As seguradoras listadas no primeiro trimestre apresentam destaques frequentes na vertente de passivos, enquanto a vertente de ativos enfrenta uma pressão faseada

Jornalista: Leng Cuihua

Até 29 de abril, os cinco principais seguradoras listadas na A-share divulgaram todos os seus relatórios trimestrais de 2026. No geral, China Life, PICC, China Pacific, Ping An e New China Insurance apresentam pontos fortes em suas operações de passivo. No lado dos ativos, devido à volatilidade do mercado de ações, os rendimentos de investimento de algumas seguradoras e o lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz enfrentam pressões temporárias.

Valor de novo negócio de seguros de vida aumenta significativamente

No primeiro trimestre, as seguradoras listadas na A-share tiveram um desenvolvimento sólido na sua atividade de subscrição, com o valor de novo negócio de seguros de vida crescendo expressivamente em comparação ao ano anterior, demonstrando um desempenho destacado.

Especificamente, no primeiro trimestre, a China Life viu um aumento de 41,4% na primeira anuidade de prêmios de seguro, com a proporção de prêmios de primeira anuidade de dez anos ou mais em relação ao total de prêmios de primeira anuidade aumentando 4,4 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando uma contínua otimização da estrutura de negócios. A proporção de prêmios de primeira anuidade de negócios de retorno variável aumentou, enquanto os custos rígidos de passivos de novos negócios diminuíram ainda mais em relação ao ano anterior, evidenciando uma transformação eficaz na estrutura de negócios. O valor de novo negócio cresceu 75,5% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

A força geral do canal de seguros de vida da Ping An melhorou, com múltiplas indicações de desenvolvimento de alta qualidade. O valor de novo negócio de seguros de vida e saúde atingiu 15,574 bilhões de yuans, um aumento de 20,8% em relação ao ano anterior; a demanda de mercado permaneceu forte, com o prêmio de primeira anuidade de novos negócios crescendo 45,5% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

A China Pacific, por meio de sua subsidiária Taikang Life, mantém o foco no crescimento de valor, aprofundando a transformação. Os principais resultados operacionais permanecem estáveis, com crescimento tanto na escala de prêmios de pagamento periódico quanto na realização de valor. No primeiro trimestre, a Taikang Life alcançou uma receita de prêmios de 116,277 bilhões de yuans, sendo que, dos novos negócios, 18,929 bilhões de yuans foram de prêmios de pagamento periódico, um aumento de 41,4%; o valor de novo negócio foi de 6,372 bilhões de yuans, um aumento de 9,6%.

A New China Insurance conquistou avanços em seus negócios de longo prazo, com prêmios de primeira anuidade de seguros de longo prazo de 24,5 bilhões de yuans, um aumento de 25,6%; prêmios de pagamento periódico de dez anos ou mais atingiram 1,15 bilhões de yuans, um crescimento de 113%, com uma estrutura de prazos efetivamente aprimorada, ajudando a empresa a alcançar um valor de novo negócio de 4,7 bilhões de yuans, um aumento de 24,7%.

Além disso, a PICC Life, subsidiária da PICC, viu seus prêmios de primeira anuidade de seguros de longo prazo crescerem mais de 30% em relação ao ano anterior, com o valor de novo negócio aumentando 21%.

No setor de seguros de propriedade, a qualidade dos negócios de seguros de propriedade das seguradoras listadas continua a ser otimizada, com redução geral na taxa de custo combinado.

Dados mostram que, no primeiro trimestre, a PICC Property & Casualty obteve um lucro de subscrição de 7,2 bilhões de yuans, um aumento de 7,5% em relação ao ano anterior. A taxa de custo combinado foi de 94,2%, uma redução de 0,3 pontos percentuais.

Simultaneamente, a Ping An Property & Casualty expandiu sua escala de negócios de forma estável, com melhorias contínuas na qualidade, alcançando uma receita de prêmios de 90,951 bilhões de yuans, um aumento de 6,8%; a taxa de custo combinado geral foi de 95,8%, uma melhora de 0,8 pontos percentuais. O desenvolvimento do seguro de veículos elétricos continua positivo, com receita de prêmios de seguros de veículos elétricos aumentando 16,1% e o nível de lucratividade de subscrição permanecendo estável.

