais o ciclo de negócios do que o calendário de halving. Sua opinião é que esse ciclo funciona em uma linha do tempo de cinco anos, o que colocaria o pico do ISM por volta de 2026. Basicamente dizendo que a expansão atual prepara o palco para o que vem a seguir.

O que é interessante é que o dinheiro institucional parece estar se posicionando para uma alta. Uma pesquisa recente mostrou que 74 por cento dos investidores institucionais esperam que os preços do crypto subam nos próximos 12 meses, e 73 por cento planejam aumentar sua exposição a ativos digitais em 2026. Essa é uma convicção real do dinheiro inteligente.

Claro, condições de liquidez e fatores externos ainda importam. Se as taxas de juros diminuírem, isso normalmente acelera a participação no crypto. Mas desenvolvimentos geopolíticos e movimentos regulatórios nos EUA também podem mudar as coisas rapidamente. Vale a pena ficar atento a como esses fatores se desenrolam.

O cronograma da corrida de alta está se formando entre as expectativas do ciclo tradicional e essa narrativa macroeconômica mais recente. De qualquer forma, a configuração parece interessante a partir daqui.