Acabei de aprofundar na Stellar e a verdade é que há muito que não sabia sobre esta rede. Não é apenas mais uma blockchain — tem uma proposta bastante diferente do que normalmente se vê no espaço.

A Stellar nasceu em 2014 com um foco muito específico: tornar as transferências internacionais rápidas, baratas e acessíveis. A rede funciona como uma ponte entre os sistemas financeiros tradicionais e o mundo cripto, permitindo que qualquer pessoa envie dinheiro através de fronteiras sem os custos absurdos cobrados pelos bancos. Estamos a falar de frações de cêntimo em taxas, comparado aos $75 que poderias gastar numa transferência bancária internacional.

O que é interessante é como está estruturada. A Stellar usa o seu próprio mecanismo de consenso chamado SCP (Protocolo de Consenso Stellar), que funciona de forma diferente das blockchains típicas. Em vez de depender de poder computacional ou tokens apostados, usa um modelo de Acordo Bizantino Federado baseado em reputação. Isto torna-a muito mais eficiente energeticamente e mais barata de operar do que o Bitcoin ou Ethereum.

O token nativo é o XLM (Lumen). Atualmente está cotado a cerca de $0,17, com mudanças moderadas a curto prazo (+4,43% nos últimos 7 dias). O XLM não é minerado — quando a Stellar foi lançada, foram criados 50 mil milhões de tokens. A Fundação de Desenvolvimento Stellar (SDF) retém uma parte significativa para desenvolver e promover a rede, o que é um ponto de debate na comunidade sobre descentralização.

O que me chamou a atenção foi o ecossistema de parcerias. A Stellar integrou-se com o USDC (a stablecoin da Circle) em 2020, e depois em 2021 fez uma colaboração importante com a MoneyGram para liquidações quase instantâneas. Em 2023 adicionaram o EURC para pagamentos em euros. Isto é importante porque resolve o problema de volatilidade do XLM — os utilizadores podem fazer transações em moedas estáveis.

Quanto à funcionalidade, a Stellar permite tokenizar ativos do mundo real (ações, obrigações, commodities) sem necessidade de contratos inteligentes complexos. Lançaram suporte para contratos inteligentes em 2024 com o Soroban, uma plataforma baseada em Rust. Isto abre possibilidades para DeFi, embora ainda esteja em fase de desenvolvimento.

Agora, como se compara com outros projetos? Muitas pessoas a comparam com a Ripple porque ambas nasceram do mesmo fundador (Jed McCaleb) e partilham o foco em pagamentos. Mas são bastante diferentes na realidade. A Ripple foca-se em trabalhar com bancos e substituir o SWIFT, enquanto a Stellar aponta para inclusão financeira de indivíduos não bancarizados. A Ripple usa o XRP com uma oferta fixa de 100 mil milhões, enquanto a Stellar reduziu o XLM para 50 mil milhões após um voto comunitário em 2019.

O caso de uso mais forte da Stellar é em remessas e pagamentos transfronteiriços. As transações processam-se em 2-5 segundos, as taxas são praticamente inexistentes (mínimo de 0,00001 XLM), e o saldo mínimo requerido é apenas 1 XLM. Para contexto, isto é significativamente mais acessível do que qualquer alternativa tradicional.

Sobre a possibilidade de adoção massiva — tem potencial real. Instituições como a Franklin Templeton e a WisdomTree já usaram a Stellar para lançar ativos tokenizados. As Nações Unidas até a utilizaram para distribuir ajuda humanitária na Ucrânia. Mas enfrenta desafios: concorrência de projetos estabelecidos, adoção institucional mais lenta do que o esperado, e preocupações sobre centralização porque a SDF controla mais de 40% do XLM.

A questão-chave é se a Stellar pode evoluir rápido o suficiente para capturar o mercado global de pagamentos ou se continuará a ser uma solução promissora, mas subutilizada. O espaço está em constante mudança, e a sua capacidade de inovação determinará se se torna numa infraestrutura financeira global ou fica como um nicho. Os indicadores são mistos, mas interessantes para acompanhar.