Justo quando pensávamos que o gaming Web3 finalmente poderia cumprir suas promessas, 2025 decidiu nos lembrar por que ainda é o maior cemitério da indústria. Nyan Heroes, Ember Sword, Blast Royale, Tatsumeeko - a lista de encerramentos continuou crescendo, e cada um parecia mais um prego no caixão do GameFi.

O que é louco é que isso não foi algum acidente estranho. O colapso era inevitável assim que você olhasse para os números reais. A pesquisa da ChainPlay mostrou que 93% dos jogos Web3 estão basicamente mortos, com o projeto médio durando apenas quatro meses. Mesmo o estudo de 2023 do CoinGecko encontrou taxas de fracasso de aproximadamente 80%. Para contexto, o jogo tradicional já tem taxas de mortalidade brutais - 83% dos jogos mobile não sobrevivem três anos - mas o Web3 de alguma forma conseguiu ser ainda pior nisso.

A história do financiamento diz tudo. Os preços dos tokens despencaram em média 95% de seus picos, e os investidores de risco basicamente desistiram. O primeiro trimestre de 2025 viu o financiamento de jogos Web3 cair 68% ano a ano. Quando você opera com um modelo de "financiamento faseado" que depende de cada marco atrair novos investidores, isso é uma sentença de morte. Projetos que usaram airdrops e incentivos de jogar para ganhar para impulsionar o número de usuários iniciais descobriram uma verdade dura: assim que os tokens atingiram as exchanges e os jogadores perceberam que as recompensas estavam secando, todo mundo saiu. A rotatividade de usuários levou ao colapso do preço dos tokens, o que assustou os investidores, o que significou que não havia dinheiro para continuar o desenvolvimento. Espiral da morte clássica.

Depois, há a situação do Ember Sword, que honestamente ainda dói. Eles levantaram mais de 200 milhões de dólares, atraíram investidores de alto nível, venderam 203 milhões de dólares em NFTs de terras virtuais - e então entregaram gráficos que pareciam de 1995. Os jogadores chamaram de golpe. O token EMBER passou de algo para praticamente sem valor, com uma capitalização de mercado de $80k . Um YouTuber afirmou que perdeu $30k nisso entre 2021 e 2025. Isso não é apenas um jogo fracassado; é uma traição.

Toda a narrativa de "propriedade do jogador" também foi duramente exposta. Quando Nyan Heroes fechou, o token NYAN despencou 40% em um dia e eventualmente caiu 98,5% de seu pico histórico de $0,45. Acontece que esses ativos NFT "descentralizados"? Ainda dependem completamente de servidores centralizados e de desenvolvedores que realmente mantêm o jogo. No momento em que um projeto morre, seus ativos digitais não valem nada. O sonho de interoperabilidade de ativos entre jogos? Tecnicamente e praticamente impossível. Um NFT de personagem de RPG não tem valor em um FPS, e nenhum desenvolvedor de jogos vai gastar recursos para integrar ativos de outros jogos na sua economia.

Por que isso continua acontecendo? O desenvolvimento de jogos é difícil, ponto final. Jogos de alta qualidade precisam de 2 a 5 anos e milhões a centenas de milhões de orçamento. A indústria de jogos tradicional aceita isso. Mas o Web3 tentou encurtar o processo com tokenomics e especulação, e não funcionou. Alguns desenvolvedores tentaram de verdade, mas ficaram sem recursos. Outros entraram apenas para criar hype e vender rápido.

Então, o que realmente precisa acontecer? Pessoas da indústria como Duncan Matthes, da Delphi Digital, estão dizendo a mesma coisa: parem de priorizar tokens e NFTs. Façam o jogo ser divertido primeiro. Carlos Pereira, da Bitkraft Ventures, apontou que introduzir monetização muito cedo cria expectativas impossíveis. Os jogadores se importam se o jogo é realmente bom, não se eles possuem um ativo verificado na blockchain.

Estamos olhando para jogos web3 cinco anos após o experimento do GameFi, e a lição é bem clara. Os projetos que podem realmente sobreviver são aqueles que tratam isso como desenvolvimento de jogos tradicional - ciclos longos, orçamentos sérios, qualidade em primeiro lugar. O lançamento recente do MapleStory N com a Nexon mostrou alguma promessa, mas isso porque a Nexon é um estúdio enorme, estabelecido, com verdadeira expertise e recursos de desenvolvimento de jogos.

O cemitério não vai se esvaziar da noite para o dia. Mas se o Web3 no gaming algum dia escapar desse ciclo, será porque os desenvolvedores finalmente pararam de perseguir dinheiro rápido e começaram a fazer jogos que as pessoas realmente querem jogar.