HSBC reduz a classificação do Trade Desk, com relações com agências a deteriorar-se e pressão estrutural a atuar em dupla

Investing.com - HSBC publicou na segunda-feira um relatório de pesquisa, rebaixando a classificação das ações da The Trade Desk de “Manter” para “Vender”, e ajustando o preço-alvo de $31 para $20.

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O analista Mohammed Khallouf apontou que a relação da The Trade Desk com os principais parceiros de agências continua a deteriorar-se, a pressão competitiva aumenta e as oportunidades de publicidade com inteligência artificial ainda não foram validadas, colocando a empresa perante o seu cenário mais desafiador desde a sua entrada na bolsa em 2016.

Khallouf afirmou aos investidores que a orientação de receita para o segundo trimestre da The Trade Desk é de apenas um crescimento de 8% ano a ano — o menor desde a sua abertura de capital em 2016 — refletindo uma pressão que já supera os problemas estruturais anteriormente indicados.

Khallouf escreveu: “O que não percebemos na altura foi… o impacto adicional que esses problemas têm na relação da TTD com os parceiros globais de publicidade.” Ele destacou que os parceiros de agências contribuem com mais de 40% do total de faturamento da The Trade Desk.

The Trade Desk

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Análise TTD

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Dados em tempo real·01:23:17·USD

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1 mês

6 meses

1 ano

5 anos

Valor máximo

Criado com Highcharts 11.4.813:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 20:75 21.25 21.5

Análise TTD

A HSBC afirmou que o grupo Publicis reduziu o uso da plataforma da The Trade Desk devido a questões de transparência, parcialmente porque “o mercado de plataformas de demanda (DSP) está significativamente mais competitivo”.

A HSBC acrescentou que as negociações entre a The Trade Desk e seus parceiros de agências “parecem difíceis de alcançar um acordo vantajoso para ambos, pois o poder de barganha das agências aumentou claramente”, e acredita que tanto o volume de publicidade quanto as taxas de comissão enfrentam riscos de queda cada vez maiores.

No que diz respeito às oportunidades de inteligência artificial, a HSBC destacou que a OpenAI lançou em 5 de maio um produto de publicidade autônoma baseado em um modelo de pagamento por clique (CPC), o que aproxima sua plataforma de um “modelo de jardim murado” de grandes empresas de tecnologia, podendo restringir o espaço para uma cooperação substancial entre a The Trade Desk e a OpenAI.

A HSBC revisou para baixo suas previsões de receita para a The Trade Desk de 2026 a 2027 em 3% a 5%, ajustando também suas previsões de lucro por ação (EPS) em 14% a 17%, e avaliou sua previsão revisada de EBITDA de US$ 13,8 bilhões para 2027 com um múltiplo-alvo mais baixo de 6,0 vezes.

Este artigo foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.