Recentemente tenho acompanhado os avanços na regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos, e finalmente houve novidades nas negociações do projeto de lei 《CLARITY》. Segundo fontes internas, após meses de impasse, as partes finalmente chegaram a um acordo sobre a questão dos rendimentos de stablecoins, mas, para ser honesto, as variáveis futuras podem ser ainda maiores.

Primeiro, falando sobre os rendimentos de stablecoins. O setor bancário tem estado bastante preocupado, temendo que permitir que stablecoins ofereçam juros como depósitos bancários possa desencadear uma fuga massiva de capitais. A indústria de criptomoedas, por outro lado, argumenta que banir mecanismos de rendimento equivale a sufocar a inovação. Após três meses de negociações difíceis, o plano atual basicamente é: proibir ganhos passivos apenas pelo simples fato de manter stablecoins, mas manter recompensas legítimas relacionadas a transações reais ou tecnologia blockchain. Esse ponto de equilíbrio parece aceitável para ambas as partes, mas fontes próximas também disseram que mudanças drásticas poderiam reiniciar o impasse.

Mais preocupantes são duas questões seguintes. Uma é o combate ao financiamento ilegal; alguns senadores temem que as cláusulas do projeto de lei relativas a desenvolvedores não custodiais possam enfraquecer a capacidade de aplicação da lei. A outra é um tema delicado — conflito de interesses políticos. Os negócios de Trump e sua família no setor de criptomoedas já geraram controvérsias, incluindo projetos DeFi, empresas de mineração, e até moedas meme como TRUMP e MELANIA. Estima-se que esses negócios já tenham gerado cerca de 1,4 bilhões de dólares para a família Trump, o que naturalmente levanta questionamentos no Congresso.

A pressão do tempo também está aumentando. Thom Tillis afirmou que talvez nem consiga realizar uma audiência em abril, e Bernie Moreno foi mais direto, dizendo que, se não passar antes de maio, o projeto de lei não terá chances no futuro próximo. Apesar dos alertas frequentes no cenário político, o sentimento do mercado permanece relativamente estável. Fontes do Senado disseram que, embora o progresso possa atrasar algumas semanas, não deve causar um impacto destrutivo no resultado final.

Na minha opinião, o acordo sobre os rendimentos de stablecoins é um avanço, mas o verdadeiro fator de risco é o risco político. Se os conflitos de interesse não forem resolvidos adequadamente, o progresso do projeto pode continuar a oscilar. O prazo no final deste mês provavelmente continuará bastante tenso.