Acabei de ficar a par de algo bastante importante que aconteceu com os ETFs de criptomoedas - a SEC basicamente mudou de avaliações caso a caso para uma estrutura padronizada, e está a abrir portas para várias aprovações de ETFs spot que temos estado à espera.

Então, aqui está o que aconteceu. Em setembro, a SEC aprovou esta proposta das principais bolsas para introduzir padrões universais de listagem para ações de fundos de confiança baseados em commodities. Basicamente, estão a abandonar a antiga abordagem de "examinarmos cada uma individualmente" em favor de um processo simplificado. O presidente disse literalmente que estão a passar de uma abordagem "cuidadosa, caso a caso" para uma "padronizada e eficiente" - o que é enorme se pensarmos bem.

A nova estrutura tem três vias para listagem, mas a principal para cripto é bastante direta: se uma commodity tem negociações de futuros regulados pela CFTC há pelo menos 6 meses, pode avançar mais rapidamente no processo de aprovação. É aqui que as coisas ficam interessantes.

Por causa destas novas regras, a SEC disse aos emissores de ETFs de Litecoin, XRP, Solana, Cardano e Dogecoin para basicamente retirarem as suas antigas candidaturas e reenviarem sob os novos padrões. Parece um passo atrás, mas na verdade não é - está a redefinir o cronograma de aprovação e potencialmente a acelerar significativamente o aprovação.

Deixa-me explicar os cinco concorrentes:

O XRP é provavelmente o mais hypado. Existem 7 candidaturas diferentes a circular de empresas como a Bitwise, Grayscale, e outras. Os futuros de XRP têm sido negociados na CME há mais de um ano, o que satisfaz os requisitos das novas regras. Os analistas já estavam otimistas quanto a este - alguns até diziam que as probabilidades de aprovação eram de 95% antes mesmo da mudança de regra.

Outro grande é o Solana. Várias instituições importantes aderiram a isto, e curiosamente, depois de a SEC ter pedido reenvios, um analista disse literalmente que as probabilidades de aprovação atingiram 100%. O raciocínio também era sólido - o novo padrão universal torna o antigo processo de aprovação irrelevante, então agora é só questão do formulário S-1.

O Litecoin existe há imenso tempo, o que na verdade joga a seu favor. Tem o histórico, a clareza regulatória, e a estrutura técnica que espelha bastante o Bitcoin. Não é tão chamativo como o SOL ou XRP, mas essa estabilidade é atraente para os reguladores.

O Cardano tem o apoio da Grayscale na sua conversão de um trust para um ETF. O que é notável é que o fundo de ativos digitais mais amplo da Grayscale (que já incluía ADA) foi aprovado anteriormente, então isto parece um passo natural seguinte.

O Dogecoin pode tornar-se o primeiro ETF de meme coin se receber luz verde - isso por si só seria um momento de mercado.

A parte interessante de tudo isto é que os prazos antigos de aprovação de ETFs spot basicamente tornaram-se irrelevantes assim que a SEC exigiu esses reenvios. Em vez de esperar que esses prazos de outubro passassem, os emissores agora operam sob a nova estrutura onde a aprovação pode acontecer sempre que o formulário S-1 cumprir os requisitos. Algumas pessoas esperam que a aprovação de ETFs spot para estes candidatos possa acontecer de forma surpreendentemente rápida - o ETF de Ethereum passou de retirada a aprovação em apenas algumas semanas.

Ainda há incerteza, claro. Um analista avisou que tudo está cheio de peças móveis, e há sempre a possibilidade de perturbações governamentais. Mas o sentimento geral é bastante otimista de que veremos várias aprovações de ETFs spot relativamente em breve sob este novo processo.

O que realmente está a acontecer aqui é que o ambiente regulatório está a amadurecer. A janela de data de aprovação de ETFs spot que parecia tão distante antes está agora potencialmente ao alcance de cinco criptomoedas principais ao mesmo tempo. Se isso acontecer, estamos a assistir a uma entrada significativa de capital institucional no mercado. A infraestrutura já provou o seu valor com ETFs de Bitcoin e Ethereum a atrair mais de 100 mil milhões de dólares - agora é só uma questão de expandir o menu.

Isto pode verdadeiramente ser um daqueles pontos de inflexão onde as criptomoedas passam de nicho para mainstream, um ETF listado de cada vez.