A placa de inovação tecnológica apresenta uma resposta brilhante ao consolidar a base do desenvolvimento de "tecnologia dura"

Até 30 de abril de 2026, 608 empresas do STAR Market divulgaram os resultados operacionais anuais de 2025, apresentando uma resposta brilhante que evidencia a vitalidade do desenvolvimento de uma nova qualidade de produtividade. O repórter do “Economic Information Daily” observou que, após sete anos de refinamento, o STAR Market evoluiu de um “campo de testes” do mercado de capitais para o principal núcleo de serviço à nova qualidade de produtividade, escrevendo um capítulo de avanço na inovação tecnológica chinesa com dados “hardcore” e práticas vivas, impulsionando uma forte energia de capital para a autossuficiência tecnológica de alto nível.

Operação estável e sustentável, resiliência de desenvolvimento em destaque

Em 2025, as empresas do STAR Market demonstraram uma forte resiliência de desenvolvimento em um ambiente interno e externo complexo, com escala operacional e qualidade de desenvolvimento avançando juntos para um novo patamar, tornando-se um motor importante para o desenvolvimento econômico de alta qualidade do país. A receita total do setor ultrapassou 1,59 trilhão de yuans, um aumento de 10,3% em relação ao ano anterior; mais de 70% das empresas alcançaram crescimento de receita, um aumento de 4,93 pontos percentuais em relação ao ano anterior, incluindo 72 empresas com crescimento superior a 50%, 321 empresas com recorde de receita e 61 empresas com receita superior a 5 bilhões de yuans.

Nos últimos cinco anos, a taxa de crescimento composta anual da receita das empresas do STAR Market atingiu 11,7%, com a mediana de receita passando de 586 milhões de yuans para 916 milhões de yuans, consolidando a base de crescimento das empresas. Em 2025, o setor destacou-se ainda mais no aspecto de lucros, alcançando um lucro líquido atribuível aos acionistas de 58,624 bilhões de yuans, um aumento de 26,6% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado após exclusão de itens não recorrentes foi de 31,037 bilhões de yuans, crescendo 43,4% em relação ao ano anterior; quase 60% das empresas tiveram aumento de lucro líquido, 39 empresas dobraram seu lucro líquido, e 52 empresas conseguiram reverter prejuízos. Essa tendência de crescimento em quantidade e qualidade confirma a eficácia do sistema de apoio preciso às empresas de “tecnologia dura” no STAR Market, além de fornecer uma base industrial sólida para a formação de uma nova qualidade de produtividade.

A qualidade operacional é clara, evidenciando a alta adição de valor das empresas de tecnologia dura. A mediana da margem bruta geral das empresas do STAR Market atingiu 35,8%, com capacidade de monetização de lucros continuamente fortalecida. Em 2025, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 1780,55 bilhões de yuans, um aumento de 33,3% em relação ao ano anterior; a mediana do conteúdo de caixa do lucro líquido foi de 0,89, um aumento de 7,5%. As empresas possuem reservas de pedidos suficientes, com saldo de passivos contratuais de 143,269 bilhões de yuans, um aumento de 10,3% em relação ao ano anterior, fornecendo suporte confiável para o crescimento futuro de desempenho.

Vale destacar que 43 empresas divulgaram voluntariamente indicadores financeiros complementares sob normas contábeis não padrão, como a SMIC, que divulgou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização e margem de lucro, excluindo impactos de diferentes estruturas de capital, políticas de depreciação e carga tributária. Após ajustes, o lucro e a margem de lucro foram de 37,755 bilhões de yuans e 56,1%, respectivamente, oferecendo aos investidores uma dimensão mais abrangente de avaliação de valor.

Aprimoramento em pesquisa e desenvolvimento central, avanço acelerado da indústria

A diferenciação do sistema do STAR Market capacita precisamente, impulsionando empresas de crescimento do setor a acelerarem a liberação de seu potencial de desenvolvimento, tornando-se uma fonte importante de inovação na quebra de barreiras tecnológicas. Quarenta empresas de crescimento do STAR Market tiveram receita 37,2% maior que no ano anterior, liderando o mercado, incluindo 17 com receita superior a 1 bilhão de yuans, com BeiGene ultrapassando 38 bilhões de yuans, posicionando-se na vanguarda do setor. Ainda mais animador, a proporção de empresas de crescimento com prejuízo continuou a diminuir, com o prejuízo total reduzido em 56,2% em relação ao ano anterior, e seis empresas, como BeiGene, Cambrian e Junshi Biosciences, alcançaram lucro pela primeira vez, tornando-se os primeiros “graduados” do setor de crescimento do STAR Market. Empresas como Innovent, Dizhen Medicine e Qi An Xin também se beneficiaram de efeitos de industrialização e escala, reduzindo perdas ano após ano.

