CPU, armazenamento, comunicação óptica Wall Street interpreta a febre épica das ações de IA: o mercado está entusiasmado em perseguir o "gargalo"!

Nas últimas semanas, a fervor impulsionada por IA no mercado de ações dos EUA tem gerado debates acalorados. Análises revelam que, as ações relacionadas a semicondutores que impulsionaram o recorde do índice S&P 500 e do Nasdaq Composite possuem um ponto em comum: todas estão em uma posição crítica na cadeia de valor da indústria de inteligência artificial (IA).

GPU e CPU

No passado, o que era difícil de obter eram os processadores gráficos (GPU) da Nvidia — o principal motor do boom de IA.

Mas com o desenvolvimento da IA baseada em agentes, a demanda por processadores centrais (CPU) está crescendo rapidamente, pois os agentes de IA dependem de CPUs para executar tarefas e gerar resultados. Diferentemente de chatbots que apenas respondem a comandos, os agentes de IA podem autonomamente lidar com tarefas por horas a fio.

“Nos últimos trimestres, vimos um novo fator de demanda, que é a carga de trabalho de IA baseada em agentes, que é mais adequada para CPUs de servidores do que GPUs,” afirmou na semana passada o analista John Vinh, do KeyBanc Capital Markets.

Isso representa uma grande oportunidade para fabricantes de CPUs como Intel e AMD, cujas ações estão atualmente próximas de máximos históricos. A demanda por CPUs é tão forte que a Nvidia lançou em março sua própria CPU Vera, visando conquistar uma fatia do mercado de CPUs para data centers.

“Investidores de mercado — sejam fundos de hedge, investidores individuais ou outros — gostam de perseguir gargalos,” afirmou na semana passada o analista Angelo Zino, da CFRA.

Memórias de armazenamento

Outro gargalo que vem se tornando mais evidente é o das memórias de armazenamento na infraestrutura de IA.

Com a demanda por memória disparando, as ações da Micron Technology atingiram na semana passada um recorde histórico. A maior fabricante mundial de chips de armazenamento, a Samsung Electronics, entrou na semana passada no clube do valor de mercado de um trilhão de dólares. A SK Hynix também está com suas ações em níveis históricos elevados.

Gigantes da tecnologia como Meta, Microsoft e Apple estão discutindo o aumento dos custos de memória.

“Fabricantes de memória já conseguem firmar acordos de longo prazo com grandes provedores de nuvem, e acreditamos que isso apoiará uma reavaliação futura das ações de armazenamento,” afirmou Vinh.

Analistas dizem que a onda de produção em larga escala de memórias de alta largura de banda (HBM) para chips de IA está remodelando toda a cadeia de suprimentos de semicondutores. A SanDisk e outras ações de chips de armazenamento também tiveram altas expressivas, com ganhos superiores a 400% no ano.

Comunicação por luz

O terceiro gargalo está na comunicação óptica. O setor está migrando da transmissão tradicional de sinais elétricos para a transmissão de dados por fótons dentro da infraestrutura de chips.

Na semana passada, a Nvidia anunciou uma parceria com a Corning. A fabricante de chips também investiu na Coherent e na Lumentum. Os preços dessas empresas de comunicação óptica estão em níveis históricos elevados.

Especialistas apontam que o ciclo impulsionado por IA pode prolongar o atual mercado de alta de tecnologia. O setor está apenas começando a explorar tecnologias de robótica e sistemas autônomos, que devem se tornar o próximo grande motor da IA.

Zino, da CFRA, afirmou que esses gargalos provavelmente persistirão até pelo menos 2027, ou até mais, especialmente no que diz respeito à memória.

Wall Street mantém otimismo geral, mas com sinais de alerta

Wall Street continua prevendo que, impulsionado pelo forte crescimento dos lucros, o mercado de ações dos EUA continuará a subir este ano.

Na semana passada, o diretor de investimentos da Insigneo, Ahmed Riesgo, afirmou que vê oportunidades de crescimento em empresas como a Alphabet, graças aos investimentos em chips TPU, crescimento de negócios em nuvem e produtos Gemini AI.

Analistas do UBS também disseram na semana passada que ações de tecnologia continuam sendo uma forma de investir no mercado.

“Investidores podem ampliar seu espectro de investimentos para incluir gigantes tecnológicos em toda a cadeia de valor da IA, abrangendo as camadas de capacitação, inteligência e aplicação, incluindo semicondutores, equipamentos de fabricação de chips, energia, recursos e infraestrutura,” escreveu o analista do UBS.

Na última sexta-feira, o Royal Bank of Canada (RBC Capital Markets) elevou a previsão de fim de ano para o índice S&P 500 de 7.750 pontos para 7.900, citando forte crescimento de lucros e a contínua força do setor de IA.

No entanto, também há profissionais de Wall Street que alertam para a euforia impulsionada pela IA no mercado de ações. O investidor Michael Burry, que foi o protagonista do filme “A Grande Aposta” e previu com precisão a crise de hipotecas subprime de 2008, alertou na semana passada que a atual euforia do mercado com IA se assemelha ao estágio final da bolha da internet em 2000.

Jim Paulsen, renomado estrategista de investimentos da Leuthold Group e otimista de longo prazo, também advertiu que o recente avanço das ações de tecnologia pode não durar muito, citando sinais de alerta como o esgotamento do fluxo de caixa das empresas e outros “quatro sinais de baixa”.