O fluxo contínuo de fundos faz com que vários ETFs de ações de Hong Kong cresçam em tamanho contra a tendência

Devido ao impacto dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, desde março os mercados bolsistas globais têm apresentado uma volatilidade significativa, com o índice Hang Seng a mostrar um desempenho relativamente atrasado. Nesse período, vários ETFs relacionados com ações de Hong Kong continuaram a receber fluxos de capital líquidos, crescendo de forma contrária à tendência do mercado. Vários gestores de fundos acreditam que, atualmente, as ações de Hong Kong estão avaliadas a preços baixos, com o setor tecnológico a destacar-se pela sua relação qualidade-preço, e que, no futuro, se o capital estrangeiro retornar, as ações de Hong Kong poderão experimentar uma recuperação de avaliação.

Os dados do Choice indicam: até 6 de maio, desde março, o ETF de medicamentos inovadores do Hong Kong Stock Connect, da fundação Huatai, aumentou a sua quota em 38,89 milhões de unidades, e, considerando um preço médio de transação de 1,58 yuan, recebeu um fluxo líquido de capital de 6,134 bilhões de yuan; a quota do ETF Hang Seng da China Construction Bank aumentou 13,3 milhões de unidades, com um preço médio de 2,65 yuan, recebendo um fluxo líquido de 3,526 bilhões de yuan; além disso, o ETF de tecnologia Hang Seng da China Construction Bank e o ETF de tecnologia Hang Seng E Fund receberam ambos mais de 3 bilhões de yuan em fluxos líquidos, enquanto o ETF de internet de China continental da E Fund, o ETF de tecnologia Hang Seng da Tianhong e o ETF de tecnologia Hang Seng da Huatai-PB também ultrapassaram 1 bilhão de yuan.

Analisando a longo prazo: até 6 de maio, este ano, o ETF de tecnologia Hang Seng da Huatai e o ETF de tecnologia Hang Seng da China Construction Bank receberam, respetivamente, 12,147 bilhões de yuan e 11,264 bilhões de yuan em fluxos líquidos; o ETF de internet de China continental da E Fund, o ETF de medicamentos inovadores do Hong Kong Stock Connect da Huatai e o ETF de tecnologia Hang Seng da E Fund também ultrapassaram 8 bilhões de yuan.

Ao mesmo tempo, os fundos públicos também estão a atuar ativamente na estruturação de produtos relacionados com ações de Hong Kong. Os dados do Choice mostram que, até 7 de maio, este ano, foram criados 55 fundos temáticos de ações de Hong Kong, com um volume total de emissão de 24,45 bilhões de yuan, muito superior ao nível do mesmo período do ano passado.

Neste momento, as instituições consideram que as ações de Hong Kong estão a aproveitar uma oportunidade rara de posicionamento à esquerda. Um gestor de fundos especializado em tecnologia, com sede em Xangai, afirmou que as ações de Hong Kong podem vir a seguir uma trajetória de mercado independente. Após os ajustes recentes, os preços das ações de Hong Kong estão suficientemente baratos, e o mercado pode estar a incorporar expectativas excessivamente pessimistas. Assim, se o capital estrangeiro começar a regressar no futuro, as ações de Hong Kong terão uma oportunidade significativa de recuperação de avaliação. “Atualmente, algumas ações de internet de Hong Kong já estão avaliadas a níveis historicamente baixos. Na verdade, graças às fortes barreiras ecológicas e às vantagens de desenvolvimento tardio, essas empresas têm a oportunidade de retomar o crescimento através de uma contínua otimização da construção ecológica”, afirmou o gestor do fundo.

“Apesar de o mercado de ações de Hong Kong ter passado por uma fase de ajustamento desde o ano passado, continuamos a favor de uma abordagem centrada em ações de crescimento, complementada por ações de dividendos, para participar nesta fase de oportunidades de entrada a preços baixos. À medida que a situação geopolítica no Médio Oriente se acalmar, as expectativas de aumento das taxas de juro, que se formaram anteriormente sob um sentimento pessimista, podem também mudar. A história mostra que, quando o crescimento dos lucros das empresas chinesas entra numa fase ascendente e o ambiente de taxas de juro no exterior permanece acomodatício, o mercado de ações de Hong Kong pode experimentar uma dupla melhoria em avaliação e lucros”, afirmou Xu Tingquan, vice-diretor do Departamento de Investimentos em Renda Variável no HSBC Jintrust.

(Editado por: Xu Nannan)

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