Investimentos elevados em P&D consolidam a base para inovações disruptivas. As empresas de crescimento do setor investiram um total de 35,576 bilhões de yuans em P&D, com uma intensidade de P&D mediana de 43,7%, muito acima da média do setor, demonstrando uma busca obstinada por controle autônomo de tecnologias centrais. Esses altos investimentos em P&D estão acelerando a transformação em competitividade industrial, impulsionando avanços em tecnologias críticas. Tomando a Cambrian como exemplo, a empresa aumentou continuamente seus investimentos em chips de IA, alcançando lucro anual pela primeira vez, tornando-se um exemplo de sucesso na inovação de chips de IA nacionais, apoiando o desenvolvimento da economia digital com hardware central.

O sistema de incentivos de participação acionária estimula a inovação de talentos. Até o primeiro trimestre de 2026, 459 empresas do STAR Market lançaram 876 planos de incentivo de ações, com uma taxa de cobertura de 75,9%, sendo mais de 90% das empresas optando por ações restritas de segunda categoria, alinhando-se precisamente às necessidades de talentos essenciais à inovação tecnológica. A LexinTech, listada há quase sete anos, lançou 10 planos de incentivo de ações, com metas de avaliação vinculadas ao desenvolvimento de chips e expansão de mercado global, fortalecendo o efeito de incentivos de longo prazo e garantindo talentos para inovação contínua. Essa filosofia de “investir nas pessoas” está se tornando uma ferramenta importante para elevar a eficiência da inovação das empresas do STAR Market.

Melhoria no ecossistema de mercado, duplo estímulo de investimento e financiamento

Desde a abertura, o STAR Market manteve seu foco em “tecnologia dura”, promovendo reformas abrangentes de investimento e financiamento, construindo um ecossistema de “investimento e financiamento integrados” de longo prazo, permitindo que investidores compartilhem os dividendos do desenvolvimento da nova qualidade de produtividade. Nos últimos três anos, a força motriz interna para retorno aos investidores das empresas listadas no STAR Market tem se fortalecido continuamente, com quase 90% das empresas divulgando planos de ação para 2026, e os índices STAR 50 e STAR 100 mantendo cobertura contínua de três anos, demonstrando seu papel de liderança.

Enquanto garante altos investimentos em P&D, as empresas do STAR Market também aumentaram de forma estável seus níveis de dividendos em dinheiro, promovendo inovação e retorno simultaneamente. Em 2025, o total de dividendos em dinheiro foi de 39,915 bilhões de yuans, um aumento de 2,8% em relação ao ano anterior; dividendos múltiplos ao longo do ano estão se tornando uma norma, com 102 empresas realizando dividendos intermediários; além disso, houve 128 planos de recompra de ações, aumento de participação de acionistas controladores e membros do conselho, com limite máximo de 11,971 bilhões de yuans, transmitindo confiança no desenvolvimento de longo prazo ao mercado. Esse modelo de “inovação + retorno” impulsiona o crescimento sustentável, garantindo a capacidade de inovação a longo prazo das empresas e fortalecendo a sensação de ganho dos investidores, consolidando uma base sólida para o desenvolvimento saudável do mercado de capitais.

Os sistemas e produtos de índices continuam a se diversificar, oferecendo ferramentas de alocação variadas para investidores. Desde 2025, foram lançados oito índices de ações, incluindo o Índice Geral de Inovação e o Índice de Empresas Privadas de Inovação. Atualmente, há 33 índices de ações do STAR Market, formando um sistema completo que cobre índices amplos, temáticos e estratégicos. Os produtos de rastreamento desses índices atingem quase 290 bilhões de yuans, e mais de 110 ETFs do STAR Market estão listados, incluindo o produto STAR 50 com escala doméstica e internacional de quase 137 bilhões de yuans, tornando-se o quarto maior produto de índice amplo doméstico e o maior ETF de mercado único. Além disso, o STAR Market continua a fortalecer sua atratividade internacional, realizando cinco eventos de promoção internacional em 2025, promovendo 16 atividades de “Descoberta de Valor” com investidores estrangeiros, promovendo profundas trocas com quase 300 instituições estrangeiras, construindo um padrão de abertura bidirecional de investimento e financiamento, e circulação interna e externa coordenada.

Vale destacar que, no primeiro trimestre de 2026, o STAR Market teve um início forte, com, além de três empresas de redomiciliação em várias regiões, 605 empresas alcançando uma receita total de 3.525,77 bilhões de yuans, um crescimento de 21,7%; e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 20,307 bilhões de yuans, um aumento expressivo de 207%. Esses dados demonstram plenamente a resiliência e o potencial de crescimento das empresas do STAR Market.