Conhece a história de Samuel Benner? Este agricultor de Ohio descobriu algo fascinante após ser arruinado pelo pânico de mercado de 1873. Enquanto tentava entender por que o mercado se comportava dessa maneira, intuiu que por trás de tudo havia uma lógica, um padrão que se repetia.

Benner era um observador natural. Como agricultor, sabia bem como as estações influenciavam as colheitas, e como estas por sua vez impactavam a demanda, oferta e preços. Assim, começou a aprofundar-se mais e descobriu algo extraordinário: existe um ciclo de mercado previsível. Em 1875 publicou um livro intitulado 'Tendências e fases do negócio', onde explicava seu método revolucionário.

O ciclo de Benner funciona assim. Benner identificou três fases distintas que se repetem continuamente. Primeiro, há os anos de pânico, períodos de volatilidade extrema onde os investidores agem por impulso, guiados pelo medo ou pela ganância. Os preços oscilam selvagemente, e quem sabe como se mover pode fazer fortuna, mas quem erra as jogadas arrisca o desastre. Depois vêm os tempos bons, quando os preços sobem e as oportunidades de venda ao máximo estão por toda parte. Por fim, os tempos difíceis, quando os preços despencam e é o momento de acumular ativos a bom preço.

Essa teoria não é simples especulação. O ciclo de Benner funcionou incrivelmente bem por mais de 100 anos. Previu com precisão a Grande Depressão de 1929, a bolha das Dotcom no início dos anos 2000, e até a crise do COVID em 2020. Como é possível? Benner descobriu que os ciclos estão ligados aos ciclos solares de 11 anos, que influenciam a produtividade agrícola. Nos dados históricos, encontrou ciclos de 11 anos nos preços do milho e do porco, com picos a cada 5-6 anos. Para o ferro, por outro lado, o ciclo é mais longo, de 27 anos, com mínimos a cada 11, 9 e 7 anos e picos a cada 8, 9 e 10 anos.

Estudar como o ciclo de Benner influenciou os preços no passado ajuda a entender o presente. Segundo essa análise, estamos atualmente numa fase de tempos difíceis, com os preços dos ativos em queda. Se a teoria se sustenta, este poderia ser o momento certo para acumular. Não é uma garantia, obviamente, mas é interessante como um esquema descoberto há 150 anos continua a revelar-se útil ainda hoje.