Minha compreensão do mercado não se limita apenas a “comprar” e “vender”

Sabemos que as negociações ocorrem em diferentes níveis de tempo, para diferentes tipos de traders ou investidores, é difícil definir sua compreensão do mercado apenas com um simples “ceticismo” ou “otimismo”. Por exemplo, para o BTC, mesmo que os traders tenham uma visão de longo prazo otimista, isso não impede que eles aproveitem as correções de curto prazo para fazer vendas a descoberto e obter lucros.
No meu caso, à medida que o mercado muda, tenho uma compreensão mais clara de vários dados. O modelo de recuperação de mercado em baixa envia sinais, o preço rompe a resistência dupla STH-RP e TMMP, o saldo líquido de LTH continua a aumentar, e a preferência de risco de novos investidores melhora; com uma avaliação abrangente, acredito que o mercado está gradualmente saindo de uma forte baixa, transitando lentamente para a fase de “transição de baixa para alta”.
O que é “período de transição de baixa para alta”? É quando o sentimento do mercado oscila de forma instável, às vezes mais otimista, às vezes mais pessimista, portanto, essa fase é o processo de reconstrução de consenso e de reparação de divergências. Pode levar meses, ou até mais tempo.
No entanto, a demanda ainda não se recuperou completamente, enquanto a oferta continua a ser distribuída, e muitos tokens estão saindo com prejuízo na recuperação, essas ações cautelosas e com falta de confiança, na minha opinião, ainda não é hora de gritar “retorno do touro”.
Do ponto de vista da estrutura de tokens, a troca no intervalo de 7.9-8.2 mil diminuiu claramente, indicando que o capital não está sendo investido de forma irracional, mas aguardando uma orientação de direção mais clara. E o intervalo de 6.5-7.8 mil já acumulou 14% da participação de tokens circulantes.
Com base na experiência histórica, essa proporção está entre “moderada” e “suficiente”. Para atingir um nível suficientemente alto, é claro, será necessário mais tempo para completar a troca.
Considerando a relação entre os custos de diferentes grupos de detentores de tokens, as recuperações em mercado em baixa geralmente encontram resistência na linha de custo de 6 meses de detenção, recuando novamente para suportes-chave inferiores em busca de uma segunda confirmação.
Portanto, há uma possibilidade de nova queda no curto a médio prazo, mas o ponto mais baixo não deve mais romper o fundo anterior, ou seja, a probabilidade de romper uma nova mínima é significativamente menor do que antes.
Outro fator a considerar é <10y-rp — uma métrica que, após excluir a maioria dos BTC perdidos do cálculo de custos, fornece um “custo médio de troca histórico” mais próximo do nível real.
Até agora, nesta fase do ciclo, a maior diferença em relação aos ciclos de baixa anteriores é que <10y-rp parece ter se tornado uma barreira intransponível. Ele substituiu o papel de referência do preço realizado ou do LTH-RP como padrão de fundo de mercado.
Quando o BTC fica várias vezes ligeiramente abaixo de <10y-rp e depois volta a subir, isso indica que os touros têm uma resistência muito forte nesta posição sensível, ao contrário de uma queda direta anterior. Também significa que esse é o limite psicológico dos jogadores. Uma correção até aqui pode fazer com que a pressão de venda seja totalmente absorvida pela demanda.
Em linguagem simples, o mercado acredita que o BTC neste momento está severamente subvalorizado, quem não vende, não quer vender mais, e quem vende, será imediatamente comprado. Quando você ainda espera que o BTC caia abaixo do preço realizado ou do LTH-RP como nas baixas anteriores, há sempre fundos saindo para antecipar a captura.
Essa lógica e esses pontos de vista são baseados em uma avaliação abrangente de múltiplos dados, não apenas na leitura de indicadores isolados como MVRV/NUPL/SOPR.
Então, você me pergunta se sou “otimista” ou “pessimista”? Nenhum dos dois! Acredito que uma definição mais adequada seja: cauteloso + otimista. (Divido o sentimento em cinco níveis: desespero, pessimismo, cautela, otimismo, entusiasmo)
Em fevereiro, eu estava muito “pessimista”, achando que o BTC poderia cair para 50 mil ou até menos. Afinal, na época, uma grande quantidade de tokens de longo prazo estavam saindo de forma desenfreada, investindo sem se importar com custos, pressionando a demanda, e o consenso estava em risco.
No entanto, com os dados on-chain e off-chain (incluindo exchanges, mercados de derivativos de contratos/opções) se tornando mais claros, acho que a situação talvez não seja tão ruim quanto parece, mesmo que a demanda ainda não esteja totalmente recuperada, pelo menos a oferta está lentamente se esgotando.
Portanto, se você não consegue distinguir níveis de tempo ou ignora o sentimento do mercado e as características do comportamento dos investidores, só posso dizer que a versão de mim que você vê é apenas a sua própria projeção.
Se você aposta na alta, quer ver que eu também estou otimista; se aposta na baixa, quer que eu também seja pessimista; mas essa não sou eu...