As ações sul-coreanas estão a encerrar a sua melhor semana desde 2008. Para onde indicam os gráficos que irão seguir a seguir

A negociação com IA pode simplesmente ter que mudar de Silicon Valley para Seoul-icon Valley.
Na coluna desta semana, vamos aprofundar-nos nos gráficos para ajudar a orientar a nossa abordagem de investimento visual para identificar fluxos de capital recentemente emergentes em mercados emergentes — especificamente na Coreia do Sul. Aqui estão três factos divertidos sobre a rotação atual:
O Kospi atingiu máximos históricos e na semana passada registou o maior ganho semanal desde 2008, que também foi a última vez que os mercados emergentes superaram os EUA.
As remessas de semicondutores sul-coreanos aumentaram quase 150% ano após ano nos primeiros 10 dias de maio, atingindo um recorde impulsionado pela procura de servidores de IA.
A Samsung Electronics atingiu pela primeira vez uma capitalização de mercado de 1 trilhão de dólares USD.
Por mais patriota que seja, sou também um oportunista e capitalista e seguirei os fluxos de capital e alocarei o nosso capital de investidores onde será melhor tratado.
O excepcionalismo dos EUA — em termos de liderança em tecnologia — pode ter que partilhar o trono com a Ásia e especificamente a Coreia do Sul, Taiwan, China e Japão.
Olhando para o primeiro gráfico do S & P 500 e do ETF de mercados emergentes EEM, mostra uma clara superioridade em favor dos EUA relativamente ao EEM desde as mínimas da crise financeira de 2010.
A proporção atingiu o pico em 2025 e começou a reverter de forma acentuada o suficiente para ameaçar toda a tendência de alta de 15 anos.
Se abordarmos o nível de 105 numa base de fecho mensal, isso é suficiente para considerar a reversão como concluída.
Olhando para a composição do país do ETF, temos Taiwan com 25,27%, China com 22,22% e Coreia do Sul com 20,55% — totalizando 68% do ETF.
Obviamente, está fortemente inclinado para a Ásia e isso sem contar a representação da Índia de 11,44%.
Analisando as ponderações sectoriais, tecnologia representa 39,1%.
O ETF EEM por si só é um investimento sólido e um que mantemos nas carteiras para investidores na Inside Edge Capital.
A Taiwan Semi sozinha representa cerca de 13% do EEM e as próximas 4 participações são Samsung, Tencent, SK Hynix e Alibaba — todos essencialmente a cadeia de fornecimento de hardware de IA da Ásia.
Nesta coluna, também escrevemos sobre a América Latina como destinatária de fluxos de capital na rotação para mercados emergentes.
Para reforçar o nosso ponto, o seguinte gráfico de proporção de Mercados Emergentes / América Latina (EEM / ILF) mostra uma consolidação volátil de altos e baixos desde 2020.
Se a resistência em torno de 2 for quebrada, isso sugere fortemente a preferência clara do mercado pelas economias asiáticas relativamente à América Latina dentro do comércio de tecnologia emergente.
Especificamente, dentro do comércio de tecnologia emergente asiática, quero focar na Kospi da Coreia do Sul.
A Coreia está no centro da cadeia de abastecimento global de HBM (memória de alta largura de banda) e DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico), sem mencionar os ventos favoráveis macro, incluindo um dólar mais fraco, um Banco da Coreia acomodativo e um recorde de superávit na conta corrente.
O próximo gráfico mostra que a proporção Kospi/SPX está agora a testar uma tendência de baixa que se manteve desde o final dos anos 1980, quando Ronald Reagan ainda estava no cargo.
Se a proporção romper acima de 1,10 numa base de fecho mensal, é jogo em Seoul-icon Valley.
Fiz uma análise na Koyfin para empresas sul-coreanas com os seguintes atributos:
Capitalização de mercado > 5 mil milhões de dólares USD
Crescimento de receita para o próximo ano fiscal esperado > 10%
Crescimento de receita para dois anos fiscais à frente esperado > 10%
Crescimento de EPS para o próximo ano fiscal esperado > 15%
Crescimento de EPS para dois anos fiscais à frente esperado > 15%
A análise retornou 22 nomes, incluindo Samsung e SK Hynix, e uma olhada nos gráficos de cada um mostra um estado de sobrecompra e extensão elevados.
O Kospi sozinho este ano subiu cerca de 95%.
Não recomendaria entrar de cabeça nestes nomes e, em vez disso, colocá-los na sua lista de observação quente, pois o movimento tem sido parabólico aqui.
O Kospi teve 8 ganhos de um dia de 5% este ano, também uma queda de um dia de 12% em março durante a guerra do Irã, e acionou várias vezes circuit breakers de interrupção de mercado este ano.
Outra correção é quase certamente iminente.
Um investidor tático aguardará por uma correção pública ou pelo menos uma consolidação antes de entrar, para definir os níveis de risco.
É importante chamar esta rotação pelo que ela realmente é.
Esta análise não é realmente sobre os mercados emergentes, a Coreia do Sul, ou certamente uma fuga dos EUA.
Trata-se do comércio de infraestrutura de IA sendo precificado como se a revolução da IA fosse real e ainda estamos nos primeiros innings.
Não é um cenário de ganhar-tudo ou nada.
Vejo como cinco componentes incluindo computação, memória, redes, energia e a rede que os conecta.
Wall Street estava obcecada com o primeiro, computadores (GPUs), em 2024.
Agora, em 2026, o capital está a rotacionar para os outros 4, cruzando fronteiras internacionais.
Hoje, estamos focados na parte mais limitada da oferta dos 5, que é a memória, onde a Coreia do Sul tem uma forte posição.
A forma como planeio obter mais exposição à Coreia do Sul nas nossas carteiras para os nossos clientes é através do novo ETF Roundhill Memory (DRAM).
Este ETF foi lançado há cerca de 40 dias, ganhou cerca de 100%, e atraiu entre 5 e 6 mil milhões de dólares em ativos sob gestão em cinco semanas.
Como mostrado na gráfica abaixo, este ETF é composto por 49,25% da Coreia do Sul, com as suas duas principais participações sendo Samsung e SK Hynix.
Olhando para os aspetos técnicos deste gráfico recente, qualquer correção para $47-$45 é um ponto de entrada sólido.
No entanto, com um mercado de crescimento / IA que está praticamente a disparar para cima e considerando-te um investidor / trader mais agressivo, uma jogada prudente é iniciar metade ou um terço da tua posição pretendida aqui, caso continue a subir.
Se recuar na zona e permanecer acima do suporte, podes iniciar o restante da posição.
-Todd Gordon, Fundador da Inside Edge Capital, LLC
Oferecemos gestão ativa de carteiras e planeamento financeiro para investidores de retalho, bem como atualizações regulares de mercado como a ideia apresentada acima em www.InsideEdgeCapital.com.
DIVULGAÇÕES: Todd possui EEM pessoalmente e para clientes na sua empresa de gestão de património Inside Edge Capital, LLC.
Até ao momento desta escrita, ainda não possui DRAM.
Os gráficos apresentados são do Koyfin e TradingView.
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