#A transição na presidência do Federal Reserve está próxima, com a aprovação do voto processual crucial no Senado, Kevin Wirth está a um passo de substituir Powell como presidente do Fed, com uma posse prevista para 15 de maio. Isso não é apenas uma troca de pessoal, mas também é vista como uma grande revisão na lógica da política do Fed.

A era Powell passou por choques de pandemia e aumentos agressivos de taxas, embora tenha conseguido reduzir a inflação de níveis elevados, ele enfrenta antes de deixar o cargo uma crise de divisões internas agravadas. E Wirth, conhecido como “disciplinado”, defende abandonar o modelo de “resposta à crise”, e adotar um novo paradigma de “pequeno banco central”, desregulamentação e normalização da política monetária. Ele tende a combinar “redução de taxas + redução do balanço”, ou seja, aproveitar o aumento de produtividade trazido pela inteligência artificial para tolerar uma certa margem de corte de juros, ao mesmo tempo que reduz o balanço patrimonial para prevenir riscos inflacionários, criticando ferramentas como o gráfico de pontos por interferirem excessivamente no mercado.

No entanto, o caminho de Wirth à frente do banco central não será fácil. Por um lado, ele precisa equilibrar entre o apelo do governo Trump por cortes de juros e a missão do Fed de combater a inflação, com resistência interna no comitê à redução adicional das taxas; por outro lado, a independência do Fed está sob teste, com uma série de medidas do governo Biden gerando preocupações de que pressões políticas possam influenciar as decisões do banco central. Além disso, embora Powell tenha prometido não atuar como um “presidente sombra”, sua permanência como membro do conselho até 2028 acrescenta variáveis sutis na transição de poder.

Os mercados globais já estão reestruturando suas expectativas. A nomeação de Wirth provocou volatilidade nos mercados de ações, títulos e câmbio, com ouro e Bitcoin sofrendo quedas significativas. Como o líder mais influente do banco central do mundo, a forma como Wirth implementará uma trajetória de taxas estáveis em um ambiente econômico volátil, ao mesmo tempo que mantém a independência do banco, influenciará diretamente o movimento do dólar e o fluxo de capitais globais.