Acabei de ver uma notícia bastante chocante, a empresa Strategy vai mudar de tom.

Todos sabem que a Strategy é a empresa listada que possui a maior quantidade de bitcoins no mundo, Michael Saylor vinha defendendo o slogan "nunca venderemos moedas", mas nesta semana, na teleconferência do relatório financeiro do primeiro trimestre, de repente mudou de postura, dizendo que a empresa pode precisar vender alguns bitcoins no futuro para pagar dividendos. A frase original de Saylor foi que eles provavelmente venderiam bitcoins para atender à demanda de dividendos, isso não é apenas uma medida preventiva, mas também uma mensagem clara ao mercado — que realmente farão isso.

Isso na verdade reflete a situação financeira difícil que a Strategy enfrenta. A empresa atualmente tem uma pressão de aproximadamente 1,5 bilhões de dólares em dividendos não pagos, incluindo dividendos preferenciais e juros de dívidas. Com base na reserva de caixa atual, só consegue sustentar por cerca de 18 meses. E a Strategy realmente possui ativos — detém 818.334 bitcoins, com um custo médio de 75.537 dólares.

A nova estratégia da Strategy também é bastante interessante. Saylor descreveu uma lógica de operação de capital: usar dinheiro emprestado para comprar bitcoins, esperar que valorizem, e então vender uma parte quando necessário para pagar dividendos. Simples e direto, mas sob a pressão financeira atual, parece ser uma opção obrigatória.

Assim que a notícia saiu, a reação do mercado foi imediata. O preço das ações da Strategy caiu mais de 4% após o fechamento, e o bitcoin também recuou, chegando a cair abaixo de 81.000 dólares. As preocupações dos investidores são evidentes — se a Strategy realmente começar a vender bitcoins em grande escala, qual será o impacto no mercado? Essa mudança de política, de certa forma, quebrou as expectativas do mercado de que a Strategy manteria uma visão de longo prazo otimista sobre o bitcoin.