Recentemente, no grupo estão a falar novamente sobre “uma certa baleia a entrar no mercado”, e eu já estou um pouco cansado… Os endereços na blockchain parecem impressionantes, mas antes de seguir, é preciso pensar bem: será que eles estão a construir posições lentamente, ou apenas a fazer hedge, arbitragem passageira. Especialmente aqueles que, ao mesmo tempo, aumentam a posição à vista e abrem posições contrárias em perpétuos, a cena parece muito com “só estou a bloquear o risco”, se seguires, acabas por assumir a volatilidade por eles.

Nestes dias, a regulamentação de stablecoins, auditorias de reservas, e vários rumores de “desvinculação do âncora” têm sido repetidamente partilhados, e quando o humor das pessoas fica tenso, é mais fácil confundir os movimentos das baleias com sinais. Para ser claro, primeiro observa a origem do capital, o destino, se voltou para a bolsa, se a posição tem contrapartida, não fiques só a olhar para uma transferência grande e ficares entusiasmado. O que mais me assusta não é perder uma oportunidade, mas perder o ritmo próprio.