Acredito que um dos principais temas de investimento dos próximos anos será o encerramento da dispersão económica em forma de K.

Muitos não entendem que, na nossa situação atual, com tanta dívida, as taxas de juro elevadas são na verdade estimulantes.
Especificamente, são estimulantes para aqueles que já têm dinheiro, e restritivas para os que não têm.
O governo dos EUA gasta mais dinheiro a pagar juros do que em defesa, está a distribuir $1T todos os anos e está especificamente a dá-lo às pessoas que já têm dinheiro.
Quando as taxas eventualmente baixarem, essa dinâmica muda.
Menos juros livres para quem já tem dinheiro MAS mais crédito disponível para quem não tem dinheiro.
Dinheiro mais barato para as pessoas construírem coisas reais novamente.
Há também aqui uma espécie de bateria económica de carga e descarga, os mercados financeiros continuam a absorver cada vez mais dinheiro, capex infinito em IA, etc.
Eventualmente isso saturará e terá que descarregar de volta para outros lugares.
Eventualmente começamos a ver o boom de produtividade desse capex, eventualmente parte dos multi trilhões em dinheiro de IPOs encontra o seu caminho para os bolsos do encanador que instala os toilettes de ouro na casa do mais recente bilionário.
Só se pode saturar demasiado os mercados financeiros antes de começar a afetar os mercados "reais".
Outra forma de ver isto é simplesmente que a natureza abomina o vazio, as dispersões naturalmente fecham quando a força que as impulsiona diminui.
A dispersão económica em forma de K não deve ser diferente e também fechar sempre que as forças que a impulsionam diminuem.
A questão é quando (quando as taxas baixam e as rainhas do capex estão saturadas) e como expressar isso nas negociações (curto ativos financeiros, longo na economia real).
O risco desta tese é simplesmente que essas forças que impulsionam a dispersão em forma de K não diminuam tão cedo, que as taxas permaneçam altas, que o dinheiro continue a ser reinvestido em ativos financeiros, etc.
Mas acho que este é um risco baixo, Warsh quer taxas mais baixas (apenas não expansão do balanço) e, mesmo sendo revolucionário, ainda há um limite para os trilhões que podem ser investidos em IA antes de os retornos diminuírem.
Já estamos a começar a ver alguma força económica real, impressões mais fortes do ISM, a economia a mostrar resiliência ao ignorar em grande parte a guerra do Irão até agora, etc.