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A MARA Holdings reportou uma perda financeira substancial no primeiro trimestre de 2026 em **11 de maio de 2026**. A empresa registou uma perda líquida de **1.300.000.000 USD**, ou **3,31 USD** por ação diluída, o que foi significativamente maior do que o consenso dos analistas de uma perda de **1,41 USD**.
### Desagregação de Perdas Financeiras e de Ativos e Impairment
A **perda líquida de 1,3 mil milhões de USD** foi impulsionada principalmente por uma despesa de impairment não monetária de **1.000.000.000 USD**. Esta despesa refletiu uma queda de **22 por cento** no valor justo dos seus ativos digitais, à medida que o preço do Bitcoin caiu entre 31 de dezembro de 2025 e 31 de março de 2026.
* **Declínio de Receita:** A receita total atingiu **174,6 milhões de USD**, uma diminuição de **18 por cento** em relação aos **213,9 milhões de USD** no mesmo trimestre do ano anterior.
* **EBITDA Ajustado:** O valor foi negativo **1.040.000.000 USD**, em comparação com negativo **483.600.000 USD** no período do ano anterior.
* **Volume de Produção:** A MARA produziu **2247 Bitcoin** durante o trimestre, com uma média de cerca de **25 Bitcoin** por dia. Isto foi uma ligeira diminuição em relação aos **2286 Bitcoin** no primeiro trimestre de 2025, pois a dificuldade crescente da rede compensou uma taxa de hash mais elevada.
### Crescimento de Infraestrutura e Mudança Estratégica
Apesar das perdas financeiras, a empresa atingiu níveis recorde de escala operacional e está a transitar para se tornar num fornecedor diversificado de infraestrutura digital e centros de dados de IA.
* **Expansão de Hashrate:** A hashrate energizada aumentou **33 por cento** ano após ano, para **72,2 EH/s**, de **54,3 EH/s**.
* **Infraestrutura de IA:** A gestão anunciou um acordo definitivo para adquirir a **Long Ridge Energy and Power**, um campus de computação flexível de **505 MW**. Este movimento faz parte de um objetivo mais amplo de controlar ativos energéticos para suportar cargas de trabalho de Computação de Alto Desempenho (HPC) e IA.
* **Eficiência Energética:** O custo diário por petahash melhorou para **27,6 USD**, uma redução de **42 por cento** nos últimos onze trimestres.
### Redução de Risco no Balanço Patrimonial
A MARA executou uma grande reestruturação do balanço para reduzir a dívida e melhorar a flexibilidade financeira.
* **Redução de Dívida:** A empresa liquidou aproximadamente **30 por cento** da sua dívida conversível pendente, resgatando mais de **1.000.000.000 USD** em valor nominal dos seus títulos de 2030 e 2031 com desconto.
* **Tesouraria de Bitcoin:** Para financiar essas recompra e apoiar as operações, a MARA vendeu **20.880 Bitcoin** durante o trimestre a um preço médio de **70.137 USD**.
* **Posições Atuais:** Em 31 de março de 2026, a empresa detinha **35.303 Bitcoin** no valor de aproximadamente **2,4 mil milhões de USD**. O seu saldo combinado de caixa e Bitcoin era de **2,9 mil milhões de USD**.
Embora a perda líquida reportada tenha sido substancial, os investidores reagiram com relativa estabilidade. As ações mostraram um ligeiro aumento na negociação pós-mercado em 11 de maio de 2026, fechando perto de **12,96 USD**. Isto sugere que os participantes do mercado atribuem um valor mais elevado ao portefólio de energia em expansão e à mudança para infraestrutura de IA da empresa do que às ajustamentos de valor justo impulsionados pela volatilidade das suas participações em Bitcoin.