Recentemente tenho vindo a acompanhar o desenvolvimento das trocas descentralizadas (DEX), e percebi que este campo na verdade não é tão complicado quanto pensamos.

Vamos começar pelas noções básicas. DEX é a abreviação de Exchange Descentralizada, que, numa compreensão simples, é uma bolsa sem permissão e não custodial. O aspecto mais atrativo é que na maioria das vezes não é necessário fazer KYC, nem registar-se ou fazer login; quer usar, usa e depois vai embora. Em comparação com os processos complicados das bolsas centralizadas, esta experiência é realmente mais agradável.

Li anteriormente um dado que indicava que o volume de negociação das trocas descentralizadas atingiu um recorde em determinado período, e naquela altura a sua proporção em relação ao volume de negociação das bolsas centralizadas também estava a crescer rapidamente. Embora os números absolutos ainda sejam pequenos, a velocidade de crescimento é realmente digna de atenção. Isto mostra que cada vez mais pessoas estão a aceitar este método de negociação descentralizado.

As DEXs dividem-se principalmente em dois tipos. Um é a negociação P2P baseada em ordens, onde as ordens de compra e venda são correspondidas para completar a transação; este modelo aproxima-se mais da lógica das trocas tradicionais, com contrapartes claras e spreads apertados. Mas há um problema com este modelo — não é muito adequado para tokens DeFi. Como os projetos DeFi ainda estão na fase inicial, com liquidez insuficiente e tokens altamente voláteis, torna-se difícil encontrar contrapartes suficientes para as ordens.

O outro tipo é baseado em pools de liquidez, usando algoritmos de Automated Market Maker (AMM). Este modelo mudou completamente as regras do jogo. O AMM permite que qualquer pessoa seja fornecedora de liquidez, depositando ativos em pools de liquidez e ganhando taxas de transação. O Uniswap é o líder nesta área, seguido por projetos como Bancor, Balancer e Curve, que continuam a inovar na tecnologia AMM.

Acredito que o sucesso do modelo AMM deve-se ao fato de resolver o problema de liquidez dos tokens DeFi. Os market makers tradicionais precisam de intervenção manual, mas os AMMs executam automaticamente com algoritmos, o que aumenta a eficiência e reduz custos. Além disso, este modelo não tem restrições geográficas, é totalmente descentralizado, e realmente demonstra as vantagens da blockchain.

Cada vez mais pessoas estão a experimentar as trocas descentralizadas, e você percebe que na verdade todo o ecossistema DeFi não é assim tão difícil de entender. As DEXs tornaram-se uma infraestrutura central do DeFi; uma vez que a eficiência do capital seja ainda mais aprimorada e os mecanismos de gestão de risco mais completos, o volume de fundos no DeFi deve ainda crescer bastante. Em vez de apenas ouvir os outros, é melhor experimentar pessoalmente as trocas descentralizadas, assim poderá realmente sentir a mudança que a blockchain traz.