A procura de poder de processamento de IA impulsiona os benefícios, levando a um crescimento elevado no desempenho geral das empresas cotadas na indústria de módulos de luz

Súmula do Diário de Valores, Li Wanchengxi

De acordo com os dados da Wind Information, entre as 20 empresas listadas de módulos ópticos no mercado A, 14 terão lucros líquidos atribuíveis aos acionistas principais em 2025 com crescimento anual positivo, 2 inverteram prejuízo em lucro; 4 tiveram queda no lucro líquido atribuível aos acionistas principais. Vale destacar que, das 14 empresas com crescimento positivo no lucro líquido, 5 tiveram um aumento superior ao dobro em relação ao ano anterior. A lógica de alta prosperidade do setor continua a se concretizar, tornando-se uma direção de foco principal no mercado de capitais para o segmento de tecnologia.

O diretor do Instituto de Pesquisa em Tecnologia Profunda, Zhang Xiaorong, afirmou em entrevista ao Diário de Valores: “A alta prosperidade do setor de módulos ópticos tem como núcleo a ‘conexão de poder de cálculo’, impulsionando a indústria a evoluir de uma cadeia de suporte para infraestrutura fundamental de poder de cálculo, com o padrão de ‘aumento de volume e preço’ se aprofundando continuamente. Empresas líderes, com barreiras tecnológicas, recursos de clientes de alta qualidade e vantagens na disposição de capacidade de produção, alcançam crescimento significativo de desempenho.”

Continuidade da alta prosperidade do setor

Do lado da demanda, o aumento na necessidade de poder de cálculo de IA é o motor principal do crescimento do setor. O economista-chefe da Shenzhen WanZhong Consulting Management Co., Ltd., Qiu Sisheng, afirmou em entrevista ao Diário de Valores: “A implementação em larga escala de grandes modelos de IA globais e a expansão contínua de clusters de poder de cálculo impulsionam diretamente a demanda por módulos ópticos de alta velocidade. Além disso, a aceleração na implementação de IA em cenários como condução autônoma e internet industrial reforça ainda mais a estabilidade e continuidade da demanda.”

Os dados do LightCounting, uma instituição do setor, confirmam essa tendência: em 2025, as vendas globais de módulos ópticos ultrapassarão US$ 23 bilhões, um aumento de cerca de 50% em relação a 2024, principalmente devido aos investimentos recordes de provedores de serviços em nuvem de grande escala como Google e Amazon, e à demanda por infraestrutura de IA. Entre eles, o mercado de módulos ópticos de alta velocidade para clusters de IA e o mercado de CPO (óptica de encapsulamento conjunto) se destacam, com previsão de atingir US$ 16,5 bilhões em 2025 e crescer para US$ 26 bilhões em 2026, com uma taxa de crescimento de aproximadamente 60% ao ano, tornando-se o principal motor de crescimento do setor.

O fundador da consultoria de posicionamento de marca Fujian Huace, Zhan Junhao, afirmou em entrevista ao Diário de Valores: “A aceleração na iteração tecnológica impulsiona a atualização da estrutura de produtos e a reestruturação do padrão de lucros. Desde 2025, módulos ópticos de 800G tornaram-se o padrão de mercado, módulos de 1,6T atingiram entregas em pequena escala, e a penetração de silício óptico está crescendo rapidamente, formando um duplo benefício de ‘aumento de volume de produtos de alta velocidade + aumento da margem de lucro’, sendo que as entregas em pequena escala de módulos de 1,6T se tornaram um novo destaque do setor.”

O vice-diretor do Centro de Serviços de Especialistas em Comércio Eletrônico da China, Guo Tao, afirmou ao Diário de Valores: “Por trás da alta prosperidade do setor, há uma clara questão de diferenciação estrutural: a capacidade de produção de produtos de alta velocidade como módulos de 1,6T é escassa, com aumento de volume e preço, enquanto produtos de baixa velocidade como 10G/25G/100G enfrentam competição por homogeneidade. Empresas sem capacidade de produção em massa de produtos de alta velocidade enfrentam pressão operacional crescente, o que levará à concentração de recursos, pedidos e lucros em empresas líderes.”

