Cada um que começa a entender de negociação de criptomoedas, cedo ou tarde encontra os termos «long» e «short». Parece complicado, mas na verdade é a base de tudo o que é preciso entender sobre especulações de preço. Vamos entender o que isso realmente significa e como funciona na prática.

Então, o long é uma posição em que você aposta na alta. Você simplesmente compra o ativo agora e espera que seu preço suba, depois vende por um preço mais alto. Por exemplo, vê um token por 100 dólares e acha que em breve vai valer 150 — você compra e clica no botão de compra. O lucro é simplesmente a diferença. Tudo simples como um dia. Essas operações geralmente são abertas por um período longo, porque a alta de preços raramente acontece instantaneamente — daí o nome (long em inglês significa «comprado» ou «longo»).

Short é uma coisa completamente diferente. Aqui você aposta na queda. A mecânica é mais complexa: você pega emprestado um ativo na bolsa, vende imediatamente pelo preço atual, espera o preço cair, depois compra de volta por um valor menor e devolve à bolsa. A diferença de preço é o seu ganho. Digamos que você esteja confiante de que o Bitcoin vai cair de 61.000 para 59.000 dólares. Você empresta 1 BTC, vende pelo preço atual, depois recompra por 59.000 e devolve. Dois mil dólares menos a comissão — esse é seu lucro. O nome «short» (short — curto) surgiu porque essas operações geralmente duram menos e exigem decisões rápidas.

Na bolsa, tudo isso acontece automaticamente — o usuário só precisa clicar em dois botões. Nada de magia.

Agora, sobre touros e ursos. Os touros são traders que acreditam na alta do mercado e abrem posições longas. Eles impulsionam a demanda para cima, simbolicamente «levantando os preços com seus chifres». Os ursos, ao contrário, esperam a queda e abrem shorts, vendendo ativos e pressionando o preço. Mercado de touros caracteriza-se por uma alta geral, mercado de ursos por uma queda nas cotações.

Hedging é uma forma de proteção contra risco. Imagine: você comprou dois bitcoins esperando alta, mas não tem certeza ao 100%. Para se proteger, abre simultaneamente um short de um bitcoin. Se o preço subir de 30.000 para 40.000, seu lucro será (2-1) * 10.000 = 10.000 dólares. Se cair para 25.000, a perda será apenas (2-1) * (-5.000) = -5.000 em vez de uma perda total. O hedge reduziu as perdas pela metade, mas também o potencial de ganho diminuiu. Um ponto importante: se abrir duas posições do mesmo tamanho, o lucro de uma simplesmente neutraliza a perda da outra, além de pagar taxas. Pode acabar tendo uma perda, não uma proteção.

Para abrir longs e shorts, geralmente usam-se futuros — instrumentos derivativos que permitem lucrar com movimentos de preço sem possuir o ativo de fato. No mundo cripto, há dois tipos: contratos perpétuos (sem data de vencimento, você pode manter a posição quanto quiser) e contratos de liquidação (você recebe apenas a diferença de preço, não o ativo). Para longs, usam-se futuros de compra (buy), para shorts, futuros de venda (sell). Aliás, ao manter a posição por algumas horas, paga-se uma taxa de financiamento.

Existe risco de liquidação. Se o preço se virar bruscamente na direção errada e a margem (garantia) não for suficiente, a bolsa primeiro enviará uma chamada de margem — uma solicitação para depositar mais fundos. Se não fizer, a posição será fechada automaticamente a um preço de prejuízo. Evitar isso requer uma boa gestão de risco e controle constante das posições abertas.

Quanto aos prós e contras: os longs são mais intuitivos, porque é simplesmente comprar. Shorts são mais difíceis de entender, e as quedas geralmente acontecem mais rápido e de forma mais imprevisível do que as altas. A maioria dos traders usa alavancagem para aumentar o lucro, mas lembre-se — isso funciona para ambos os lados. Os fundos emprestados aumentam não só o ganho, mas também o risco de perdas. É preciso monitorar constantemente o nível de margem.

Resumindo: long é uma aposta na alta, short na baixa. Com base na posição escolhida, você é considerado um touro ou um urso. Os futuros oferecem a possibilidade de lucrar com especulações sem possuir o ativo e usar alavancagem. Mas não se esqueça: quanto maior o potencial de lucro, maiores os riscos. São instrumentos que devem ser usados com respeito e consciência.