Tenho acumulado muitas reflexões ao longo dos anos sobre os mercados e o investimento. Muitas delas vêm de observadores-chave do sistema financeiro, e honestamente, algumas citações que encontramos por aí realmente merecem uma atenção especial.

A primeira coisa que percebi é que as pessoas cometem erros não porque não entendem, mas porque acham que sabem tudo. É uma verdade dura, mas é assim. E depois há essa mentalidade: nasci pobre, mas nunca morrerei pobre. É essa determinação que muda o jogo.

Nos mercados, tudo sobe e desce. Sempre. O importante é reconhecer quando isso muda de direção. O verdadeiro talento é encontrar o ponto de virada. Mas cuidado, assumir riscos é bom, exceto quando arriscamos toda a nossa fortuna de uma só vez. Isso é pura loucura.

Isso foi o que me marcou ao ler citações de um escritor e pensador importante: a história econômica mundial é apenas uma série baseada em ilusões e mentiras. A verdadeira riqueza vem de quem reconhece a ilusão, se envolve nela, e depois se retira antes que todo mundo descubra o truque. É cru, mas é verdade.

Se você não está pronto para enfrentar a dor, deve partir. Ponto. Um verdadeiro investidor excelente não depende de ganhar o tempo todo no mercado. O que importa é ter coragem de se levantar após cada fracasso e ficar mais forte. E admitir um erro? É algo de que se pode se orgulhar. Posso admitir meus erros e perdoar os erros dos outros.

Percebi que precisava agir, mesmo que isso significasse perder a batalha. Estava preparado. Um comportamento racional só existe na teoria, resultados inesperados podem surgir a qualquer momento. Não há compreensão perfeita. Mas buscar um conhecimento mais perfeito é benéfico e corresponde ao desejo natural de entender.

Os preços variam de acordo com tendências fundamentais e vieses dominantes, que por sua vez são influenciados pelos preços. As pessoas muitas vezes não acompanham a evolução das coisas. A cadeia causal não leva diretamente dos fatos aos fatos, mas dos fatos à cognição, e depois da cognição aos fatos. É um ciclo.

Para ter sucesso, você precisa de tempo livre suficiente. A reflexividade nem sempre existe, mas quando ela ocorre, as tendências de preços seguem padrões diferentes. Elas não refletem apenas os fundamentos, tornam-se elas próprias um dos fundamentos e moldam a evolução dos preços. Essa relação recursiva torna a evolução incerta, nada a ver com preços de equilíbrio.

Os preços do mercado sempre distorcem os fundamentos que os sustentam. Não é que as expectativas atuais correspondam a eventos futuros, mas que os eventos futuros são moldados pelas expectativas presentes. Quando o passivo total se acumula, o peso do crédito aumenta e começa a ter um efeito de apreciação sobre as garantias. Esse processo continua até o ponto em que o aumento do crédito não estimula mais a economia. Nesse momento, o valor dos empréstimos torna-se excessivamente dependente de novos empréstimos. Como os novos empréstimos não aceleram, as garantias começam a diminuir. A erosão reforça a erosão. Uma leve queda pode desencadear pedidos de reembolso, agravando a recessão.

Este mundo todo é uma fraude. Você deve se envolver o mais cedo possível e partir antes que todo mundo descubra a fraude. Se sua situação não está boa, o primeiro passo é reduzir seu investimento, não retirar fundos. Quando reinvestir, comece com um valor menor.

Não saber o que vai acontecer não é assustador. O que é assustador é não saber como lidar se isso acontecer. Investir não é seguir a moda. Se você seguir os outros, está condenado ao fracasso. O importante não é saber se seu julgamento está errado ou certo, mas maximizar seu poder quando estiver certo.