Os custos de empréstimo do Reino Unido subiram para a sua área mais alta em quase 30 anos, à medida que os mercados precificaram um prémio de risco mais elevado para a política, inflação e credibilidade fiscal do Reino Unido

📌 Os rendimentos dos gilts britânicos subiram acentuadamente na última sessão, com o rendimento a 30 anos atingindo brevemente 5,81%, o seu nível mais alto desde 1998, enquanto o rendimento a 10 anos se aproximou de 5,13%, o mais alto desde 2008. Isto sugere que a pressão não é apenas de volatilidade de curto prazo, mas também se está a espalhar para os custos de empréstimo de longo prazo do governo.
⚠️ O foco do mercado está agora na combinação de incerteza política doméstica e riscos de inflação externa. Preocupações com possíveis mudanças de liderança, direção dos gastos públicos e disciplina fiscal levaram os investidores a exigir rendimentos mais elevados para manter obrigações do Reino Unido.
🛢️ Os preços elevados da energia estão a tornar o panorama de política do BoE mais difícil, especialmente porque o Reino Unido continua sensível aos custos de gás e petróleo importados. Se a inflação persistir, as expectativas de cortes de taxas poderão ser adiadas ainda mais, mantendo os rendimentos dos gilts mais altos por mais tempo.
💷 A pressão também se espalhou para outros ativos, com a libra a cair para perto de 1,35 face ao dólar americano, o FTSE 100 a sofrer pressão e os bancos do Reino Unido a negociarem mais fracos. Esta é uma reação típica quando o mercado de obrigações sinaliza que o custo de capital da economia está a aumentar.
🔎 O ponto principal é que as memórias do choque dos gilts de 2022 sob Liz Truss ainda tornam os investidores mais sensíveis a qualquer sinal de abrandamento fiscal. Se a política se estabilizar e os preços da energia arrefecerem, os rendimentos podem diminuir; caso contrário, a área dos 6% no rendimento a 30 anos tornará-se um nível psicológico importante a observar.
#MarketInsight