CITIC Securities: A ressonância favorável entre oferta e procura deve impulsionar o preço do lítio a subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses

Relatório de pesquisa da CITIC Securities indica que, recentemente, as perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilas de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu a orientação de produção anual, as margens de exportação de sal de lítio na América do Sul diminuíram, e nos próximos 2-3 meses, o fornecimento geral deverá encolher. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de lítio em maio. Prevemos que, com a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, o preço do lítio poderá subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses.

A seguir, suas últimas opiniões:

Ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda abre espaço para alta do preço do lítio

Recentemente, as perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilas de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu a orientação de produção anual, as margens de exportação de sal de lítio na América do Sul diminuíram, e nos próximos 2-3 meses, o fornecimento geral deverá encolher. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de lítio em maio. Prevemos que, com a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda, o preço do lítio poderá subir para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses.

▍Perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não resolvidas, o fornecimento doméstico de argilas de lítio pode enfrentar novas variáveis.

Segundo a SMM e Mysteel, em 25 de fevereiro, o Ministério de Mineração do Zimbábue anunciou a suspensão imediata de todas as exportações de minério bruto e concentrado de lítio (incluindo cargas em trânsito). Em 13 de abril, várias empresas receberam licenças de exportação de minério de lítio. Mas, até o momento, nenhuma empresa de minério de lítio do Zimbábue anunciou oficialmente a exportação de concentrado de lítio. O transporte de minério de lítio do Zimbábue para a China dura cerca de 3 meses, o que significa que, de final de maio a agosto, não haverá transporte de concentrado de lítio do Zimbábue para o país. Segundo o site do Departamento de Recursos Naturais de Jiangxi, o relatório de avaliação de receita da concessão de mineração de quatro minas de argila de Yichun foi divulgado em 7 de abril. Prevemos que isso indica que essas minas também entrarão no processo de renovação de licença de mineração. Com base na mina Jianxiawo, estimamos que as reservas remanescentes de argila de Yichun também enfrentam risco de paralisação. Segundo anúncios de empresas relacionadas, essas quatro minas produzem 75.000 toneladas de LCE por ano; se pararem, haverá uma perda de 6.000 toneladas de LCE por mês.

▍Exportação de sal de lítio do Chile diminui mês a mês, a maior mina de lítio do mundo reduz sua orientação de produção.

Segundo Mysteel, em abril de 2026, as exportações totais de sal de lítio do Chile foram de 37.6 mil toneladas de LCE, uma redução de 5,1% em relação ao mês anterior. A exportação de carbonato de lítio foi de 29,5 mil toneladas, com variações de +35,6%/+3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; a exportação de sulfato de lítio foi de 12,1 mil toneladas, com variações de +33,6%/-26,9%. As exportações de sal de lítio do Chile permanecem em níveis históricos elevados por quatro meses consecutivos, com leve queda em abril. Prevemos que os estoques de sal de lítio do Chile continuarão a diminuir, dificultando o aumento contínuo das exportações mensais. Segundo anúncio daIGO, a maior mina de lítio do mundo, Greenbushes, reduziu sua orientação de produção para o ano fiscal de 2026 de 1,5-1,65 milhão de toneladas para 1,375-1,425 milhão de toneladas, uma queda de 17,5 mil toneladas na mediana, equivalente a mais de 20 mil toneladas de equivalente de carbonato de lítio, devido a perturbações na produção e à menor que o esperado ramp-up da capacidade CGP3. Acreditamos que, em 2026, o aumento de recursos de lítio na Austrália será menor que o esperado, a oferta de lítio na América do Sul diminuirá marginalmente nos próximos meses, e o preço elevado do lítio não estimulará tanto a oferta global, mantendo uma tendência de oferta apertada ao longo do ano.

▍Recuperação na instalação de baterias de energia, demanda de armazenamento continua superando expectativas.

Segundo Wind, em abril de 2026, a produção de baterias de energia de lítio na China foi de 183,9 GWh, um aumento de 55,6%/+3,5% em relação ao mesmo período do ano anterior; de janeiro a abril, a produção total foi de 671,2 GWh, um crescimento de 51,0%. A instalação de baterias de energia em abril foi de 62,3 GWh, com variações de +10,3%/+15,2%; de janeiro a abril, a instalação total foi de 187,2 GWh, um aumento de 1,5%. O crescimento na instalação de baterias de energia deve-se principalmente à recuperação nas vendas de veículos elétricos de janeiro a abril. Nesse período, as vendas domésticas de baterias de armazenamento atingiram 200,4 GWh, um aumento de 100,4% em relação ao ano anterior. Devido ao aumento dos custos de energia de fevereiro a abril, o efeito de substituição impulsionou a demanda por baterias de armazenamento tanto no mercado interno quanto no externo, com maior reconhecimento do retorno de longo prazo de usinas de armazenamento. Segundo o Securities Daily, o primeiro produto de REITs entre instituições financeiras, baseado em usinas de armazenamento, foi lançado em abril deste ano, atraindo mais capital para o setor, oferecendo às empresas de armazenamento uma via de saída e impulsionando a demanda por novos projetos de armazenamento. Continuamos otimistas com a demanda de longo prazo por baterias de armazenamento.

▍Estoque de sal de lítio caiu para níveis extremamente baixos, prevemos que o preço do lítio pode atingir 250.000 yuans por tonelada.

Segundo SMM, em abril, a demanda doméstica por carbonato de lítio foi de 140.000 toneladas, e o estoque de carbonato de lítio na semana anterior caiu 920 toneladas, para 103.000 toneladas, indicando que o estoque atual equivale a apenas três semanas de consumo, sendo que o estoque das refinarias é de 19.000 toneladas, em nível extremamente baixo. Prevemos que isso levará as empresas upstream e downstream a serem mais conservadoras nas vendas ou a antecipar estoques. Segundo o think tank Dandong Times, a produção de baterias domésticas em maio aumentou 6% em relação ao mês anterior. Com a demanda ainda em crescimento, as perturbações na oferta de minério de lítio continuarão nos próximos 2-3 meses, e o excesso de estoques na indústria dará maior impulso ao preço do lítio. Assim, estimamos que o preço do lítio pode subir para 250.000 yuans por tonelada, com a temporada de alta demanda no quarto trimestre potencialmente elevando ainda mais os preços, recomendando fortemente oportunidades de investimento em ações de mineração de lítio.

▍Fatores de risco:

Perturbações na oferta global de recursos de lítio se dissipando; oferta global de recursos de lítio superando as expectativas; demanda por baterias de energia de lítio abaixo do esperado; demanda por baterias de armazenamento sendo pressionada por preços elevados de lítio.

▍Estratégia de investimento.

Recentemente, as perturbações no fornecimento de recursos de lítio na África ainda não foram resolvidas, o fornecimento doméstico de argilas de lítio pode enfrentar novas variáveis, a mina de lítio Greenbushes reduziu sua orientação de produção anual, e nos próximos 2-3 meses, a produção de sal de lítio doméstico será menor que o esperado, além de a exportação de sal de lítio na América do Sul diminuir marginalmente, resultando em uma contração geral na oferta. A demanda por baterias de energia e armazenamento em 2026 superou as expectativas, com aumento na produção de baterias de lítio em maio. Prevemos que a ressonância de fatores favoráveis de oferta e demanda poderá impulsionar o preço do lítio para 250.000 yuans por tonelada nos próximos 2-3 meses. Empresas com forte potencial de crescimento e custos baixos devem se beneficiar amplamente da alta do preço do lítio.

(Origem: Caixin)