Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre questões de posições de investimento, na verdade há uma teoria clássica chamada fórmula de Kelly, que muitos traders de elite usam, mas a maioria dos investidores comuns nem conhece.

Vamos primeiro ver onde está a diferença. Os investidores comuns só pensam em "subir ou descer" como uma escolha binária, mas quem entende do assunto faz quatro perguntas: qual é a probabilidade de subir? Quanto pode subir? qual é a probabilidade de descer? Quanto pode descer? A combinação desses quatro fatores permite calcular quanto você realmente deve investir. Essa é a lógica central da fórmula de Kelly.

Para ser honesto, a filosofia da fórmula de Kelly é simples, mas profunda. Não seja ganancioso demais, mesmo que a taxa de vitória seja alta, não aposte tudo de uma vez, porque uma única derrota pode acabar com tudo. Mas também não seja demasiado conservador; se a oportunidade for realmente boa, você deve aumentar a aposta adequadamente para ganhar mais. O mais importante é ajustar dinamicamente de acordo com sua situação financeira atual, apostando mais se tiver dinheiro, menos se não tiver, assim você pode manter uma vantagem a longo prazo.

A expressão matemática da fórmula de Kelly não é complicada. Suponha que f seja a proporção de sua posição a ser investida, p seja a probabilidade de alta, q seja a probabilidade de baixa, g seja a amplitude de alta, l seja a amplitude de baixa, então: f = p/l - q/g. A genialidade dessa fórmula está em considerar todas as variáveis, não apenas a taxa de vitória.

Por que comprar ações ou Bitcoin é diferente de apostar? Porque, mesmo que perca, é apenas uma parte do capital, não perde tudo de uma vez (a menos que caia a zero), e nesse caso a fórmula de Kelly é especialmente útil. Ela funciona como um inteligente gestor de fundos, ajudando a decidir quanto capital investir a cada vez, maximizando os lucros a longo prazo e evitando o risco de falência.

Mas há alguns perigos a serem observados. Primeiro, a precisão da fórmula de Kelly depende totalmente de suas previsões de taxa de vitória e de retorno, se você superestimar, a fórmula te enganará. Segundo, se a fórmula recomendar investir mais de 100%, isso indica uma armadilha, na prática não existe oportunidade de ganhar sem risco. Muitos especialistas usam na verdade o "meio Kelly", ou seja, investem apenas metade da proporção sugerida pela fórmula, para reduzir ainda mais o risco.

Portanto, na próxima vez que alguém disser para você apostar tudo de uma vez, lembre-se de usar a fórmula de Kelly para calcular, e verificar qual deve ser a melhor posição. Essa fórmula nos ensina que: boas oportunidades merecem apostas pesadas, mas é preciso deixar dinheiro suficiente para suportar as má sorte.