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O governo do Butão transferiu mais 8,2 milhões de dólares em Bitcoin, enquanto as reservas do tesouro continuam a diminuir

De acordo com dados da Arkham Intelligence, o governo do Butão transferiu novamente 100,44 bitcoins, avaliado em cerca de 8,2 milhões de dólares, continuando o padrão de saída do tesouro observado há vários meses. Esta transferência ocorreu às 5h27 UTC, através de três transações enviadas para uma carteira não rotulada que começa com “bc1qn”. A Arkham estima que, desde o início de 2026, carteiras relacionadas ao Butão registraram mais de 230 milhões de dólares em saídas, com uma média de quase 50 milhões de dólares por mês.

Embora a identidade da carteira de destino ainda não tenha sido divulgada, a Arkham aponta que transferências iniciais do Butão chegaram a exchanges de criptomoedas como bn e à empresa de investimentos Galaxy Digital. A última transferência pode não indicar uma venda imediata, pois os ativos foram movidos de um endereço antigo no formato “3” para o novo formato SegWit “bc1q”. Os dados mais recentes da Arkham mostram que o Butão ainda controla cerca de 3.119 bitcoins, avaliados em aproximadamente 252,3 milhões de dólares, uma redução significativa em relação às 13.000 bitcoins de outubro de 2024, tendo saído quase 3.000 desde o início do ano.

A venda de Bitcoin pelo governo do Butão parece uma realização de lucros em um mercado em baixa, mas há razões mais profundas por trás, que talvez não sejam simplesmente uma visão pessimista sobre o Bitcoin:

1. Financiamento da construção da “Gelephu Mindfulness City”

O governo do Butão planeja transformar a cidade do sul, Gelephu, em uma zona econômica internacional que combine tecnologia, finanças e desenvolvimento sustentável. O projeto deve envolver investimentos de dezenas de bilhões de dólares, com os fundos obtidos com a venda de Bitcoin destinados a infraestrutura, estrutura legal e atração de investimentos internacionais.

2. Enfrentando pressões fiscais e a necessidade de diversificação econômica

Embora o Butão obtenha Bitcoin quase sem custo através de mineração de energia hidrelétrica, sua economia é altamente dependente de um setor único, o turismo, que sofre impactos externos. Vender Bitcoin permite obter liquidez rapidamente, reforçar reservas de moeda estrangeira, estabilizar o orçamento fiscal e reduzir a dependência da Índia.

3. Realização de lucros em momentos de pico de mercado e otimização da alocação de ativos

O ritmo de venda do Butão está altamente alinhado com a trajetória do preço do Bitcoin. Entre o final de 2025 e o início de 2026, o preço do BTC esteve em alta (chegando a quase US$120.000), e o governo optou por vender em etapas durante esse período, demonstrando uma estratégia racional de gestão de riqueza soberana.

4. Redução ou pausa na atividade de mineração

Dados na blockchain indicam que, no último ano, não houve entradas de grandes receitas de mineração nas carteiras do Butão, sugerindo que suas operações de mineração baseadas em energia hidrelétrica podem ter desacelerado ou sido interrompidas. Isso torna difícil sustentar um modelo de “crescimento interno” e força a monetização de ativos existentes.

Impacto no mercado de criptomoedas

1. Sinal de pressão de venda de curto prazo: A saída contínua de dezenas de milhões de dólares por transação cria uma “pressão de venda progressiva”, que, especialmente em um mercado frágil, pode ser amplificada como sinal de baixa.

2. Efeito de demonstração de ação soberana: Como o único país soberano a reduzir ativamente sua participação em BTC, o comportamento do Butão pode influenciar as decisões de outros governos detentores de BTC, como El Salvador, gerando efeitos em cadeia.

3. Aumento da atividade no mercado OTC: O Butão realiza negociações por meio de instituições como a QCP Capital, minimizando o impacto direto no mercado aberto, mas aumentando a pressão de liquidez no mercado de balcão.

4. Perturbação na confiança do mercado: Apesar do valor de cada transação ser limitado, a venda frequente enfraquece a narrativa de “posse de longo prazo pelo país”, levando alguns investidores a preocuparem-se com a saída de “dinheiro inteligente”.