A FuelCell Energy (FCEL) é a próxima Bloom Energy?

Centros de dados de inteligência artificial (IA) modernos exigem uma quantidade enorme de energia. A construção contínua por hyperscalers pode continuar a sobrecarregar a rede elétrica, razão pela qual alguns legisladores estão a exigir que as empresas de tecnologia forneçam a sua própria energia ao construírem novos centros de dados.

Como resultado, soluções de energia plug-and-play, como as células de combustível de óxido sólido da Bloom Energy (BE +12,31%), têm-se tornado cada vez mais populares entre os hyperscalers. As ações da Bloom Energy dispararam, levando os investidores a questionar quais outras empresas poderiam ajudar os hyperscalers a atender às suas crescentes necessidades energéticas.

FuelCell Energy (FCEL +17,88%) é uma empresa que está a fazer uma mudança de estratégia para competir por contratos de centros de dados. Será ela a próxima Bloom Energy? Vamos aprofundar o negócio da FuelCell e os seus movimentos recentes para descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

Centros de dados modernos requerem uma quantidade enorme de energia

Centros de dados de IA são construídos para computadores paralelos de alta densidade para treino e inferência, e necessitam de refrigeração. Estes centros de dados dependem de unidades de processamento gráfico (GPUs) especializadas que podem consumir duas a quatro vezes mais energia por chip. Entretanto, um rack de IA pode suportar 60 quilowatts (kW), em comparação com centros de dados tradicionais que utilizavam entre 5 a 10 kW por rack.

Como resultado, os centros de dados modernos estão a sobrecarregar a rede elétrica, e muitos estão a recorrer aos Servidores de Energia Bloom, as células de combustível de óxido sólido da Bloom, para alimentar os seus centros de dados. Quando a Oracle colocou um dos seus centros de dados online no ano passado, a Bloom Energy implementou energia em 55 dias, bem antes do seu prazo de 90 dias. A carteira de pedidos da Bloom agora soma 20 mil milhões de dólares, com 6 mil milhões alocados aos seus produtos de células de combustível de óxido sólido.

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NYSE: BE

Bloom Energy

Variação de hoje

(12,31%) $32,14

Preço atual

$293,17

Pontos-chave

Capitalização de mercado

$74B

Variação do dia

$267,98 - $293,17

Variação de 52 semanas

$17,01 - $302,99

Volume

212 mil

Média de volume

11 milhões

Margem bruta

31,08%

A FuelCell está a fazer uma mudança de estratégia para atender às crescentes necessidades energéticas dos clientes de centros de dados

Historicamente, a FuelCell concentrou-se em sistemas versáteis, “tudo-em-um”, que maximizam a utilidade da sua tecnologia de carbonato. O seu sistema “tri-gen” é uma configuração especializada que utiliza um único combustível ( gás natural ou biogás) e produz três produtos distintos: eletricidade, hidrogénio e água. Este sistema ajuda os operadores a reduzir custos e desperdícios.

Em março, a FuelCell anunciou uma nova oferta, um Bloco de Energia padronizado de 12,5 megawatts (MW), especificamente construído para competir por contratos massivos de centros de dados. Trata-se de uma solução embalada composta por 10 módulos de 1,25 MW, com refrigeração por absorção integrada para gerir cargas térmicas de IA. Estes sistemas podem ser implantados individualmente ou em campus de centros de dados, ajudando-os a responder às crescentes necessidades de energia em meses, não anos.

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NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Variação de hoje

(17,88%) $2,45

Preço atual

$16,15

Pontos-chave

Capitalização de mercado

$726M

Variação do dia

$13,10 - $16,25

Variação de 52 semanas

$3,78 - $16,25

Volume

7 milhões

Média de volume

3,5 milhões

Margem bruta

-1594,68%

O pipeline de desenvolvimento de negócios da empresa aumentou impressionantes 275% desde fevereiro de 2025, sendo a maior parte deste crescimento impulsionada por clientes de centros de dados. Para atender a esta crescente procura, a FuelCell Energy planeia mais do que triplicar a sua capacidade de produção na sua instalação de Torrington, Connecticut, de 100 MW para 350 MW anuais.

Contratos de centros de dados podem abrir uma nova via de crescimento para a FuelCell. No entanto, a capacidade da empresa é mais limitada do que a da Bloom Energy. Por exemplo, a capacidade atual da FuelCell de 100 MW é aproximadamente um décimo da capacidade de 1 gigawatt (GW) da Bloom Energy. Enquanto a FuelCell pretende aumentar para 350 MW, a Bloom Energy tem como objetivo uma capacidade de produção de 2 GW até ao final deste ano.

O que vem a seguir para a FuelCell

O crescimento de 275% no pipeline de negócios da FuelCell parece impressionante, mas estas são atualmente propostas, e não pedidos firmes. Em contraste, a Bloom já passou da fase de ideias e garantiu grandes contratos com a Oracle, Amazon, American Electric Power e Brookfield. A FuelCell enfrenta riscos de execução ao aumentar a capacidade, incluindo a gestão da logística da cadeia de abastecimento. Qualquer contratempo na sua expansão pode fazer com que perca grandes contratos de centros de dados se não tiver capacidade suficiente para os cumprir.

A FuelCell está a posicionar-se para capitalizar a crescente procura de energia dos centros de dados. Dito isto, os investidores vão querer ver se os operadores de centros de dados assinarão contratos vinculativos e plurianuais com a FuelCell, à medida que a empresa procura provar-se neste nicho. Por estas razões, acho que os investidores devem adicionar as ações da FuelCell às suas listas de observação e acompanhar o progresso, mas não entraria de cabeça e compraria as ações ainda.