Acabei de ver um conjunto de dados, é bastante interessante. Nos meses que levam até 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, de repente começou a fazer algum barulho, os preços estão a subir, e o volume de transações também se movimenta. À primeira vista, parece razoável, mas ao aprofundar, percebe-se que isso é mais como aqueles jogadores antigos presos em posições, brincando entre si em uma escala muito pequena.

Para ser honesto, a história dos NFTs já deveria ter acabado há muito tempo. Aqueles itens que chegaram a alcançar preços exorbitantes, hoje em dia, são na maioria imagens que ninguém quer. Os projetos estão se transformando, vendendo, encerrando, até o NFT emblemático Paris foi descontinuado de forma silenciosa. Dados do The Block mostram que, no ano passado, o volume total de transações do mercado de NFT foi de apenas 5,5 bilhões de dólares, uma redução direta pela metade em relação a 2024, e o valor de mercado encolheu de 9 bilhões para 2,4 bilhões de dólares. Até que ponto a liquidez secou? De mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 têm uma média semanal de transações de milhões de dólares. A maioria dos projetos tem volume de vendas de dígitos ou até zero.

Mas isso não significa que o capital realmente desapareceu, apenas mudou de campo de batalha. Veja o OpenSea, que não está mais focado em especular com imagens, mas sim em negociações de tokens; a Flow começou a explorar DeFi; a Zora simplesmente abandonou o NFT tradicional e passou a brincar com "conteúdo como token". Até os grandes nomes do criptomundo estão votando com os pés: Beeple mudou para criar robôs físicos, o fundador da Animoca gastou 9 milhões de dólares comprando um violino, e a Wintermute cofundadora investiu 5 milhões na compra de fósseis de dinossauros. As transações de cartas Pokémon ultrapassaram 1 bilhão de dólares, esse é realmente o fluxo de dinheiro quente.

Então, o que ainda vale a pena no mundo dos NFTs agora? Fiz uma análise das categorias que ainda atraem capital no mercado. Primeiro, aqueles NFTs com expectativa de airdrop, que na essência são certificados financeiros e não itens de coleção, adequados para operações de curto prazo, mas com riscos elevados. Em segundo lugar, os apoiados por celebridades ou projetos de topo, como o Vitalik que recentemente trocou seu avatar por Milady, cujo preço mínimo claramente subiu. E também aqueles com valor de IP real, como os CryptoPunks, que foram incorporados ao acervo permanente do Museu de Arte Moderna de Nova York, esses são mais resistentes à queda.

O mais interessante são as novas formas de uso. Por exemplo, NFTs que representam ativos do mundo real na blockchain, permitindo que os usuários negociem a propriedade de cartas na cadeia, com os bens físicos sob custódia da plataforma, dando um valor tangível ao NFT. Além disso, aplicações práticas como bilhetes de NFT, direitos de voto em DAOs, identidades na blockchain com IA. Pudgy Penguins e Moonbirds, após serem adquiridos, tiveram seus preços aumentados, o que mostra que quando há negócios reais por trás do NFT, o mercado ainda está disposto a comprar.

Portanto, a lógica atual está bastante clara. Aqueles pequenos desenhos sem sentido já não atraem mais ninguém, mas NFTs com utilidade prática, expectativa de valorização clara ou lastro em ativos físicos tornaram-se o foco do capital. Essa recuperação aparente é, na verdade, o mercado redefinindo o que é um NFT de valor.