【01024】Morgan Stanley: Se a divisão da Kuaishou for bem-sucedida, o valor por ação da Kuaishou será de 68 yuans; Citigroup espera que Kuaishou seja atualizado em ou antes de 6 de junho

Kuaishou (01024) Indica que, para aproveitar recursos financeiros externos, está a avaliar um plano de reestruturação proposto para os ativos e negócios relacionados à LingAI, que pode envolver a introdução de financiamento externo. O Citibank refere que, considerando a posição de liderança da Kuaishou na indústria e a forte procura do mercado por inteligência artificial (IA), não é surpreendente que a Kuaishou tenha planos de desmembrar e liberar o valor da Ling, o que também explica a subida do preço das ações da Kuaishou na semana passada.

O Citibank acredita que a Ling atingirá uma receita recorrente anual de cerca de 1,3 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2027, o que parece demasiado ambicioso em comparação com os 300 milhões de dólares de receita recorrente anual de 3 de janeiro de 2026. No entanto, de acordo com os dados do Sensor Tower, a receita de smartphones da Ling tem acelerado o crescimento, impulsionada principalmente pelo mercado dos EUA, e estima-se que a próxima atualização ocorrerá em ou antes de 6 de junho. O Citibank atribui uma classificação de “Compra” à Kuaishou, com um preço-alvo de 72 dólares.

Desmembrar a Ling libertará um valor enorme para a Kuaishou

O Morgan Stanley afirma que, assumindo que a receita recorrente anual da Ling atinja 1 mil milhões de dólares até ao final do ano, com um rácio preço/vendas de aproximadamente 20 vezes, a avaliação seria de cerca de 20 mil milhões de dólares. Em comparação, a Ling, concorrente da Minimax (00100) , tem um rácio preço/vendas de cerca de 30 vezes, e a Zhipu (02513) tem um rácio de cerca de 60 vezes, ambos superiores à avaliação da Ling.

“Recentemente, a Kuaishou tem apresentado um desempenho superior ao índice Hang Seng. Se o desmembramento da Ling for concluído, isso libertará um valor enorme para a Kuaishou, pois o mercado geralmente atribui avaliações mais altas às empresas puramente de IA.”

A Morgan Stanley afirma que, se a sua previsão de um rácio preço/lucro de cerca de 8 vezes para o negócio principal da Kuaishou em 2026 for aplicada, e se a Ling for avaliada em 20 mil milhões de dólares, o valor por ação da Kuaishou seria de aproximadamente 68 dólares, enquanto a sua capitalização de mercado atual corresponde a um rácio preço/lucro previsto de cerca de 5 vezes para 2026. A Morgan Stanley atribui uma classificação de “Alinhada com o mercado” à Kuaishou, com um preço-alvo de 55 dólares.

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