Proposta de lei sobre serviços de ativos virtuais tem até 5 versões? Comissão de Valores Mobiliários: reserva de stablecoins e regulamentação de juros são os pontos principais

Autor: Max, Cidade Criptográfica

A Comissão de Supervisão Financeira promove a transformação do sistema de licenciamento, estabelecendo uma estrutura de supervisão abrangente para VASP
O presidente da Comissão de Supervisão Financeira (a seguir, 金管会) Peng Jinlong compareceu ao Comitê de Finanças do Yuan Legislativo em 7 de maio, para apresentar um relatório especial sobre “O desenvolvimento e perspectivas das atividades de tecnologia financeira”. O relatório aponta que, com a rápida evolução das tecnologias emergentes, a tecnologia financeira tornou-se uma chave para fortalecer a competitividade do setor. O foco atual da 金管会 é implementar a supervisão financeira e operacional dos provedores de serviços de ativos virtuais (VASP).
De acordo com o projeto de lei de “Serviços de Ativos Virtuais” aprovado pelo Conselho Executivo em abril do ano 114 e enviado ao Yuan Legislativo, a supervisão de ativos virtuais em Taiwan está passando por uma mudança histórica, passando oficialmente do antigo sistema de “registro de combate à lavagem de dinheiro” para um sistema mais rigoroso de “licenciamento”.

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Este sistema de transição possui regras claras de período de adaptação. Antes da implementação da nova lei, os operadores que concluíram o registro de combate à lavagem de dinheiro devem solicitar licença ao órgão competente dentro de 9 meses após a entrada em vigor da lei, e obter a licença dentro de 18 meses. Se não cumprirem o prazo, não poderão continuar operando suas atividades relacionadas. (A versão do projeto de lei sugerida pelo Partido do Povo e Lin Sih-ming recomenda que a licença seja obtida em até 15 meses.)
A 金管会 enfatiza que essa mudança visa, na prática, estabelecer um mecanismo de comunicação regular entre o setor financeiro e os operadores de VASP, garantindo que, enquanto desenvolvem inovações, possam equilibrar o gerenciamento de riscos e a proteção dos direitos dos consumidores.
Peng Jinlong afirmou que a 金管会 está ativamente criando um ambiente favorável ao desenvolvimento e que, por meio de cooperação público-privada, pretende impulsionar ainda mais a inovação no mercado financeiro de Taiwan.

Consenso bipartidário na velocidade legislativa, análise de quatro versões de projetos de lei
Atualmente, além da versão do Yuan Executivo, o Legislativo possui quatro projetos de lei específicos apresentados por diferentes partidos e comissões, demonstrando um alto consenso entre os setores político e legislativo na criação de normas para a indústria. Os projetos de lei do Partido do Povo, do deputado Lin Chu-yin do Partido Democrático Progressista, do deputado Lin Sih-ming do Kuomintang e do deputado Ge Ru-jun, estão todos em elaboração.

Fonte da imagem: Comitê de Finanças do Yuan Legislativo | Além da versão do Yuan Executivo, há quatro projetos de lei específicos apresentados por diferentes partidos e comissões

A versão do Partido do Povo destaca que, em janeiro de 2022, a avaliação do mercado de ativos virtuais atingiu quase 2,5 trilhões de dólares, mesmo após os impactos de eventos como a queda do Terra Luna e o colapso da FTX, o mercado manteve um valor superior a 1 trilhão de dólares. Portanto, estabelecer um sistema de supervisão completo para proteger os direitos dos investidores tornou-se uma prioridade urgente.
As versões de Ge Ru-jun e Lin Chu-yin, entre outros, baseiam-se amplamente nas tendências legislativas internacionais, como a União Europeia (MiCA), Japão, Coreia do Sul e Hong Kong, para regulamentar a diversidade de ativos virtuais. A versão de Ge Ru-jun presta atenção especial ao impacto dos ativos virtuais na finança tradicional e na economia real, incluindo pagamentos transfronteiriços, empréstimos e financiamento de cadeias de suprimentos.
No que diz respeito às sanções administrativas, todas as versões preveem penalidades severas, com multas máximas de 6 milhões de novos dólares taiwaneses para violações de regras obrigatórias ou proibidas, além de ordens de correção com prazos. Se não cumprirem, podem ser punidos por infrações sucessivas. Essa rigorosa estrutura regulatória visa aumentar a confiança do público no mercado de ativos virtuais e garantir a estabilidade do Estado de Direito e da ordem financeira.

