Após os lucros, as ações da Meta são uma compra, uma venda ou estão justamente avaliadas?

• Plataformas Meta META divulgou o seu relatório de lucros do primeiro trimestre a 29 de maio. Aqui está a análise da Morningstar sobre os lucros e ações da Meta.*

Métricas-chave da Morningstar para a Meta Platforms

• Estimativa de Valor Justo

  : $850,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★★

• Classificação de Fosso Econômico da Morningstar

  : Amplo

• Classificação de Incerteza da Morningstar

  : Alta

O que pensamos dos lucros da Meta Platforms no 1º trimestre

A Meta Platforms iniciou o exercício fiscal de 2026 com resultados sólidos, com a sua receita a crescer 33% para 56 mil milhões de dólares. As margens operacionais da empresa contraíram 90 pontos base para 41% à medida que os custos relacionados com IA aumentam. A empresa também aumentou a sua orientação de despesa de capital para 2026 para 135 mil milhões de dólares, de 125 mil milhões de dólares.

Por que é importante: Os investidores têm estado preocupados com a capacidade da Meta de gerar retornos sólidos sobre os seus investimentos em inteligência artificial. Vemos estes resultados trimestrais como uma prova adicional de que a empresa já está a gerar bilhões de dólares a partir dos investimentos em IA em grande escala, na forma de receitas de publicidade.

• Recomendações de anúncios e conteúdos otimizados por IA estão a aumentar o tempo gasto nas propriedades da Meta e as taxas de conversão, impulsionando tanto o preço (aumentou 12%) como o volume (aumentou 19%) do algoritmo de crescimento das vendas de publicidade da Meta.
• Em particular, a gestão destacou melhorias impulsionadas por IA que aumentaram o tempo gasto no Instagram (aumento de 10% nos Reels) e no Facebook (8% em vídeos), e melhoraram as taxas de conversão (1,6% no Facebook e Instagram).

O resumo: Reiteramos a nossa estimativa de valor justo de 850 dólares para a Meta com fosso amplo. Com as ações a negociar em baixa após o horário de fecho, provavelmente assustadas com o aumento de 10 mil milhões de dólares na despesa de capital, continuamos a considerá-las atrativamente precificadas.

• Acreditamos que os investidores estão a subestimar a capacidade da Meta de aproveitar os seus investimentos em IA para obter ganhos adicionais na receita, melhorando o seu negócio de publicidade para os anunciantes enquanto aprofunda a sua partilha de tempo com os utilizadores através de conteúdos mais envolventes.

Visão geral: Acreditamos que a Meta tem todos os ingredientes certos para monetizar a IA em escala. A empresa possui uma infraestrutura de baixo custo, através do seu próprio silício personalizado, modelos internos que estão perto da fronteira, e um canal de distribuição engajado e em crescimento com mais de 3,5 mil milhões de utilizadores.

• Acreditamos que, uma vez que a empresa tem todos os ingredientes certos para fazer a rentabilidade da IA funcionar, os investidores devem deixar o Zuckerberg e a sua equipa trabalhar.

Estimativa de Valor Justo para as Ações da Meta Platforms

Com a sua classificação de 4 estrelas, acreditamos que as ações da Meta estão moderadamente subvalorizadas em comparação com a nossa estimativa de valor justo a longo prazo de 850 dólares. A nossa estimativa de valor justo para a Meta é de 850 dólares por ação, implicando um múltiplo ajustado preço/lucro de 30 vezes para 2026 e um múltiplo de valor empresarial/EBITDA ajustado de 14 vezes. Prevemos que as vendas da Meta crescerão a uma taxa composta anual de 18% nos próximos cinco anos, principalmente impulsionadas por um aumento na receita média por utilizador, com o crescimento de utilizadores também a contribuir.

Ler mais sobre a estimativa de valor justo da Meta Platforms.

Classificação de Fosso Econômico

Acreditamos que a Meta merece uma classificação de fosso amplo devido aos ativos intangíveis da empresa e ao efeito de rede potente em torno do seu negócio Family of Apps. Embora o segmento Reality Labs continue a perder dinheiro, acreditamos que as fortes vantagens competitivas do negócio FoA da Meta provavelmente permitirão que gere retornos superiores ao seu custo de capital nas próximas duas décadas.

Ler mais sobre o fosso econômico da Meta Platforms.

Força Financeira

Vemos a posição financeira da Meta como sólida como rocha. A empresa fechou o exercício de 2025 com 82 mil milhões de dólares em dinheiro e equivalentes, mais do que compensando o seu saldo de dívida de 59 mil milhões de dólares. Embora os investimentos em IA da empresa devam aumentar significativamente as suas despesas de capital nos próximos anos, o seu negócio de publicidade continua a ser uma máquina de gerar dinheiro, produzindo dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa livre anualmente.

Ler mais sobre a força financeira da Meta.

Risco e Incerteza

Atribuímos à Meta uma classificação de Incerteza Alta. Acreditamos que os investimentos da Meta em empreendimentos não lucrativos, como IA generativa e Reality Labs, acrescentam uma camada de incerteza ao seu negócio, mesmo enquanto o seu grande e estável negócio de publicidade continua a gerar fluxos de caixa substanciais na nossa previsão. Acreditamos que a escala considerável da Meta e os ativos intangíveis, como os seus algoritmos de segmentação de anúncios, provavelmente permitirão que a empresa mantenha a sua dominância no espaço das redes sociais.

A elevada dependência da empresa de dados de comportamento dos utilizadores representa um risco ambiental, social e de governação. Se não conseguir manter uma privacidade e segurança de dados adequadas, o negócio de publicidade da Meta provavelmente sofrerá. Além disso, o impacto mais amplo das redes sociais na saúde mental dos seus utilizadores, especialmente dos adolescentes, é um risco ESG relevante para a Meta. Parece haver apoio bipartidário nos EUA para uma maior regulamentação das plataformas de redes sociais, o que poderia incluir obrigar a Meta a alterar os seus algoritmos de recomendação de conteúdo, potencialmente afetando o negócio de publicidade da empresa.

Ler mais sobre o risco e a incerteza da Meta Platforms.

Bulls da META Dizem

• O negócio principal de publicidade da Meta beneficiou bastante com a melhoria na segmentação de anúncios e algoritmos de recomendação de conteúdo, bem como com um aumento secular nos gastos em publicidade digital.
• A escala da Meta, com a maioria dos utilizadores conectados à internet no mundo a aceder às suas aplicações, permite-lhe acesso a dados de alta qualidade, que pode embalar e vender aos anunciantes.
• A empresa tem uma oportunidade de impulsionar o crescimento do inventário de anúncios, aproveitando novos produtos como o Threads, enquanto melhora a monetização de anúncios em recursos emergentes como Stories e Reels.

Bears da META Dizem

• Os investimentos da Meta em Reality Labs e IA generativa podem custar à empresa bilhões anualmente, diminuindo o brilho do seu negócio global.
• A Meta beneficiou desproporcionalmente do aumento dos gastos em publicidade por retalhistas chineses como Temu e Shein. Uma desaceleração nos gastos dessas empresas poderia afetar o crescimento da Meta.

Esta artigo foi compilado por Jillian Moore.