Huxun Information Yang Deyong: Novo pico de volume, é uma armadilha para atrair compras?

Hoje, os principais índices do mercado A-shares voltaram a ficar totalmente em alta, e os ganhos ainda se ampliaram, além de o volume de negócios continuar a crescer. Essa tendência de subida atual é realmente uma armadilha para os compradores?

Yang Deyong, da Hexun Information, analisa que, primeiramente, isso certamente não é uma armadilha, porque, olhando para os setores que subiram hoje, podemos ver que ainda são os setores de semicondutores e chips que estão em alta de forma consistente. Ao aprofundar, vemos que a cadeia de indústrias relacionada ao CPU, por exemplo, hoje a Cambrian não subiu, a ZTE também não, e a linha de GPU original não reagiu muito. Assim, nesta situação, a alta na cadeia de indústrias relacionada ao CPU também é resultado do grande aumento na demanda por chips de CPU, impulsionado pelo forte crescimento da Intel no exterior, mas essa alta é realmente uma armadilha? Devemos analisar assim. No final de abril, podemos ver que a indústria de chips doméstica estava praticamente em alta, e essa alta foi impulsionada pelos resultados, com o segundo semestre de abril seguindo essa tendência. Mas a situação atual é diferente, pois a alta agora é impulsionada por eventos específicos. Isso levanta uma questão: durante o período de divulgação de resultados, as instituições financeiras usam os resultados como base para avaliação e precificação, mas agora, apenas com eventos, sem uma visão clara da situação operacional e dos resultados, há uma diferença em relação ao momento em que há resultados. Quando há resultados, a avaliação baseada neles é fundamentada e razoável. Mas, se for apenas impulsionado por eventos, surge um problema: por exemplo, a Intel pode aumentar o preço do CPU, esperando crescimento de resultados no futuro, mas ainda faltam meses para a divulgação dos resultados do segundo trimestre. Nesse período, não é possível usar os resultados ou a situação operacional para verificar se o crescimento de resultados será rápido. Assim, esse processo pode levar muito tempo, e se o evento não for sustentado, o preço das ações pode oscilar nesse período.

Se olharmos mais de perto a situação doméstica, ela também fica clara. Hoje, há apenas duas ações de chips que realmente estão em alta: uma é a BlueRise e a outra é a Hai Guang, ambas relacionadas a CPUs. As demais, como a Cambrian, praticamente não subiram. Isso também confirma que, na situação atual, não se trata de uma armadilha, embora o interesse de capital impulsionado por eventos seja alto, e a continuidade dessa participação depende da continuidade do evento. Se o evento não continuar, o preço das ações provavelmente continuará oscilando. Portanto, neste estágio, não devemos nos deixar levar por uma ou duas ações de destaque no mercado. Uma análise mais detalhada mostra que, na verdade, a maioria das ações relacionadas a chips não teve uma alta acumulada, exceto a Lianqi Technology. Outras, como a Hai Guang, ainda não atingiram uma nova máxima, permanecendo na mesma faixa. Assim, somos otimistas quanto ao futuro da indústria de chips, mas, sem uma avaliação recente das empresas, toda a volatilidade de preços, se baseada apenas em eventos que não ocorrem diariamente, tem uma chance muito pequena de continuar subindo todos os dias. Portanto, neste momento, apoiar o desenvolvimento futuro da indústria é válido, mas esperar uma nova onda de alta de curto prazo pode ser arriscado, pois sua continuidade é relativamente limitada. Não é que não devamos ser otimistas, mas devemos estar atentos às expectativas de grandes altas de curto prazo.

Além disso, continuamos a manter nossa opinião anterior: na fase atual, sem divulgação de resultados, a maior parte das ações de grande capitalização deve continuar a oscilar, especialmente as principais ações de tecnologia. Quanto às ações de menor valor de mercado, a resposta deve ser mais frequente antes do próximo ciclo de divulgação de resultados, mas também é preciso estar atento a algumas tentações temporárias. Recentemente, muitos investidores parecem estar interessados em ações de chips e armazenamento, certo? Não é que a indústria não seja promissora, mas é importante resistir às oscilações antes de resultados concretos, ou seja, antes de uma avaliação fundamentada. Se você consegue suportar essa fase de otimismo, tudo bem, mas se não, é melhor agir com cautela.