Recentemente estive a estudar indicadores de volume de negócios, e descobri que a ferramenta OBV realmente tem sido subestimada por muitas pessoas. O seu nome completo é fluxo de energia ou indicador de volume líquido, e a lógica central é bastante simples — digitalizar os números de força de compra e venda diários, combinando com a tendência de preços para avaliar o sentimento do mercado.

A forma de calcular é assim: o OBV do dia é igual ao OBV do dia anterior mais o volume de negócios de hoje. O ponto-chave é observar a posição do preço de fecho. Se o preço de fecho for superior ao do dia anterior, assume valor positivo; se for inferior, assume valor negativo; se for igual, é zero. Em resumo, o OBV considera o volume de negócios durante as altas de preço como uma acumulação de popularidade, somando; durante as quedas, como dispersão de popularidade, subtraindo.

Acredito que a eficácia do OBV se baseia principalmente em três princípios. Primeiro, quanto mais divergente for a opinião dos investidores sobre o preço, maior será o volume de negócios, e vice-versa. Assim, o volume reflete o sentimento do mercado e a comparação entre forças de compra e venda. Segundo, o princípio da gravidade — o preço precisa de muita energia para subir, especialmente no início, com aumento de volume; mas para descer, não necessita de tanta energia, e o volume pode até diminuir. Terceiro, o princípio da inércia — ações populares apresentam maior volatilidade de volume e preço durante um período, enquanto ações menos populares permanecem relativamente tranquilas.

Na prática, a utilização mais comum do OBV é em combinação com a média móvel de 10 dias. Quando o OBV cruza para cima a média de 10 dias, indica fluxo líquido de fundos entrando, facilitando a valorização do ativo — sinal de compra. Quando cruza para baixo, indica saída líquida de fundos, dificultando a subida do preço.

Resumi alguns pontos de compra e venda bastante práticos. Para pontos de compra, uma estratégia é quando o OBV consolida lateralmente por mais de 3 meses e depois rompe para cima, momento de entrada. Outra é quando há divergência de fundo entre o OBV e o preço — ou seja, o preço continua a cair, mas o OBV sobe, indicando que a força de venda está enfraquecendo e o capital de compra em baixa está aumentando, podendo comprar na baixa. Se o OBV e o preço sobem lentamente juntos, é um sinal de uma tendência saudável de alta, e também pode-se comprar em alta. Para pontos de venda, quando há divergência de topo entre o OBV e o preço, é hora de vender, sinal de reversão negativa. Outra situação é quando o OBV acelera a alta, mas o preço não acompanha, indicando que os grandes investidores podem estar distribuindo posições no topo, e o fim da aceleração do OBV é uma oportunidade de venda.

Para métodos mais complexos, pode-se calcular a diferença líquida de posições longas e curtas. Versões simples são usadas na maioria dos softwares de negociação, mas versões mais avançadas são mais eficazes. A versão avançada leva em conta a posição do preço de fecho entre as máximas e mínimas do dia, para calcular um fluxo de fundos mais preciso.

Outro truque que uso frequentemente é dividir a escala do eixo Y em várias zonas de análise. Em mercados de alta ou baixa extremados, usar um horizonte de mais de meio ano para análise horizontal; em períodos de consolidação, de 1 a 3 meses. É especialmente importante observar divergências de fundo e movimentos anormais do OBV, que indicam claramente ações promissoras. Por exemplo, após uma forte queda, se o OBV estabilizar na zona de 0-20% e permanecer lateral por mais de um mês, isso geralmente sinaliza uma redução na força de venda e aumento do capital de compra na baixa, podendo ocorrer uma grande movimentação de mercado a qualquer momento.

Quando o OBV sobe de forma linear na zona de 0-20%, indica que os grandes investidores concluíram a captação de posições e estão iniciando uma fase de alta, com volume crescente. Desde que o OBV e o preço subam juntos, é seguro seguir a compra. Por outro lado, se o OBV estiver na zona de 60-80% e o preço cair bastante, pode ser que os grandes estejam presos, e traders experientes podem aproveitar para uma recuperação rápida com outros indicadores. Quando o OBV atinge a zona de 80-100% e forma um topo em V, M ou topo arredondado, é um sinal de alerta — o capital de alta está se esgotando, e os grandes podem estar distribuindo posições. Assim que o OBV virar para baixo, é hora de liquidar.

Contudo, também devo dizer que, embora o OBV seja uma ferramenta poderosa para captar as ações dos grandes investidores, ele tem suas limitações. Sua análise é relativamente simples, com funções de previsão limitadas, podendo gerar distorções. Ações com limites de alta ou baixa também podem prejudicar a eficácia do OBV. Por isso, o ideal é usá-lo em conjunto com indicadores de sentimento como PSY, CCI de curto prazo, entre outros.

Falando de investimentos, quero destacar um ponto muito importante — investir não é prever, é decidir. Muitas pessoas gostam de tentar prever o futuro, adivinhar o mercado amanhã, na próxima semana, no próximo mês, prever dados macroeconômicos, resultados de empresas, preços de ações. Quando acertam uma previsão, se sentem orgulhosas; quando erram, culpam o mercado ou o destino. O problema dessa mentalidade é que o mercado é influenciado por fatores extremamente complexos, e ninguém consegue prever com precisão usando apenas uma ou algumas variáveis.

Investidores inteligentes não tentam prever o futuro, eles focam no presente. Nesse momento, qual decisão é mais vantajosa para si? Se a situação atual for favorável, pensar em como maximizar ganhos e minimizar riscos. Se for desfavorável, pensar em como evitar perdas e reduzir danos. Independentemente do cenário, não se deve deixar que emoções influenciem, mas sim reavaliar com firmeza e tomar a decisão mais acertada.

Pensar em previsão cria um padrão fixo na mente, e quando a realidade não corresponde, gera conflitos que impedem a tomada de decisão. Pensar em decisão, ao contrário, não impõe um padrão fixo, apenas considera várias possibilidades e estratégias de resposta, agindo com calma e racionalidade. Essa mentalidade exige um profundo entendimento do desenvolvimento econômico, das tendências sociais, do funcionamento do mercado e da essência das empresas, além de prever possíveis cenários futuros e como agir em cada um deles. Minha filosofia de investimento é não tentar prever o mercado, mas avaliar as forças em movimento e as mudanças nas suas inter-relações, para tomar as melhores decisões. Assim, é possível evitar grandes riscos, aproveitar grandes oportunidades e alcançar crescimento financeiro contínuo e estável.