Estratégia CEO: Matemática, Não Ideologia, Vai Decidir Quando Vendemos Bitcoin

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• O CEO Phong Le afirmou que a Strategy venderá o seu Bitcoin apenas quando o seu valor de mercado estiver abaixo do seu valor contabilístico.

• Ele acrescentou que a empresa venderá BTC quando for melhor do que emitir novas ações, poucos dias depois de Saylor ter quebrado a sua abordagem de ‘nunca vender’.

No início desta semana, o maior detentor corporativo de Bitcoin de Wall Street, a Strategy, revelou que finalmente estava pronta para mudar da sua abordagem de ‘nunca vender’ e liquidar parte do seu BTC. O CEO Phong Le revelou agora as condições que desencadeariam essa venda.

Falando ao Power Lunch da CNBC, Le explicou a nova abordagem da Strategy e o impacto esperado que terá no mercado de Bitcoin. Ele observou que, com o advento do crédito digital, a empresa deve avaliar se o BTC que possui pode proporcionar valor “de tempos a tempos quando o vendermos.”

Ele diz que a estratégia de BTC da empresa deve ser ditada pela lógica, dizendo à CNBC:

“No final, acredito mais na matemática do que na ideologia. Se o momento de vender Bitcoin em vez de vender ações para pagar um dividendo for melhor para o nosso Bitcoin por ação e para os nossos acionistas comuns, então faremos isso.”

Em particular, a abordagem da Strategy será ditada pelas suas obrigações de dividendos para os investidores na Stretch (STRC), a ação preferencial perpétua da empresa com um valor nominal de 100 dólares e um rendimento anualizado de 11,5% pago mensalmente.

CEO da Strategy Diz que Vendas de BTC Aconteceriam Apenas Sob Condições Específicas

O CEO da Strategy, Phong Le, disse à CNBC que a empresa só venderá Bitcoin sob condições específicas, como para financiar o dividendo de 11,5% na sua ação preferencial STRC ou para otimização fiscal.

Le destacou que o… pic.twitter.com/IbKPQfkM2C

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de maio de 2026

Le afirma que a Strategy venderá o seu BTC para pagar rendimento “quando for favorável aos nossos acionistas em termos de Bitcoin por ação.” Isto é definido como quando o valor de mercado da empresa estiver abaixo do seu valor contabilístico (mNAV).

Atualmente, o mNAV da Strategy está em 1,22x. Simplificando, qualquer valor acima de 1,0x significa que os investidores da empresa estão a pagar mais de 1 dólar de valor de capital próprio para obter 1 dólar de valor subjacente de BTC. O mNAV atingiu um pico de 3,0x em 2024, mas caiu abaixo de 1,0x brevemente pela primeira vez em novembro passado.

A Venda de Bitcoin pela Strategy Vai Colocar o Mercado em Queda?

A Strategy é a maior detentora de BTC listada publicamente. Segundo dados do Bitcoin Treasuries, a empresa possui 818.334 após as suas compras repetidas nos primeiros quatro meses, como a ETHNews reportou. Com um estoque tão grande e uma influência ainda maior no sentimento do mercado, surge a questão: Pode a Strategy vender o seu BTC sem fazer o mercado colapsar?

Quando confrontado com essa preocupação, Le descartou o impacto que quaisquer vendas poderiam ter. Ele disse à CNBC que o BTC é negociado por mais de 60 mil milhões de dólares diariamente, e a Strategy só precisa pagar um pouco mais de 1,5 mil milhões de dólares em dividendos este ano. Mesmo que vendesse BTC no valor de 1,5 mil milhões de dólares num dia, o impacto seria mínimo e seria absorvido instantaneamente, afirmou.

“Embora sejamos um grande jogador na indústria geral de Bitcoin, e possuímos quase 4% (da oferta máxima de 21 milhões), diariamente, não acho que estamos a influenciar o preço para cima ou para baixo. A liquidez não é um problema para nós.”

Apesar das perdas recentes e das vendas de BTC reportadas, as ações da Strategy continuam a ser favoritas dos investidores. Analistas de Wall Street preveem que o preço das ações irá duplicar no próximo ano.

Mais recentemente, o Bank of New York Mellon adicionou mais de 100.000 ações na Strategy, investindo 19 milhões de dólares para aumentar a sua participação para mais de 1 milhão de ações. Como reportámos, o fundo estatal canadiano AIMCo, avaliado em 195 mil milhões de dólares, investiu 219 milhões de dólares na empresa na sua primeira aposta relacionada com criptomoedas.

O BTC negocia a 80.770 dólares no momento da publicação, ganhando menos de 1% enquanto o mercado se manteve lateral.