Sempre me fascinou analisar como a geografia e a política moldam os mercados energéticos globais. Recentemente estive a rever os números das reservas de petróleo mundiais e há alguns dados que realmente colocam as coisas em perspetiva.

Comecemos pelo mais óbvio: se alguém te perguntar qual o país com as maiores reservas de petróleo no mundo, a resposta é Venezuela. Com aproximadamente 303 mil milhões de barris enterrados principalmente na Faixa do Orinoco, a Venezuela possui literalmente cerca de um quinto do petróleo comprovado globalmente. O problema é que a maior parte desse crude é pesado, muito mais difícil e caro de refinar do que o crude leve. E aqui vem o interessante: apesar de ter estas reservas gigantescas, a Venezuela atualmente produz menos de 1 milhão de barris por dia. A instabilidade política, as sanções e a corrupção praticamente paralisaram a sua capacidade produtiva.

Depois está a Arábia Saudita com 267 mil milhões de barris, mas com uma vantagem crucial: os seus campos são acessíveis e baratos de explorar. Isto dá-lhes uma influência desproporcional nos mercados globais. A Arábia Saudita atua como o "ajustador" da OPEP+, modificando a sua produção para manter os preços estáveis quando a oferta mundial muda.

O Irão ocupa o terceiro lugar com 209 mil milhões de barris, mas as sanções internacionais limitaram severamente a sua capacidade de venda. Embora em 2025 as suas exportações tenham atingido níveis não vistos em sete anos, o que demonstra que o Irão encontrou formas de manter o fluxo de envios mesmo sob restrições legais.

O Canadá tem 163 mil milhões de barris, principalmente nas areias betuminosas de Alberta, embora a sua extração seja cara e consuma muita energia. O Iraque possui 145 mil milhões de barris e continua a ser um ator-chave no Médio Oriente, embora a instabilidade política tenha travado o seu potencial produtivo.

O que realmente chama a atenção é como o petróleo continua a ser o fator geopolítico mais importante do planeta. O Médio Oriente domina com aproximadamente 48% das reservas mundiais conhecidas, enquanto a América do Norte, graças principalmente ao Canadá e aos Estados Unidos, controla mais de 200 mil milhões de barris. Juntamente com a Venezuela, estes países controlam aproximadamente metade de todas as reservas conhecidas.

A conclusão é que, embora a Venezuela tecnicamente seja o país com mais petróleo no mundo, a realidade do mercado é muito mais complexa. O que importa não é só quanto petróleo tens enterrado, mas quão fácil é extraí-lo, qual é a tua estabilidade política e quais são as tuas relações internacionais. Por isso, a Arábia Saudita tem muito mais poder de mercado apesar de ter menos reservas. Estes movimentos geopolíticos inevitavelmente afetam os mercados de energia e ativos relacionados que podes acompanhar em plataformas como a Gate.