A China Pacific, por sua vez, mantém seu foco na alta qualidade de desenvolvimento, otimizando continuamente a qualidade dos negócios, reforçando a redução de riscos, aprofundando a capacitação tecnológica e promovendo melhorias na eficiência, com uma receita de prêmios de seguros de propriedade de 63,028 bilhões de yuans, uma ligeira queda de 0,3%. Entre eles, a receita de prêmios de seguros de veículos foi de 26,871 bilhões de yuans, praticamente estável, com crescimento de 0,1%; a receita de prêmios de seguros não veiculares foi de 36,157 bilhões de yuans, uma redução de 0,5%. A taxa de custo de subscrição foi de 96,4%, uma melhora de 1 ponto percentual em relação ao ano anterior.

Lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz: “duas altas e três baixas”

No que diz respeito ao lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz, as seguradoras listadas apresentaram uma performance diferenciada no primeiro trimestre, com uma tendência de “duas altas e três baixas”. Devido à volatilidade do mercado de capitais, os ativos das seguradoras enfrentam pressões temporárias.

Especificamente, no primeiro trimestre, a New China Insurance enfrentou um ambiente externo altamente incerto, resistiu à pressão e obteve uma taxa de retorno total de investimento anualizada de 2,1%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz foi de 6,5 bilhões de yuans, um aumento de 10,5%. Ao mesmo tempo, a China Pacific registrou um lucro líquido de 10,041 bilhões de yuans, um crescimento de 4,3%. Os outros três seguradoras listadas tiveram quedas em seus lucros líquidos atribuíveis aos acionistas da matriz em diferentes graus.

A China Life afirmou que, no primeiro trimestre, as taxas de juros do mercado de títulos permaneceram em níveis baixos e voláteis, enquanto o mercado de ações foi mais instável devido a impactos externos. Nesse contexto, a China Life aproveitou as oportunidades de ampliar a diferença de prazo na alocação de investimentos de renda fixa, aumentando a participação em títulos de longo prazo e consolidando sua posição de investimento. A estratégia de investimentos em ações foi equilibrada e diversificada, com estrutura de carteira otimizada dinamicamente, buscando melhorar continuamente a qualidade dos investimentos. No primeiro trimestre, a empresa obteve um retorno total de investimento de 355,36 bilhões de yuans, com uma taxa de retorno de 2,21%.

No entanto, devido à base de comparação elevada de 2025 e às flutuações de curto prazo no valor de mercado de alguns investimentos de renda variável, a China Life registrou um lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz de 19,505 bilhões de yuans, uma queda em relação ao ano anterior. Vale destacar que a gestão de negócios de seguros de vida possui características de longo prazo, ciclo e complexidade, e indicadores financeiros de curto prazo de um único trimestre não refletem completamente o desempenho de longo prazo das seguradoras, sendo recomendável focar em indicadores de longo prazo.

A China Pacific afirmou que, no primeiro trimestre, a economia chinesa teve um bom início, estabelecendo uma base para o desenvolvimento de alta qualidade ao longo do ano, mas devido a conflitos geopolíticos, o mercado de capitais passou por oscilações. A China Pacific aproveitou as oportunidades de alocação de ativos de renda fixa durante as oscilações nas taxas de juros, reforçou a gestão ativa de ativos de renda variável, continuou a investir em ativos de alta dividend yield, com boas perspectivas de lucros de longo prazo, e promoveu uma estratégia de diversificação de alocação, mantendo a resiliência de seus resultados. No primeiro trimestre, o retorno líquido de investimentos da China Pacific foi de 0,7%, uma redução de 0,1 ponto percentual; o retorno total de investimentos foi de 0,8%, uma redução de 0,2 pontos percentuais.

A PICC, por sua vez, afirmou que, no primeiro trimestre, obteve um retorno de investimento líquido superior a 12 bilhões de yuans, um aumento de mais de 3% em relação ao ano anterior. A empresa aumentou a alocação de títulos de longo prazo no início do ano, reforçando a gestão do prazo de ativos e passivos. Devido a conflitos geopolíticos e oscilações de mercado, os rendimentos de ativos de ações sob as novas normas contábeis enfrentaram pressões temporárias. “Desde abril, o mercado de capitais estabilizou-se e deve melhorar significativamente os resultados de investimentos”, afirmou a PICC.