Aqui está a questão que começa a preocupar os participantes sérios do mercado de criptomoedas: o que acontecerá com o Bitcoin e sua rede quando o último Bitcoin for minerado? Parece ficção científica, mas não está longe de acontecer.

Imagine uma economia com uma massa monetária rígida — sem possibilidade de imprimir dinheiro novo. É exatamente assim que será no cenário do Bitcoin. A rede é limitada a 21 milhões de moedas, e já estamos próximos do fim. Atualmente, cerca de 20 milhões de BTC foram minerados, restando menos de 1 milhão. A redução pela metade em abril de 2024 diminuiu a inflação em mais 50% — esta é a quarta vez na história da rede. Segundo a trajetória atual, o último Bitcoin será minerado por volta de 2140. Até lá, ainda resta um século, mas o processo já está em andamento.

Isso cria um paradoxo interessante para os mineradores. Hoje, eles ganham com a recompensa por bloco mais as taxas. Depois que o último Bitcoin for minerado, a recompensa por bloco zerará, e eles dependerão exclusivamente das taxas de transação. Isso significa que as taxas inevitavelmente aumentarão — a questão é até que ponto.

Para contexto: em 2011, as pessoas pagavam 0,01 BTC por transação; em 2012, a comissão média era de $0,01; em 2017, subiu para $1. Hoje, a comissão média é de cerca de $15 em dólares americanos. Após a redução pela metade, os custos de mineração de um bloco nos EUA aumentaram para mais de $20.000, na Grã-Bretanha para mais de $50.000. Os mineradores continuam operando graças ao aumento do preço do BTC em 943% de janeiro de 2020 a abril de 2024, mas isso não durará para sempre.

No entanto, há um ponto interessante: nem todos os 21 milhões de BTC estarão em circulação. Especialistas estimam que até 20% foram perdidos de forma irreversível devido à perda de chaves ou à morte dos proprietários. Isso faz com que a oferta real seja ainda menor, reforçando o efeito deflacionário.

A rede do Bitcoin foi projetada para lidar com essa transição. O algoritmo de ajuste de dificuldade garante um ritmo constante de geração de blocos, apesar das variações no número de mineradores. Além disso, uma oferta fixa com demanda crescente deve levar a um aumento de preço — uma economia básica.

Mas há um problema de escalabilidade. O Bitcoin, como rede, não é muito adequado para microtransações, se a taxa exceder o valor do pagamento. Essa é uma discussão antiga na comunidade. O Bitcoin Cash se separou há algum tempo, propondo aumentar o tamanho dos blocos. Os desenvolvedores do Bitcoin seguiram outro caminho — soluções de segunda camada, especialmente a Lightning Network.

A Lightning permite realizar pagamentos instantâneos fora da cadeia principal, e depois “limpar” periodicamente esses pagamentos na blockchain. É como um sistema bancário e de dinheiro em espécie de rua: você retira bitcoins da rede principal para pagamentos do dia a dia, e quando necessário, os deposita novamente. Os mineradores podem cobrar altas taxas por transações on-chain de grande valor, deixando as microtransações para as camadas secundárias.

O que acontecerá a longo prazo, quando o último Bitcoin for minerado e a rede migrar completamente para um modelo baseado em taxas? Pode ser qualquer coisa. Novas forks, adoção em massa de soluções Layer 2, avanços tecnológicos inesperados. Mas uma coisa é clara: enquanto a internet existir, o Bitcoin continuará funcionando como Satoshi planejou — uma rede descentralizada poderosa, que não depende de bancos centrais ou governos. E isso, parece, é o que mais preocupa as pessoas interessadas nisso.