UE pondera pagamentos SEPA tokenizados, diz oficial do Banco da Itália

(MENAFN- Crypto Breaking) Os responsáveis políticos europeus estão a ponderar até que ponto a tokenização pode expandir o tecido de pagamentos da Europa, sinalizando que a zona do euro poderá avançar além das vias tradicionais para uma camada de liquidação tokenizada nos próximos anos. Um alto funcionário do banco central italiano delineou a SEPA tokenizada como uma área importante para reflexão, enquanto o Eurosistema avança com dois caminhos paralelos destinados a ligar a tecnologia de registo distribuído (DLT) com o dinheiro do banco central e as vias de liquidação existentes.

Num discurso proferido no workshop sobre Ativos Digitais e Transmissão de Política Monetária em Roma, a Vice-Governadora do Banco de Itália, Chiara Scotti, descreveu uma extensão tokenizada da SEPA como um caminho com potencial claro devido à escala, padrões partilhados e interoperabilidade da Europa. Ela sublinhou que o atual quadro de pagamentos da Europa já oferece uma base que poderia suportar uma tokenização mais ampla da liquidação, com atenção cuidadosa à governação, controles de risco e ao dinheiro público como âncora. O discurso foi publicado no início de maio de 2026, e Scotti enquadrou o tema como um que merece consideração contínua de política.

Principais conclusões

A Europa está a explorar ativamente uma extensão tokenizada da SEPA como parte da sua agenda mais ampla de dinheiro digital, com ênfase na interoperabilidade e escala. O Eurosistema está a preparar um piloto chamado Pontes para conectar plataformas de DLT de mercado com os Serviços TARGET, permitindo liquidação em dinheiro do banco central, com conclusão prevista para o terceiro trimestre de 2026. O projeto Appia do BCE representa um roteiro de longo prazo para o ecossistema financeiro tokenizado da Europa, visando uma conclusão em 2028 e abordando como depósitos tokenizados, stablecoins e dinheiro do banco central podem coexistir. Novas análises do BCE alertam que uma adoção generalizada de stablecoins poderia levar a saídas de depósitos ao retalho, potencialmente alterando os perfis de financiamento dos bancos e levantando preocupações de liquidez. Os responsáveis políticos estão a sinalizar que depósitos tokenizados e stablecoins precisarão de dinheiro do banco central tokenizado como uma âncora de liquidação pública para escalar o sistema financeiro tokenizado da Europa.

Dois caminhos moldando o futuro tokenizado da Europa

O primeiro caminho centra-se em experimentos práticos de liquidação que podem abrir caminho para uma digitalização mais ampla do dinheiro. O projeto Pontes, descrito por responsáveis do Eurosistema como uma iniciativa de liquidação por registo distribuído, destina-se a fazer a ponte entre plataformas de DLT de mercado e a camada de liquidação do banco central (Serviços TARGET) e a finalizar pagamentos em dinheiro do banco central. O objetivo é testar como um ecossistema multi-DLT poderia operar com um âncora de liquidação comum, abordando questões de interoperabilidade, segurança e risco operacional. Espera-se que um piloto seja concluído no terceiro trimestre de 2026, sinalizando um marco concreto na exploração europeia de vias de liquidação tokenizadas.

Um esforço separado, de longo prazo, é o Appia, o roteiro do Banco Central Europeu para finanças tokenizadas que prevê uma estrutura mais abrangente para depósitos tokenizados, stablecoins e dinheiro do banco central. O Appia não é uma implementação única, mas um programa estratégico que procura definir como os ativos financeiros tokenizados irão interagir com a infraestrutura monetária existente na zona do euro. O roteiro, com marcos até 2028, reflete uma abordagem deliberada de equilibrar inovação com estabilidade financeira e soberania monetária.

O BCE também destacou a importância de salvaguardar a soberania monetária face à rápida tokenização. Uma declaração do BCE de 2026 observa preocupações relativamente às stablecoins não denominadas em euros, citando as potenciais consequências graves se ativos de liquidação denominados em euros forem deslocados por stablecoins estrangeiras. O banco central tem reiterado que qualquer mudança ampla em direção a ativos digitais deve estar ancorada, supervisionada e harmonizada com o dinheiro público de confiança.

