Acabei de atualizar os dados de emprego da Austrália de início deste ano e é bastante interessante como as coisas têm se mantido estáveis. A taxa de desemprego ficou em 3,8% em março, praticamente igual ao mês anterior. Foram adicionados cerca de 25 mil empregos, sendo a maior parte em posições de tempo integral, então o mercado parecia bastante estável no geral. O que chamou minha atenção, no entanto, foi como isso se encaixa na narrativa mais ampla de inflação com a qual o RBA tem lidado.

Então, aqui está o ponto - enquanto a taxa de desemprego permaneceu baixa e o mercado de trabalho parecia resiliente, o banco central manteve as taxas fixas em 4,35% porque a inflação dos serviços simplesmente não diminui. Eles vêm apertando desde meados de 2022 e tem sido de forma agressiva, mas a inflação ainda é persistente. O crescimento salarial está presente (aumentou 4,2% ao ano), mas os salários reais estão na verdade diminuindo quando se leva em conta o aumento de preços. Isso está criando uma pressão real nos orçamentos familiares, apesar dos números nominais mostrarem o contrário.

Também há uma divisão regional interessante - a Austrália Ocidental estava com uma taxa de desemprego de 3,2%, enquanto a Tasmânia atingiu 4,5%. Os setores de saúde e serviços sociais continuaram contratando fortemente, com 15 mil novas vagas, mas o varejo sofreu uma queda de 8 mil posições, já que a confiança do consumidor permaneceu fraca. Comparado a outras economias desenvolvidas, a taxa de desemprego da Austrália parecia bastante saudável frente aos EUA, com 4,0%, e ao Canadá, com 5,8%, mas o custo é que essas taxas elevadas estão esmagando as finanças das famílias.

A previsão na época era de um afrouxamento gradual ao longo do ano, com a taxa de desemprego potencialmente chegando a 4,2% até o final do ano, mas, dado o quanto mudou desde março, estou curioso para ver como isso está realmente evoluindo agora. Toda essa dinâmica dependia do RBA precisar continuar apertando a demanda para combater a inflação, sem quebrar demais o mercado de trabalho.