Você já se perguntou por que alguns projetos têm um preço de token muito barato, mas ainda assim são difíceis de crescer a longo prazo? A resposta está em dois indicadores de avaliação que todo investidor de criptomoedas deve entender claramente: Capitalização de Mercado e FDV.

Ambos parecem semelhantes, mas representam dois níveis de significado completamente diferentes. Compreender a diferença entre eles ajudará você a evitar erros financeiros durante o investimento.

Market Cap é o valor total de todos os tokens em circulação no mercado neste momento. A fórmula é muito simples: pegar o número de tokens em circulação e multiplicar pelo preço atual. O importante é que o número de tokens em circulação é calculado pelo fornecimento total menos os tokens bloqueados e os tokens queimados. Em outras palavras, o MC mostra quanto a avaliação do projeto atualmente vale com base nos tokens que os investidores têm em mãos.

E o que é FDV? É o valor que o projeto teria se todos os tokens fossem emitidos no mercado. Você pega o fornecimento máximo e multiplica pelo preço atual do token. Em outras palavras, o FDV mostra quanto o projeto seria avaliado se todos os tokens fossem desbloqueados.

Este é o ponto-chave ao qual você deve prestar atenção. Se o MC for baixo, mas o FDV alto, isso significa que há muitos tokens ainda não em circulação, bloqueados ou não emitidos. Quando esses tokens forem desbloqueados aos poucos, a pressão de venda aumentará. A demanda não cresce, mas a oferta aumenta rapidamente — essa é a fórmula para a queda do preço do token. Por outro lado, se o MC estiver quase igual ao FDV, você não precisa se preocupar tanto com a inflação de tokens.

Vamos a um exemplo concreto: um projeto com MC de apenas 1 milhão de dólares, mas com apenas 1% dos tokens em circulação. Isso significa que seu FDV será de 100 milhões de dólares. O projeto pode ser bom, mas, à medida que novos tokens forem continuamente emitidos, a pressão de venda será muito forte. Você precisa entender bem o cronograma de desbloqueio de tokens do projeto antes de decidir investir.

Bitcoin é um caso excelente para comparação. Após mais de uma década de existência, mais de 95% do fornecimento total de BTC já foi minerado e está em circulação. O fornecimento de BTC é fixado em 21 milhões, e o mecanismo de Halving garante que, a cada 4 anos, a quantidade de Bitcoin emitida por novo bloco será reduzida pela metade. Atualmente, o MC e o FDV do Bitcoin estão quase iguais — cerca de 1,62 trilhão de dólares. Por isso, quando a demanda aumenta, o preço do BTC sobe sem ser impedido pela pressão inflacionária de novos tokens.

Quando você investe em um projeto novo, comece com uma análise fundamental detalhada: produto, equipe, investidores. Depois, considere o FDV. Se os fatores fundamentais não forem bons, analisar o FDV também não fará sentido.

Algumas formas de identificar um projeto que vale a pena investir com base no FDV: compare o FDV entre projetos no mesmo setor. Se o seu projeto tiver um FDV muito menor do que os concorrentes do mesmo ramo, mas possuir bons fatores fundamentais, isso é um sinal positivo. Por exemplo, projetos Layer 1 atualmente geralmente têm FDV de centenas de milhões a alguns bilhões de dólares. Se você encontrar um projeto semelhante, mas com FDV de apenas 10-20 milhões de dólares, pode ser uma oportunidade.

Outra abordagem é comparar o FDV atual com o valor de avaliação em rodadas de financiamento anteriores. Pegue, por exemplo, o projeto Connext Network: na última rodada de financiamento, o projeto foi avaliado em 250 milhões de dólares, mas após o token ser listado, o preço caiu bastante e o FDV ficou em torno de 28 milhões de dólares. Ou seja, o FDV caiu quase 9 vezes. Em casos assim, os investidores iniciais tendem a apoiar o projeto para que ele retorne ao nível de FDV em que investiram, buscando recuperar o capital. Isso pode ser um bom sinal para você considerar comprar.

Resumindo, entender o que é FDV e como ele se relaciona com o MC ajudará você a evitar armadilhas de avaliação. Não olhe apenas para o preço barato do token, mas também verifique o FDV. Essa é a diferença entre um investidor inteligente e um investidor de sorte.