A primeira vez na história que a Circle, como empresa cotada, lançou diretamente uma moeda digital

11 de maio, o maior emissor de stablecoin regulamentada dos EUA, Circle, concluiu a pré-venda de tokens na sua cadeia Arc.

Avaliação da pré-venda de 3 bilhões, captação de 222 milhões.

Dentre eles, a16z liderou com 75 milhões, outras instituições participantes incluem BlackRock, Apollo, ICE, a empresa-mãe da Bolsa de Nova York, Standard Chartered, SBI, Janus Henderson, ARK, entre outras, uma lineup bastante luxuosa~

Mais importante ainda, a Circle é a primeira empresa na história a realizar uma pré-venda de tokens com o status de uma empresa listada.

Isso significa que o financiamento dual de “empresa de ações nos EUA + tokens” já é, na prática, aprovado pelos reguladores.

Posicionamento e principais pontos de venda da cadeia Arc

A posição do Arc não é como uma blockchain pública genérica, mas sim uma infraestrutura financeira nativa de stablecoins.

Atualmente, há três principais argumentos de venda na divulgação:

1. USDC como gás. Você faz uma transferência na Arc usando stablecoin. Para o departamento financeiro da empresa, isso é uma redução de nível — custos previsíveis, reconciliação simples, relatórios trimestrais podem ser feitos com clareza.

2. Confirmação em submilissegundos. Arc usa o mecanismo de consenso Malachite, atingindo uma finalização determinística em 780 milissegundos. O padrão não é Ethereum, mas Visa.

3. Privacidade opcional. Empresas podem optar por ocultar transações sensíveis, mantendo a auditabilidade. O maior medo das instituições — ver as posições de seus oponentes — essa questão é resolvida desde o design da cadeia.

Vendo que as taxas de gás usam USDC, muitos veteranos do mercado de criptomoedas certamente ficarão desconfortáveis, né?

Fiquem tranquilos! Arc adotou um sistema de duplo token.

Os usuários pagam com USDC (parece simples e amigável), mas a camada de protocolo do Arc automaticamente converte esses USDC em tokens ARC, uma parte vai para validadores e stakers, outra parte é queimada permanentemente.

Competição na pista de infraestrutura institucional

Atualmente, poucos na Wall Street acreditam que as instituições usarão Ethereum como infraestrutura financeira do futuro.

Além da cadeia Arc da Circle, outro forte concorrente na disputa por instituições é amplamente considerado a Canton Network.

Curiosamente, a Canton Network também foi recentemente liderada por A16Z.

O Arc ainda está em fase de testes, mas na cadeia Canton já são realizados diariamente repasses de 100 bilhões de dólares em recompra de títulos do Tesouro dos EUA.

Modelo Canton

Canton é um modo de “jardim fechado”:

Apenas instituições licenciadas podem participar, as transações são por padrão privadas, e os investidores de varejo não têm acesso. Os contratos inteligentes usam a linguagem própria Daml, totalmente isolada do ecossistema Ethereum.

Canton acredita que o setor financeiro institucional não precisa de uma blockchain aberta, mas sim de privacidade e conformidade regulatória.

Modelo Arc

Arc é um modo de “aberto, mas amigável às instituições”:

Qualquer pessoa teoricamente pode usar, mas todas as funcionalidades são projetadas para instituições. Compatível com EVM, permitindo migração direta de desenvolvedores Ethereum.

Arc acredita que as instituições desejam o efeito de rede de uma blockchain pública, mas precisam de uma blockchain especialmente ajustada às suas necessidades.

Dinâmica do setor: mudanças na equipe principal do Ethereum

No mesmo dia em que a Circle concluiu seu financiamento, a Fundação Ethereum anunciou a saída coletiva da equipe do “Velho Merge” no nível de protocolo.

Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes — coordenadores, designers de mecanismos e principais responsáveis pelas atualizações importantes dos últimos quatro anos — deixaram ou estão de licença.

Três novos co-líderes assumem, com foco em ZK, segurança e resistência quântica.

Pode-se dizer que o Ethereum reconhece que o caminho de desenvolvimento dos últimos anos falhou, e está passando por uma autêntica reforma.

A tokenização de finanças institucionais é uma das maiores tendências para os próximos 5 a 10 anos; a questão não é “se vai acontecer”, mas “em qual cadeia vai acontecer”.

Qual você acha que será?