Acabei de percorrer uma análise abrangente de jogos Web3 que encerraram ou estão a encerrar em 2025, e honestamente, a escala disso é bastante preocupante. Estamos a falar de 17 títulos principais em diferentes plataformas — desde Nyan Heroes na Solana até The Walking Dead: Empires apoiado pela Gala Games. O padrão aqui é inconfundível: o financiamento secou, as bases de jogadores não conseguiram sustentar o crescimento, e as equipas ou mudaram para Web2 ou simplesmente ficaram sem recursos.

Deixe-me passar por alguns dos maiores. Nyan Heroes atraiu mais de 1 milhão de jogadores durante os testes pré-alpha na Epic e Steam, o que parece impressionante até perceberes que não foi suficiente para converter em financiamento real. O estúdio foi transparente sobre isso — apesar de negociações de aquisição e discussões de publicação, não conseguiram garantir o capital necessário para lançar o jogo. História semelhante com Blade of God X: levantamento inicial de 6 milhões de dólares de investidores em criptomoedas, mas depois a equipa alegadamente abandonou completamente o desenvolvimento Web3, cortou salários e mudou para modo Web2 puro. Esse tipo de isca e troca é o que tem vindo a corroer a confiança no espaço.

Depois há o problema de infraestrutura. RoboKiden foi atingido por uma exploração de contrato inteligente que drenou 38,7 milhões de tokens $KIDEN — uma vulnerabilidade na função de verificação de propriedade. O preço do token despencou, a recuperação tornou-se um pesadelo, e o projeto efetivamente desapareceu. Mystery Society pausou o desenvolvimento citando desafios de financiamento específicos para jogos Web3. Goombles durou dois anos, foi lançado em 2024, teve 339 jogadores... e essa foi aparentemente a história do fim.

O que é marcante é a diversidade de modos de falha. Alguns jogos, como Blast Royale, fizeram uma escolha deliberada de abrir o código-fonte e deixar a comunidade assumir. Outros, como Lumina Fates de Tatsumeeko, simplesmente não tinham ajuste produto-mercado, apesar do alto envolvimento. Derby Stars e Derby Race não conseguiram recuperar-se do colapso da Terra em 2022, que eliminou de uma só vez as receitas de NFTs e o financiamento inicial.

Os dados que suportam isto são brutais. A DappRadar relatou que o investimento em jogos Web3 caiu 71% para apenas 91 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025 — um sinal bastante claro. As carteiras ativas diárias no setor caíram 6% mês a mês para 5,8 milhões. A Footprint Analytics mostrou que o valor de mercado caiu 19,3% para 22,3 mil milhões de dólares em janeiro de 2025, com o volume de transações a diminuir 12,4%. Os investidores basicamente rotacionaram para IA e ativos do mundo real. A competição entre cadeias como Wax, opBNB e Aptos por atenção no setor de jogos também não ajudou.

A questão mais ampla aqui é que, ao longo de anos de Web3, a indústria prometeu mecânicas sustentáveis de jogar para ganhar e verdadeira propriedade de ativos, mas a economia nunca funcionou de fato. Precisas de uma retenção massiva de jogadores (o que requer um excelente gameplay, não apenas blockchain) ou de apoio institucional (que secou no ciclo atual). A maioria dos projetos não tinha nenhum dos dois. Algumas equipas estão a pivotar — como a Tatsu Works, que está a voltar a jogos nativos do Discord com o Project: Wander. Isso pode ser mais inteligente do que tentar construir jogos AAA de blockchain do zero.

A questão agora é se isto é uma contração permanente ou apenas uma correção brutal do mercado. Dado que, ao longo de anos de Web3, vimos tanta destruição de capital e promessas falhadas, reconstruir a confiança vai precisar de mais do que apenas melhor financiamento. Vai exigir equipas que realmente entreguem, mantenham o envolvimento dos jogadores sem depender de especulação com tokens, e cumpram a proposta de valor do Web3 sem que pareça uma preocupação secundária. Até lá, espera-se mais encerramentos.