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Fique atento! Os resultados da Lei de Clareza determinarão a vida ou morte do mercado de Bitcoin a curto prazo

O Comitê Bancário do Senado dos EUA está prestes a votar a Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas (Clarity Act), e os membros do comitê já apresentaram mais de 100 emendas à proposta. Apesar de negociações fechadas entre os partidos nos últimos meses, ainda há divergências em detalhes cruciais. O foco das emendas está principalmente em fortalecer a proteção dos investidores, aprimorar o quadro regulatório das stablecoins e aumentar as medidas de prevenção contra lavagem de dinheiro e financiamento ilegal. Atualmente, ainda há incerteza se a lei passará facilmente pelo comitê, enquanto o Bitcoin permanece oscilando perto de 81.000 dólares. O resultado da votação pode decidir a trajetória de curto prazo do mercado:

‌1. Avaliação da probabilidade de aprovação da lei (cerca de 50%)‌

‌Urgência na janela legislativa‌

Restam apenas ‌4 semanas legislativas eficazes‌ no Senado (junho), e a Casa Branca estabeleceu o ‌prazo final de 4 de julho‌. Se o comitê não concluir a votação das emendas até maio, a probabilidade de aprovação ao longo do ano diminuirá drasticamente.

Atualmente, ‌divergências cruciais permanecem‌: o Partido Democrata insiste em incluir a ‌"Cláusula de Ética"‌ (proibindo altos funcionários de lucrar com ativos criptográficos, direcionada especificamente aos aproximadamente 4,3 bilhões de dólares de interesses em criptomoedas da família Trump), enquanto o Partido Republicano resiste a essa cláusula. Se não houver acordo, a lei poderá passar com o apoio de ambos os partidos no comitê, mas enfrentará resistência maior na votação geral.

‌Principais pontos de controvérsia que limitam o progresso‌

‌Limites de retorno das stablecoins‌: uma proposta de compromisso permite o pagamento de "recompensas de transação" mas proíbe "juros de posições estáticas", enquanto o setor bancário pressiona por restrições adicionais, e empresas como Cbase se opõem a restrições excessivas.

‌Lavagem de dinheiro e financiamento ilegal‌: os democratas querem reforçar as cláusulas de supervisão, enquanto os republicanos acreditam que a versão atual já está equilibrada.

‌Interesses ligados à família Trump‌: a família Trump lucrou mais de 14 bilhões de dólares com projetos de criptomoedas, tornando a cláusula de ética um ponto central de disputa bipartidária, com alguns republicanos (como Tillis) também exigindo sua inclusão.

‌Avaliação geral da probabilidade‌

‌Cenário otimista (60%)‌: se nesta semana for alcançado um compromisso fraco sobre a cláusula de ética (como apenas exigir divulgação, não proibir), o comitê provavelmente aprovará.

‌Cenário pessimista (30%-40%)‌: se o impasse sobre a cláusula de ética persistir, ou se surgirem novas controvérsias sobre stablecoins, a lei poderá ser adiada para julho, mas a janela legislativa se fechará nesse período.

‌Previsões atuais das instituições‌: a TD Cowen e outras entidades estimam uma probabilidade de apenas ‌33%‌ de aprovação ao longo do ano, mas após compromissos em maio, as expectativas de mercado subiram para ‌50%-60%‌ (resultado 12).

‌2. Impacto potencial no preço do Bitcoin‌

‌A volatilidade de curto prazo dependerá do resultado da votação no comitê‌

‌Se aprovada‌: isso enviará um sinal claro de regulamentação, fortalecendo a confiança do mercado, e o Bitcoin pode subir rapidamente para ‌85.000-90.000 dólares‌ (referência ao progresso da lei em abril, quando o Bitcoin subiu 19% em um mês até 80.000 dólares).

‌Se adiada‌: a incerteza aumentará, e o Bitcoin pode recuar para o suporte de ‌70.000-75.000 dólares‌.

‌Tendência de médio a longo prazo relacionada à implementação de políticas‌

‌Lei aprovada ao longo do ano‌: estabelecerá um quadro regulatório para ativos digitais nos EUA, atraindo mais investimentos de instituições tradicionais (como o Morgan Stanley, que já abriu negociações para investidores de varejo), e o Bitcoin poderá entrar em uma ‌nova fase de mercado de alta impulsionada por instituições‌.

‌Falha da lei‌: o vácuo regulatório continuará, e o mercado dependerá do fluxo de fundos de ETFs de spot, com o Bitcoin mantendo-se em uma ‌faixa de alta volatilidade‌ (resultado 1 e 2 indicam que a estrutura atual do mercado já mudou para uma estratégia de "posse de longo prazo", reduzindo o risco de quedas abruptas).