A seção de supervisão de stablecoins se destaca, com regras rigorosas de reserva e juros
No projeto de lei, a “Emissão e Gestão de Stablecoins” é tratada como uma seção independente, refletindo a alta prioridade do órgão regulador quanto aos riscos associados a esses ativos. A 金管会 especifica que, para emitir stablecoins em Taiwan, é necessário obter autorização oficial. Os emissores devem manter reservas suficientes e emitir e resgatar as stablecoins pelo valor nominal. Para evitar que as stablecoins sejam confundidas com depósitos bancários tradicionais e prevenir riscos de especulação, o projeto de lei proíbe que os emissores paguem juros aos detentores. Além disso, as empresas devem estabelecer controles internos rigorosos, auditorias internas e sistemas de segurança cibernética, além de reportar e divulgar periodicamente informações financeiras e operacionais para garantir transparência.
Quanto aos requisitos de reserva para emissão de stablecoins, o projeto de lei prevê mecanismos de dissuasão robustos. Se o emissor não depositar reservas suficientes, o Banco Central cobrará juros de 5% ao ano sobre o valor insuficiente, com base na taxa de empréstimo mínima publicada. Em casos graves, podem ser aplicadas multas administrativas de 300 mil a 6 milhões de novos dólares taiwaneses. Essa estrutura de supervisão, que combina estabilidade financeira e resiliência de segurança cibernética, visa garantir o desenvolvimento sólido das stablecoins no mercado taiwanês. A 金管会 também afirmou que, após a conclusão do processo legislativo, serão elaboradas regulamentações secundárias autorizadas para permitir oficialmente que as empresas solicitem a emissão de stablecoins.

Tokenização de ativos e IA liderando o futuro, inovação contínua na tecnologia financeira
Além da construção do arcabouço legal, a 金管会 está promovendo experimentos de tokenização de ativos (RWA), com foco inicial em títulos de dívida e ouro. Através da tecnologia blockchain, a conversão de ativos físicos em certificados digitais pode aumentar a liquidez dos ativos e reduzir a complexidade das transações e liquidações.
Além disso, a 金管会 está ativamente promovendo o “Plano Xun Guang”, iniciado em março do ano 114, que já visitou 15 instituições financeiras e startups para ajudar a esclarecer dificuldades regulatórias em experimentos de inovação e testes de negócios, identificando projetos com potencial de desenvolvimento. Este plano complementa a competição de propostas de “Fintech Inclusiva” realizada em 114, impulsionando a inovação digital no setor financeiro.
No nível de aplicação tecnológica, a 金管会 também está focada no desenvolvimento de IA baseada em agentes e IA programável. Para orientar as instituições financeiras na aplicação adequada de IA, a entidade promove o “Projeto de Governança de IA Programável”, estudando regulamentações nacionais e internacionais, mapeando cenários de aplicação financeira e estabelecendo indicadores de avaliação de risco quantificáveis.

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Por fim, o relatório menciona que, em outubro do ano 114, foi realizado o “Fórum de Fintech de Taipei 2025”, que atraiu participantes de 8 países e mais de 30 especialistas, com quase 1.000 participantes presenciais. Por meio de intercâmbio internacional e integração tecnológica, Taiwan busca criar um ecossistema financeiro digital que combine inovação e resiliência de segurança no cenário global de fintech.