CITIC Securities: espera-se que a ressonância favorável da oferta e da procura impulsione o preço do lítio a subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses

Relatório de pesquisa da CITIC Securities aponta que, recentemente, as perturbações no fornecimento de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilominerais de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu a orientação de produção anual, as exportações de sal de lítio da América do Sul diminuíram marginalmente, e nos próximos 2-3 meses, o fornecimento como um todo irá encolher. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de íons de lítio em maio. Prevemos que, com a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, o preço do lítio pode subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses.

O texto completo segue abaixo

Metais｜Ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, espaço para alta do preço do lítio se abre

Recentemente, as perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilominerais de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu a orientação de produção anual, as exportações de sal de lítio da América do Sul diminuíram marginalmente, e nos próximos 2-3 meses, o fornecimento como um todo irá encolher. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de íons de lítio em maio. Prevemos que, com a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, o preço do lítio pode subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses.

▍****Perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilominerais de lítio pode enfrentar novas variáveis.

De acordo com SMM e Mysteel, em 25 de fevereiro, o Ministério de Mineração do Zimbábue anunciou a suspensão imediata de todas as exportações de minério bruto e de concentrado de lítio (incluindo cargas em trânsito), mas em 13 de abril, várias empresas receberam licenças de exportação de lítio. Até o momento, nenhuma empresa de lítio do Zimbábue anunciou oficialmente a exportação de concentrado de lítio. O transporte de minério de lítio do Zimbábue para a China leva aproximadamente 3 meses, o que significa que de final de maio a agosto, não haverá transporte de concentrado de lítio do Zimbábue para o país. Segundo o site do Departamento de Recursos Naturais de Jiangxi, o relatório de avaliação de receita da concessão de mineração de quatro minas de argila de Yichun foi divulgado em 7 de abril. Prevemos que isso também indica que essas minas de argila de Yichun entrarão no processo de renovação de licença de mineração. Com base na mina Jianxiawo, estimamos que as minas remanescentes de argila de Yichun também enfrentam risco de paralisação. Segundo anúncios de empresas relacionadas, essas quatro minas produzem 75.000 toneladas de LCE por ano; se pararem, haverá uma perda de 6.000 toneladas de LCE por mês.

▍Exportações de sal de lítio do Chile diminuem mês a mês, a maior mina de lítio do mundo reduz sua orientação de produção.

De acordo com Mysteel, em abril de 2026, as exportações de sal de lítio do Chile totalizaram 37.6 mil toneladas de LCE, uma redução de 5,1% em relação ao mês anterior. A exportação de carbonato de lítio foi de 29,5 mil toneladas, com variações de +35,6%/+3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; a exportação de sulfato de lítio foi de 12,1 mil toneladas, com variações de +33,6%/-26,9%. As exportações de sal de lítio do Chile permanecem em níveis históricos elevados por quatro meses consecutivos, mas tiveram uma leve queda em abril. Prevemos que os estoques de sal de lítio do Chile continuam a diminuir, dificultando o aumento contínuo das exportações mensais. Segundo anúncio da empresaIGO, a orientação de produção da maior mina de lítio do mundo, Greenbushes, para o ano fiscal de 2026 foi revisada de 1,5-1,65 milhão de toneladas para 1,375-1,425 milhão de toneladas, uma redução de 175 mil toneladas na mediana, equivalente a mais de 20 mil toneladas de equivalente de carbonato de lítio, devido a várias perturbações na produção e ao ritmo de crescimento abaixo do esperado na capacidade CGP3. Acreditamos que, em 2026, o fornecimento de recursos de lítio na Austrália será menor do que o esperado, e a oferta de lítio na América do Sul diminuirá marginalmente nos próximos meses, o que, junto com preços elevados, estimulará o mercado de lítio global, mantendo uma tendência de oferta apertada ao longo do ano.

▍Recuperação na instalação de baterias de energia, demanda de armazenamento continua superando expectativas.

De acordo com Wind, em abril de 2026, a produção de baterias de energia de veículos elétricos e outras baterias na China foi de 183,9 GWh, um aumento de 55,6%/3,5% em relação ao mês anterior, e o total de produção de janeiro a abril foi de 671,2 GWh, um aumento de 51,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo alta velocidade de crescimento. A instalação de baterias de energia em abril foi de 62,3 GWh, com variações de +10,3%/+15,2% em relação ao mês anterior, e de janeiro a abril, foi de 187,2 GWh, um aumento de 1,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O crescimento na instalação de baterias de energia deve-se principalmente à recuperação nas vendas de veículos elétricos de janeiro a abril. A demanda por baterias de armazenamento domésticas de janeiro a abril foi de 200,4 GWh, um aumento de 100,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Devido ao aumento dos custos de energia de fevereiro a abril, o efeito de substituição impulsionou a demanda por baterias de armazenamento domésticas e internacionais, com maior reconhecimento do retorno de longo prazo de usinas de armazenamento. Segundo o Securities Daily, o primeiro produto de REITs entre instituições, baseado em usinas de armazenamento, foi lançado em abril deste ano, atraindo mais capital para o setor de armazenamento, oferecendo uma saída para empresas do setor e impulsionando a demanda por novos projetos de armazenamento. Continuamos otimistas com a demanda de longo prazo por baterias de armazenamento.

▍Estoques de sal de lítio atingem níveis extremamente baixos, prevemos que o preço do lítio pode chegar a 250.000 yuans por tonelada.

De acordo com SMM, em abril, a demanda doméstica por carbonato de lítio foi de 140.000 toneladas, e o estoque de carbonato de lítio na semana passada caiu 920 toneladas, atingindo 103.000 toneladas, indicando que o estoque atual equivale a apenas três semanas de consumo, sendo que o estoque das refinarias é de 19.000 toneladas, em nível extremamente baixo. Prevemos que isso levará as empresas upstream e downstream a serem mais relutantes em vender ou a antecipar compras. Segundo o Dazhong Times Think Tank, a produção de baterias domésticas em maio deve aumentar 6% em relação ao mês anterior. Com a demanda ainda em crescimento, as perturbações no fornecimento de minério de lítio continuam, e prevemos que, nos próximos 2-3 meses, o fornecimento de sal de lítio continuará a ser escasso, com estoques excessivos na indústria impulsionando ainda mais os preços. Assim, estimamos que o preço do lítio pode chegar a 250.000 yuans por tonelada, e na alta temporada do quarto trimestre, a demanda elevada pode impulsionar o preço ainda mais, recomendando fortemente oportunidades de investimento em ações de mineração de lítio.

▍Fatores de risco:

Perturbações na oferta global de recursos de lítio se dissipando; oferta de recursos de lítio superando as expectativas; demanda por baterias de energia de veículos elétricos abaixo do esperado; demanda por baterias de armazenamento sendo pressionada por preços elevados de lítio.

▍Estratégia de investimento.

Recentemente, as perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilominerais de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu a orientação de produção anual, nos próximos 2-3 meses, a produção de sal de lítio doméstico ficará abaixo do esperado, e as exportações de sal de lítio da América do Sul diminuíram marginalmente, com o fornecimento total encolhendo. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de íons de lítio em maio. Prevemos que, com a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, o preço do lítio pode subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses. Empresas com forte potencial de crescimento e custos baixos devem se beneficiar plenamente do aumento do preço do lítio.

(Origem: Caixin)