Acabei de perceber algo interessante sobre o que tem impulsionado os movimentos recentes do mercado. O mercado de criptomoedas tem mostrado sinais de desleverage sério, e queria explicar por que as criptomoedas estão em queda quando olhamos para o quadro maior além da ação de preço.

Então, aqui está o que estou vendo: as liquidações têm sido a verdadeira história. Só na última semana, aproximadamente 2,16 bilhões de dólares em posições longas de BTC foram eliminados, e isso é só o começo. Quando ampliamos para a visão mensal, estamos falando de mais de 4,4 bilhões de dólares em liquidações. Isso não é um evento de um dia - são semanas de desalavancagem do mercado. Quando o Bitcoin cai e atinge níveis de suporte importantes, isso desencadeia uma cascata de vendas forçadas que empurram os preços para baixo, o que por sua vez provoca mais liquidações. É um ciclo de retroalimentação.

O que está impulsionando as perdas de criptomoedas agora é na verdade bastante simples. O interesse aberto em contratos futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% em um único dia, eliminando aproximadamente 26 bilhões de dólares em exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34%. Isso mostra que a alavancagem tem saído do sistema há semanas. Além do mercado de criptomoedas, há um clima mais amplo de aversão ao risco em todos os mercados - ações enfraquecendo na Europa, preocupações com políticas monetárias mais restritivas. As altcoins estão sendo particularmente afetadas porque os traders estão cortando riscos em todos os setores sempre que o Bitcoin se move.

O nível de suporte chave que todos estão observando é 75.000 dólares para o Bitcoin. Se esse nível se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Se quebrar abaixo disso, 70.000 dólares se torna o próximo alvo. No momento, o sentimento virou para uma zona de medo extremo. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin encontre uma base sólida, a volatilidade provavelmente permanecerá elevada. Isso não é pânico causado por uma manchete - é o resultado natural de um mercado que vinha carregando muita alavancagem por tempo demais e finalmente está se livrando dela.