Estes temas coexistem com trabalhos de política e investigação em curso. Em março de 2026, o BCE publicou documentos que destacam riscos associados à implementação de stablecoins em larga escala. Um documento de trabalho enfatizou um “mecanismo de substituição de depósitos”, onde fundos migram de depósitos bancários ao retalho para ativos digitais, um desenvolvimento que poderia intensificar a volatilidade do financiamento dos bancos. Um documento de foco posterior reiterou preocupações de que a adoção de stablecoins poderia impactar a estabilidade e resiliência do modelo bancário tradicional se não for acompanhada por vias de liquidação robustas e controles de risco.

Preocupações de estabilidade e contexto político

A análise pública do BCE alinha-se com uma hesitação mais ampla na Europa relativamente à estabilidade e governação num regime de dinheiro tokenizado. Embora a tokenização ofereça potenciais ganhos de eficiência e interoperabilidade transfronteiriça, os responsáveis políticos alertam que o uso generalizado de stablecoins e outros ativos digitais poderia complicar as estruturas de financiamento bancário e a implementação da política monetária se os ativos de liquidação ou vias de pagamento se fragmentarem ou se os depósitos ao retalho migrarem rapidamente para dinheiro digital privado. A discussão continua a misturar experimentação técnica com prudência macroeconómica, um equilíbrio que os responsáveis políticos consideram essencial para a soberania monetária da Europa.

Deve-se notar que os responsáveis políticos europeus não rejeitaram a inovação; pelo contrário, estão a seguir uma abordagem faseada. O piloto Pontes procura demonstrar como os participantes do mercado podem operar em múltiplos ambientes de DLT enquanto usam vias de liquidação do banco central. O Appia, por sua vez, é uma estrutura prospectiva destinada a garantir que ativos, depósitos e moedas tokenizadas possam escalar sem comprometer a estabilidade financeira. Juntos, sinalizam uma estratégia de adoção incremental, acompanhada de limites e padrões transfronteiriços que podem ajudar a impulsionar a adoção enquanto preservam a confiança no dinheiro denominados em euros.

Em uma cobertura relacionada, a Cointelegraph destacou que o UBS já está a envolver-se num sandbox de stablecoins em francos suíços com cinco bancos, ilustrando como grandes instituições financeiras estão a testar ativamente soluções tokenizadas em ambientes controlados. A discussão europeia, no entanto, permanece focada em garantir que o dinheiro tokenizado fortaleça, em vez de comprometer, a soberania monetária e a estabilidade financeira em toda a zona do euro.

As declarações de março de 2026 de Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, reforçaram essa visão, observando que depósitos tokenizados e stablecoins devem estar ancorados por dinheiro do banco central tokenizado para permitir um sistema financeiro tokenizado europeu escalável. Esta abordagem está alinhada com o objetivo político mais amplo de manter vias de liquidação públicas fortes enquanto o setor privado experimenta novas formas de dinheiro digital.

Em suma, a Europa encontra-se numa encruzilhada onde a tokenização pode remodelar pagamentos, liquidação e gestão de liquidez, enquanto os responsáveis políticos procuram preservar a soberania monetária e a estabilidade financeira. O piloto Pontes e o roteiro Appia não são meramente experimentos; são sinais de um caminho ponderado em direção a um euro digital que integra dinheiro público, ativos tokenizados e interoperabilidade transfronteiriça.

Para os participantes do mercado, as implicações são claras: investidores, utilizadores e construtores devem monitorizar os resultados do piloto Pontes, o cronograma do Appia e quaisquer atualizações políticas sobre dinheiro tokenizado. O equilíbrio entre inovação e resiliência moldará a rapidez com que a finança tokenizada denominados em euros poderá escalar, e como os bancos centrais irão coordenar com plataformas do setor privado para garantir uma liquidação segura e eficiente nos próximos anos.

À medida que o Eurosistema continua a publicar marcos e o BCE avança com o seu roteiro estratégico, os observadores devem estar atentos a especificações técnicas concretas, quadros de governação e alinhamentos transfronteiriços que determinarão como o dinheiro tokenizado interage com produtos bancários tradicionais, stablecoins e pagamentos transfronteiriços. Os próximos trimestres provavelmente revelarão se a Europa pode implementar um regime de liquidação tokenizada que preserve a soberania monetária enquanto promove uma inovação financeira mais ampla.

Os leitores devem manter-se atentos a futuras atualizações sobre o progresso do Pontes, os marcos do Appia e quaisquer esclarecimentos políticos do Banco de Itália e do BCE enquanto a Europa testa os limites da infraestrutura monetária tokenizada.

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