Acabei de perceber que o mercado de criptomoedas está a sofrer uma queda forte hoje. O Bitcoin caiu abaixo de 76 mil, o que não acontecia há muito tempo, e isso basicamente está a desencadear um efeito dominó em tudo o resto. Ethereum caiu mais de 6%, Solana e BNB caíram cerca de 3% cada, e XRP caiu cerca de 4%. Não é uma única notícia a causar isto—parece mais uma situação clássica de desleveraging.

Os números de liquidações são impressionantes. Vimos aproximadamente 237 milhões em posições longas de BTC serem eliminados em apenas 24 horas. Mas aqui está o ponto—isto não é novo. Só na última semana, as liquidações de BTC atingiram 2,16 mil milhões, e para o mês inteiro já ultrapassam 4,4 mil milhões. Portanto, a alavancagem tem vindo a sair do mercado há semanas, não apenas hoje. Quando o Bitcoin cai, essas vendas forçadas transformam-se em ordens de mercado que o empurram ainda mais para baixo, o que desencadeia ainda mais liquidações. Como o Bitcoin domina o espaço de derivados, essa pressão naturalmente espalha-se para as altcoins, à medida que os traders reduzem riscos em todos os lados.

Olhando para o interesse aberto em futuros perpétuos, caiu cerca de 4,4% só no último dia—isto equivale a aproximadamente 26 mil milhões em exposição eliminada. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%. Há também uma crescente ansiedade entre alguns grandes detentores que estão a suportar perdas não realizadas massivas, o que aumenta o clima de risco reduzido. Até as ações na Europa estão a enfraquecer, portanto isto não é apenas uma questão de cripto.

Para os observadores de notícias de cripto, o nível chave a acompanhar é 75 mil para o Bitcoin. Se se mantiver aí, o mercado pode estabilizar-se. Se quebrar abaixo, o próximo suporte importante é 70 mil. Até o Bitcoin parar de cair e essas liquidações desacelerarem, espera-se que a volatilidade permaneça elevada e que qualquer recuperação seja difícil. A pressão aqui é real—são semanas de desleveraging a finalmente atingirem o mercado.