Desempenho das empresas em alta

A alta prosperidade do setor já se reflete amplamente no desempenho das empresas listadas, com várias empresas de módulos ópticos registrando aumentos expressivos graças à vantagem de posicionamento com produtos de alta velocidade, expansão global de clientes e reserva de capacidade suficiente, especialmente as líderes do setor.

Por exemplo, a Chengdu Xinyi Sheng Communication Technology Co., Ltd. (doravante “Xinyi Sheng”) atingiu um lucro líquido atribuível aos acionistas principais de 9,532 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 235,89%; a Zhongji Xuchuang Co., Ltd. (doravante “Zhongji Xuchuang”) alcançou 10,797 bilhões de yuans, um crescimento de 108,78%; a Suzhou Tianfu Optical Communication Co., Ltd. teve um lucro de 2,017 bilhões de yuans, um aumento de 50,15%. Além disso, empresas como Shanghai Cambridge Technology Co., Ltd. e Zhuhai Guangku Technology Co., Ltd. também tiveram crescimento significativo.

De modo geral, várias empresas listadas mencionaram em seus relatórios anuais que o crescimento de desempenho se deve ao explosivo aumento na demanda global por poder de cálculo de IA e ao crescimento explosivo na demanda por módulos ópticos de alta velocidade. Por exemplo, Zhongji Xuchuang revelou em seu relatório anual que o crescimento de desempenho foi impulsionado pelo forte investimento de clientes finais em infraestrutura de poder de cálculo, com aumento rápido nas entregas de produtos, especialmente a proporção de módulos ópticos de alta velocidade. Xinyi Sheng destacou que produtos de 400G, 800G, 1,6T e velocidades superiores serão os principais produtos e motores de crescimento da empresa. Para atender à demanda de mercado em contínua expansão e consolidar sua posição, várias empresas também indicaram planos de expansão de capacidade.

Para o desempenho em 2026, muitas empresas expressaram expectativas otimistas, com pedidos em carteira suficientes como suporte central.

O secretário do conselho de administração da Huagong Technology Industry Co., Ltd., Liu Hanshu, afirmou ao Diário de Valores: “Atualmente, há 400 mil unidades de módulos de 1,6T em pedidos em carteira de clientes domésticos e internacionais; os produtos NPO de 3,2T já possuem pedidos em carteira para 2026 e estão em fase de entrega. A empresa colaborará com fabricantes líderes e fornecedores de chips de switches para realizar entregas em grande escala neste ano, e buscará pedidos ainda maiores no próximo.”

Um responsável da Zhongji Xuchuang afirmou que a empresa já recebeu pedidos de alguns clientes para todo o ano de 2026, e espera que o desempenho continue a crescer nesse período. Um responsável da Xinyi Sheng afirmou que os pedidos de módulos de 1,6T aumentaram significativamente em relação ao ano passado, com crescimento rápido esperado ao longo do ano, sendo esses produtos os principais entregues neste ano.

O diretor de investimentos da Beijing Aiwen Zhilu Investment Management Co., Ltd., Cao Zhe, afirmou ao Diário de Valores: “De modo geral, a velocidade de iteração tecnológica e atualização de produtos no setor de módulos ópticos está acelerando, e empresas líderes com capacidade de pesquisa e desenvolvimento de alta velocidade, fidelização de grandes clientes e planejamento de capacidade de ponta continuarão a se beneficiar do aumento de volume e preço. Com os investimentos globais em capital de poder de cálculo permanecendo elevados e a implementação de novas infraestruturas de rede de poder de cálculo domésticas, o ciclo de alta prosperidade do setor deve se prolongar a longo prazo.”