15 Ações que Mais Lucraram aos Investidores nos Últimos 10 Anos

Se investir em ações individuais, provavelmente está habituado a ver manchetes sobre as ações com melhor desempenho em períodos mais curtos, como para o ano até à data ou mesmo retornos semanais ou diários. Existem duas desvantagens nesta abordagem. Primeiro, é difícil criar riqueza a longo prazo focando no desempenho de curto prazo. Além disso, mesmo uma ação com forte desempenho tem menos impacto se poucos acionistas estiverem presentes para beneficiar dela.

Para encontrar investimentos que tenham criado mais valor em termos de dólares, a criação de riqueza é uma medida mais adequada. No mês passado, analisei a base de dados de fundos da Morningstar para destacar os fundos geridos ativamente que criaram mais valor com base na valorização de mercado em dólares. Desta vez, realizei um exercício semelhante no lado das ações, focando nas ações que criaram ganhos mais significativos com base na variação da sua capitalização de mercado (que reflete o preço atual da ação multiplicado pelo total de ações em circulação) ao longo dos 10 anos de 2016 a 2025. Para obter uma imagem mais completa da criação de riqueza, adicionei também o valor total dos dividendos pagos durante o mesmo período.

Nem toda empresa gigante entra na lista. A ExxonMobil XOM, por exemplo, está entre as 20 maiores ações nos EUA com base na capitalização de mercado, mas não gerou crescimento suficiente no valor total para os acionistas para se qualificar.

Os Resultados

A tabela abaixo mostra as 15 ações que criaram mais valor para os acionistas com base nestes métricos.

		As 15 ações que mais criaram valor na última década

Fonte: Morningstar Direct e cálculos do autor. Dados até 31 de dezembro de 2025. Baixar CSV.

As ações na minha lista criaram uma riqueza estimada de 27,0 trilhões de dólares para os acionistas nos últimos 10 anos. Possuir ações de uma ação individual é muito mais arriscado do que possuir um fundo amplamente diversificado, e as probabilidades de sofrer uma perda são muito maiores. No entanto, se conseguir investir numa ação lucrativa, o potencial de retorno pode ser muito maior.

Isso é especialmente verdadeiro, dado que empresas com resultados financeiros excecionais e desempenho do preço das ações podem continuar a superar os seus concorrentes ao longo de muitos anos. A maioria das empresas na minha lista já eram ações de grande capitalização há 10 anos. Nvidia NVDA é uma exceção; a empresa está cotada desde 1999, mas só atingiu o status de mega-cap em 2020.

De forma mais geral, todos os membros do grupo Magnificent Seven de ações de tecnologia de grande capitalização também geraram uma riqueza significativa para os acionistas na última década. Como grupo, Apple AAPL, Amazon.com AMZN, Microsoft MSFT, Alphabet GOOGL, Nvidia, Meta Platforms META e Tesla TSLA criaram cerca de 20,6 trilhões de dólares em valor para os acionistas ao longo do período de 10 anos, representando cerca de três quartos do total das 15 principais.

Do ponto de vista setorial, as ações relacionadas com tecnologia dominam a lista. Isso não deve surpreender, dado que as ações tecnológicas geraram retornos excedentes de mais de 8 pontos percentuais face ao mercado mais amplo nos últimos 10 anos.

Outros setores, incluindo consumo cíclico, serviços financeiros e saúde, também aparecem entre as 15 principais. Notavelmente ausentes estão setores tradicionais, como utilidades, materiais básicos, industriais e imobiliário.

Outro fio condutor que une as 15 principais criadoras de riqueza: uma fosso económico, ou vantagem competitiva sustentável. Um fosso económico é uma característica estrutural que permite a uma empresa sustentar lucros excessivos durante um longo período. Os analistas de ações da Morningstar definem lucros económicos como retornos sobre o capital investido acima da nossa estimativa do custo de capital de uma empresa, ou seja, o custo médio ponderado do capital. Apenas cerca de 25% das empresas que analisamos têm uma classificação de Fosso Económico da Morningstar ampla, enquanto cerca de 43% têm um fosso estreito, e os restantes 32% não têm fosso. No entanto, 12 das 15 ações que mais criaram riqueza têm classificações de fosso económico amplo, com base na avaliação dos nossos analistas, enquanto as restantes três têm fosso estreito. Em outras palavras, os fosso económicos têm sido essenciais para a criação de valor para os acionistas — uma conclusão que também se confirmou em 2024 e 2025.

		Estatísticas de Fosso Económico e Crescimento

Fonte: Morningstar Direct. Dados até 31 de dezembro de 2025. Crescimento de receitas e operacional para o período de 10 anos. Baixar CSV.

O crescimento também tem sido uma característica importante. As ações de crescimento tiveram uma vantagem de desempenho significativa ao longo do período de 10 anos no estudo, superando as ações de valor em quase 4 pontos percentuais por ano, em média. Portanto, provavelmente não deve surpreender que a maioria das ações na lista seja orientada para o crescimento, em vez de valor. Como mostrado na tabela acima, os vencedores na criação de valor geraram um crescimento de receitas e de lucros operacionais significativamente superior ao mercado nos últimos 10 anos.

Muitas das empresas na lista também apresentam uma pontuação elevada de valor-crescimento, que reflete as expectativas agregadas dos participantes do mercado para o crescimento futuro e taxas de retorno exigidas bem acima do mercado geral. No entanto, algumas ações, incluindo Berkshire Hathaway BRK.B e JPMorgan Chase JPM, geraram retornos acima da média, apesar de se inclinarem mais para o lado do valor.

Perspectivas Futuras

Os acionistas destas 15 empresas foram amplamente recompensados na última década. Mas, quando se trata de investir em ações, o passado pode ou não ser um prenúncio do futuro. O que realmente importa para os investidores que consideram uma nova aquisição é o potencial de uma empresa e se o preço atual da ação oferece uma margem de segurança.

		Classificações Morningstar e Avaliações

Fonte: Morningstar Direct. Dados até 24 de abril de 2026. Baixar CSV.

Nessa questão, os criadores de riqueza são um grupo diversificado. Apenas a Microsoft atualmente negocia com um desconto suficientemente grande em relação à nossa estimativa de valor justo para obter uma classificação de 5 estrelas da Morningstar, enquanto Berkshire Hathaway, Broadcom, Meta e Nvidia têm classificações de 4 estrelas. Nove das 15 ações têm classificação de 3 estrelas, indicando que não estão nem significativamente subvalorizadas nem sobrevalorizadas, segundo as avaliações dos nossos analistas. Após uma forte valorização nos últimos anos, Walmart WMT está agora a negociar com um prémio significativo em relação à nossa estimativa de valor justo. Dependendo das circunstâncias fiscais e de outros fatores, os investidores podem querer considerar vender.