É louco pensar onde o ouro nos levou. Então, tenho acompanhado o PAXG há algum tempo, e estamos em $4,67K nesta semana, com a máxima histórica atingindo $5,64K não há muito tempo. A pergunta que todos fazem é se essa tendência continua ou se estamos prestes a uma pausa.

Olhando para os últimos cinco anos, foi realmente uma montanha-russa. O ouro passou de cerca de $1.800 em 2020, quando tudo era caos, depois foi praticamente derrubado durante o ciclo de aumento de taxas, recuperou-se após a crise bancária, e então explodiu em 2024-2025. Estamos falando de quase 70% em apenas um ano. O piso continua subindo — esse é o padrão que tenho notado.

O que realmente está impulsionando isso? Os bancos centrais estão acumulando ouro como nunca antes. Estamos falando de mais de 1.000 toneladas anualmente nos últimos anos. Eles basicamente dizem "não confiamos mais na moeda fiduciária" e estão comprando tudo o que podem. Depois, temos as taxas de juros reais que ainda estão bastante fracas quando ajustadas pela inflação, então o ouro parado faz sentido. O dinheiro de ETFs também voltou a fluir — as instituições finalmente perceberam a oportunidade.

Para a previsão do preço do ouro até 2030, o cenário macro parece sólido. Se você ouvir os grandes bancos, o JP Morgan fala em uma média de $5.055 como alvo para o final de 2026. Isso basicamente diz que isso não é um pico aleatório — é uma mudança estrutural. Os níveis de dívida global estão ficando ridículos, o que significa que mais impressão de dinheiro está por vir, e isso faz do ouro a proteção óbvia.

No momento, tecnicamente, estamos em um ponto interessante. O nível de $5,64K é o teto que acabamos de atingir, mas o gráfico diário está esfriando um pouco após uma corrida tão forte. O RSI saiu de território de sobrecompra, o que honestamente parece mais um reset do que um sinal de crash. Se vermos uma queda de volta para $4,35K-$4,4K, provavelmente é onde o dinheiro inteligente estaria acumulando mais. A estrutura de suporte é sólida — temos níveis importantes que resistiram antes.

Resumindo? O ouro deixou de ser entediante há muito tempo. Os bancos centrais ainda estão comprando, as preocupações com a inflação não desaparecem, e as questões geopolíticas não estão ficando mais simples. Não estou perseguindo no topo, mas estou atento a qualquer recuo como uma oportunidade de compra. A tendência ainda é de alta, desde que esses bancos centrais continuem acumulando.