Fermi, no dia anterior à divulgação dos resultados, surgem novamente disputas de controlo… O conselho de administração afirma que “a assembleia geral extraordinária não foi convocada”

Fermi ($FRMI) antes do anúncio de resultados volta a envolver-se em disputas de controlo operacional e reestruturação do conselho de administração. O maior acionista, Toby Nugabauer, está a promover a convocação de uma assembleia geral extraordinária e a substituição do conselho, mas a empresa rebate afirmando que ainda não foi convocada uma assembleia válida, e o clima de tensão está a intensificar-se.

Fermi afirma que divulgará os resultados do primeiro trimestre de 2026 às 7h da manhã (horário do leste dos EUA) do dia 14, e realizará uma teleconferência na mesma manhã às 9h. Os materiais relacionados serão disponibilizados previamente no site de Relações com Investidores (IR), com transmissão ao vivo online e gravações disponíveis. O mercado parece estar mais atento às disputas de controlo operacional e ao rumo do projeto Matador do que propriamente aos resultados em si.

Nugabauer e aliados, a promover assembleia geral extraordinária e substituição do conselho

O núcleo do conflito é Toby Nugabauer, cofundador e ex-CEO. Ele afirma possuir cerca de 40% das ações, incluindo partes relacionadas, e já submeteu um rascunho de procuração contendo a convocação de uma assembleia geral extraordinária em 29 de maio e a nomeação de cinco candidatos ao conselho. Nugabauer defende que deve ser realizada uma revisão estratégica de “duas vias”, incluindo fusões e aquisições (M&A), para maximizar o valor do projeto Matador.

Ele apresenta diversos argumentos. Explicou que contratos de arrendamento de terras de 99 anos com o sistema da Universidade do Texas, garantindo cerca de 2 gigawatts (GW) de energia elétrica, licenças para cerca de 6 GW de energia limpa, financiamento de aproximadamente 1 bilhão de dólares (USD), incluindo 500 milhões de USD do Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), processos de licenciamento junto à Comissão de Gestão Nuclear dos EUA (NRC), parcerias com construtoras modernas, e pedidos de equipamentos de entrega prolongada, estão em andamento. Em won sul-coreano, 1 bilhão de USD equivale a aproximadamente 1,4984 triliões de won, e 500 milhões de USD a cerca de 749,2 bilhões de won.

Reação do conselho contra reestruturação gerencial

Por outro lado, o conselho de Fermi rejeita veementemente, alegando que Nugabauer tenta retomar o controle da empresa após ter sido demitido. Afirmam que o conselho, no exercício do dever fiduciário, dispensou-o do cargo de CEO e rescindiu o contrato por “motivos legítimos”. Além disso, o conselho esclarece que a convocação de uma assembleia geral extraordinária já ocorreu, e que está a assegurar a legalidade dos procedimentos ao nível do conselho.

Durante esse processo, o conselho também foi reforçado. Fermi informa que, após a conclusão do procedimento de nomeação em 4 de maio, nomeou Larry Kellerman como diretor externo. Kellerman possui mais de 40 anos de experiência na indústria de energia, sendo considerado com experiência em operações regulatórias de utilidades públicas e inovação tecnológica. Contudo, ele foi indicado com base na prerrogativa de nomeação de Nugabauer. Ele afirma que irá representar todos os acionistas.

Larry Kellerman também é o diretor de energia da Fermi. Segundo a empresa, liderou o projeto de infraestrutura de energia para centros de dados de 17 GW na região de Amarillo, Texas. Sua experiência na Goldman Sachs, El Paso e iSquare Capital também contribui para que essa nomeação seja vista como uma avaliação do andamento do projeto Matador, além de uma simples adição ao conselho.

A área financeira também foi reorganizada. Fermi anunciou a nomeação de Rob L. Massen II como diretor financeiro interino (CFO) em 30 de abril. Ele possui mais de 20 anos de experiência em gestão financeira em empresas listadas, e a mudança visa atrair talentos, fortalecer a governança e avançar com o projeto Matador.

Estratégia de negócios e controvérsias adicionais

Antes, em 22 de abril, após o lançamento do “Fermi 2.0”, a empresa divulgou atualizações de negócios, afirmando ter recebido feedback positivo de potenciais inquilinos, do sistema da Universidade do Texas, fornecedores, construtores e parceiros de financiamento. Ao mesmo tempo, em relação à exigência de Nugabauer de vender a empresa logo após sua demissão em 17 de abril, o conselho deixou claro que, atualmente, a venda não é a melhor opção para os acionistas. A posição alternativa é considerar a implementação do Fermi 2.0, investimentos estratégicos, joint ventures e outras transações.

Outro ponto de controvérsia é a solicitação de um fundo de investimento imobiliário (REIT). Segundo informações da empresa, Nugabauer e sua família consideram que, se a empresa optar por um status de REIT em 2025 ou 2026, a conformidade com a regra “5/50” poderá ser alcançada por meio de doações de ações ou outros métodos. Essa regra regula a concentração de ações de minoritários, e pode voltar a emergir em discussões sobre governança e política de capital no futuro.

Pelo que se observa, a Fermi ($FRMI) ultrapassou a simples temporada de resultados, entrando numa fase de interseção entre “controlo operacional”, “projeto Matador” e “financiamento”. A divulgação dos resultados do primeiro trimestre e a teleconferência podem gerar opiniões divergentes no mercado, dependendo do que o conselho e o maior acionista apresentarem como plano estratégico. A questão central é se a empresa manterá sua estratégia de crescimento independente ou se voltará a uma abordagem de maximização de valor por meio de transações externas, o que é altamente observado.

Notas do TP AI Este texto foi resumido com base no modelo de linguagem TokenPost.ai. O conteúdo principal pode estar incompleto ou não condizer com os fatos.