Recentemente, percebi que o mercado de previsões voltou a causar grandes problemas. Um contrato na plataforma Kalshi ganhou destaque, com um volume de negociação superior a 50 milhões de dólares, mas depois gerou uma grande controvérsia devido a disputas de liquidação.

A situação é a seguinte. Após os Estados Unidos e Israel realizarem um ataque conjunto, a notícia da morte do líder supremo do Irã, Khamenei, se espalhou, e aquele contrato de previsão na plataforma Kalshi, que questionava "Khamenei irá abdicar do cargo de líder supremo do Irã?", foi inundado de fundos instantaneamente. O CEO da plataforma, Mansour, explicou posteriormente que a intenção deles era evitar que investidores lucrassem com o evento de morte, mas a cláusula de liquidação tinha uma falha de sintaxe, e no final decidiram reembolsar as perdas líquidas dos usuários. Segundo fontes próximas, esse reembolso custou cerca de 2,2 milhões de dólares à Kalshi.

O que realmente inflamou a comunidade foi o fato de a Kalshi ainda estar promovendo esse contrato no momento do incidente. Na manhã seguinte à notícia, eles postaram na plataforma X dizendo: "Breaking: a probabilidade de Khamenei deixar o cargo de líder supremo do Irã disparou para 68%", e o CEO também retweetou. Amanda Fischer, ex-diretora da SEC, criticou diretamente, dizendo que aquilo era basicamente um mercado de assassinato encoberto.

Os usuários também apontaram inconsistências nos critérios de liquidação da Kalshi. Quando Jimmy Carter faleceu, a plataforma liquidou o contrato de sua posse do cargo como "não", mas desta vez, eles introduziram uma cláusula especial. Alguns criticaram, dizendo que parece que só usam regras especiais quando há risco de prejuízo.

Este incidente chamou a atenção de legisladores americanos. O senador democrata da Califórnia, Adam Schiff, enviou uma carta ao presidente da CFTC, solicitando uma investigação rigorosa sobre contratos de previsão relacionados a guerra e assassinato. Chris Murphy, de Connecticut, afirmou que esse tipo de contrato não deveria existir, pois é fácil de ser manipulado por pessoas com informações privilegiadas.

Curiosamente, na Polymarket ainda há 187 mercados relacionados ao Irã em negociação. Um deles previa se os EUA removeriam forçadamente Khamenei antes de 31 de março, e foi liquidado como "não", com a justificativa de que os EUA apenas "fizeram contribuições ou auxiliaram". Essa forma de liquidação baseada em jogos de palavras também gerou controvérsia.

Ainda mais impressionante, dados na blockchain mostram que, horas antes do bombardeio, seis carteiras misteriosas apostaram coletivamente que "os EUA atacarão o Irã antes de 28 de fevereiro", e acabaram lucrando cerca de 1,2 milhão de dólares. Essas contas foram criadas em fevereiro, e o dinheiro foi transferido dentro de 24 horas antes da ação. Esse padrão de negociação anormal levanta suspeitas de possível uso de informações privilegiadas sobre segredos militares.

Para ser honesto, este incidente expôs bastante os problemas do mercado de previsões. Parece que "tudo pode ser negociado", mas quando se trata de eventos de vida ou morte, os limites éticos e as brechas regulatórias desses contratos ficam completamente evidentes. No futuro, a regulamentação desses mercados só tende a ficar mais rigorosa.